一、行情回顾与操作建议
郑棉延续偏强走势。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 15615 元/吨，较上一交易日涨 30 元/吨。2025/26 南疆喀什机采 41~31 级/双 29/杂 3 内一口价报价多在 15300 公定及以上，北疆同品质报价在 15400 公定及以上，同品质喀什地区低基差在 CF05+800~900，少量低于该价，北疆产区在 CF05+950 及以上，41 级低基差在 900~1000 为主，均为疆内自提。纯棉纱市场交投一般，刚需走货为主，贸易商和织厂心态谨慎，按需采购。纯棉坯布市场销售持续弱势，走货量尚未增加，新增订单单量一般。部分织厂表示近期有调涨，但实际成交有待跟进。国际市场，截止 12 月 25 日当周，2025/26 美陆地棉周度签约 3.04 万吨，周降 27%，较前四周平均水平降 31%；其中越南签约 1.64 万吨，巴基斯坦签约 0.33万吨；2025/26 美陆地棉周度装运 3.19 万吨，周降 4%，较前四周平均水平增 11%，其中越南装运 1.27 万吨，土耳其装运 0.39 万吨。国内 1%关税进口配额即将启动申请发放，CFTC 美棉基金净持仓持续回升，外盘走势回暖。国内市场，供应端截止 2026 年 1 月 5 日，全国累计检验 657.89 万吨，较前一日增加 3.64 万吨，按当前进度推算 2025/26 年度产量或仍有一定上调压力。需求端成品报价跟随棉价稳中走强，产业下游开机虽稳中有降，但成品库存也稳中有降，整体库存压力不大。节后郑棉延续偏强走势，基本面变化有限商品市场情绪提振，短期缩种预期炒作过后，需要其他利多因素进一步支撑，1 月可关注春节前下游补库备货情况，上方整数关口位压力较强，内外价差存在阶段性收敛空间。
二、行业要闻
印度官方表示，已在 2026 年 1 月 1 日起恢复对棉花进口征收 11%的关税，免税期至 2025 年 12 月 31 日结束。这一政策直接导致印度进口棉花成本大幅增加，预计将减少印度国内棉花供应量，从而推高印度国内棉花现货价格。
三、数据概览
（此处为数据图表，无具体文字内容）
