贵金属周报

核心观点与关键数据

• 美联储政策决议：美联储维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，但新任主席沃什的政策声明删除了降息暗示，点阵图显示9名官员预计2026年内加息，美联储将2026年PCE通胀预测上调至3.6%，GDP增长预测下调至2.2%。
• 贵金属市场反应：黄金受鹰派FOMC影响持续承压，跌至4150美元/盎司附近，但已充分计价鹰派预期，边际利空动能衰减。银铂钯跟随黄金波动，底部支撑显著。
• 地缘与通胀因素：美伊协议脆弱性（霍尔木兹海峡关闭风险）及原油价格回落可能影响通胀预期，推动市场短期修复。

市场表现分析

• 金银走势：冲高回落，比价回升，伦敦现货黄金跌至4150美元/盎司附近。
• 铂钯走势：价格冲高回落，价差走弱。
• 显性库存：数据来源WIND，光大期货研究所。
• ETF持仓：数据来源WIND，光大期货研究所。
• CFTC非商业持仓：数据来源WIND，光大期货研究所。
• 内外比价及品种间比值：数据来源WIND，光大期货研究所。

相关市场表现

• 美元、美债与美股：品种间相关性对比，美元指数CFTC报告，美债及美股表现数据来源WIND，光大期货研究所。
• 美经济表现：数据重复出现，可能需进一步核实。
• 欧日经济表现及新兴市场指数：数据来源WIND，光大期货研究所。

市场热点

• 美联储降息概率：数据来源英为财经，光大期货研究所。
• 周度财经事件：未详细展开。

期权市场

• 黄金、白银、铂、钯期权：数据来源Wind光大期货研究所，各品种期权数据分别列出。

研究结论

• 黄金在鹰派FOMC冲击下维持弱势，但边际利空动能衰减，建议维系底部震荡预期。
• 银铂钯跟随黄金波动，底部支撑显著，但需关注黄金后市表现。
• 地缘压力及通胀预期变化可能带来短期市场修复机会。