棉花每日报告

行业棉花 2025 年 2 月 18 日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 外盘小幅上涨，郑棉延续反弹。现货方面最新棉花价格指数 328 级在 14882元/吨，较上一交易日跌 12 元/吨。现货方面，2024/25 北疆机采 4129/29B/杂 3.5内较多销售基差在 CF05+750 及以上，上周 700~750 区间基差有所增加，疆内自提。南疆喀什机采 31 级低价在 600 及以上，均为疆内自提。 纯棉纱市场交投逐步恢复的，但仍较为清淡，起色不大，纱价稳中偏强主导，市场等待终端订单的下达。短期预计市场成交增加，价格持稳或略偏强主导。织厂近期依旧表现一般，新增订单稀少，多期待三月需求出现好转。当前仍是生产年前订单为主，价格方面持稳为主，市场坯布供应充足。 美国国家棉花总会（NCC）发布 2025/26 年度美棉植棉意向调查结果，下年度全美意向植棉面积在 955.7 万英亩（折 5801 万亩），同比减少 14.5%，相对利多，有待三月底 USDA 展望论坛印证。国内市场基本面驱动不足，资金博弈属性较强。下游市场仍处于恢复状态，开机率周环比修复，原料库存下滑，成品库存有所累积。短期技术指标走强，关注上方整数关口承压情况。 二、行业要闻 据巴西国家商品供应公司(CONAB)2 月份发布的 2024/25 年度最新产量预测数据：本年度巴西棉花总产预期为 376.2 万吨，较上一月调增 6.2 万吨。本年度种植面积继续增加至 203.69 万公顷，单产小幅上调至 123.1公斤/亩。 2 月 16 日，美国国家棉花总会（NCC）发布 2025/26 年度美棉植棉意向调查结果，下年度全美意向植棉面积在 955.7 万英亩（折 5801 万亩），同比减少 14.5%。其中陆地棉意向种植面积 939.9 万英亩（折 5705 万亩），同比减少 14.4%；皮马棉 15.8 万英亩（折 96 万亩），同比减少 23.5%。CFTC 数据显示，截至 2025 年 2 月 11 日，ICE 期棉基金净多头率为-21.11%（周环比增 1.46 个百分点，上周降 2.25 个百分点）【基金多头持仓-基金空头持仓）/总持仓】。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com