贵金属周报：沃什提名出任美联储主席，贵金属遭受重挫

2026年2月2日 沃什提名出任美联储主席，贵金属遭受重挫 核心观点及策略 ⚫上周五，沃什获美联储主席提名引爆鹰派预期，全球贵金属市场遭遇史诗级暴跌，特别是COMEX白银期货价格一度跌超35%失守75美元/盎司关口，COMEX黄金期货价格一度跌近13%失守4700美元/盎司关口。NYMEX铂钯期货价格盘中也跌幅超过20%。虽然，贵金属期货价格尾盘都有所反弹收回部分跌幅，但仍创单日历史最大跌幅。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 ⚫虽然沃什的提名还需获得参议院批准，但目前基本可以确认将由沃什替将于5月结束任期的鲍威尔。沃什之前一向被华尔街视作鹰派代表，虽然2025年下半年开始转向偏鸽派，但沃什本身是一个强调央行独立性、反对量化宽松、关注通胀上行风险的鹰派底色官员，如果沃什最终执掌美联储，市场可能会看到美联储政策框架的显著调整。据德银分析，沃什若当选美联储主席，其政策主张可能呈现"降息与缩表并行"的独特组合。 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫短期预计市场将继续消化沃什提名美联储主席的消息，对之前新任美联储将大幅降息的预期做出修正，美元指数会继续反弹，美债利率上涨，将使得贵金属价格持续承压。特别是前期涨幅巨大的白银，将面临更大的调整压力。 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 ⚫风险因素：美国非农就业数据不及预期 一、上周交易数据 资料来源：iFinD、铜冠金源期货 二、市场分析及展望 上周五，沃什获美联储主席提名引爆鹰派预期，全球贵金属市场遭遇史诗级暴跌，特别是COMEX白银期货价格一度跌超35%失守75美元/盎司关口，COMEX黄金期货价格一度跌近13%失守4700美元/盎司关口。NYMEX铂钯期货价格盘中也跌幅超过20%。虽然，贵金属期货价格尾盘都有所反弹收回部分跌幅，但仍创单日历史最大跌幅。 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，接替将于5月结束任期的鲍威尔。沃什之前一向被华尔街视作鹰派代表，虽然2025年下半年开始转向偏鸽派，但沃什本身是一个强调央行独立性、反对量化宽松、关注通胀上行风险的鹰派底色官员，如果沃什最终执掌美联储，市场可能会看到美联储政策框架的显著调整。据德银分析，沃什若当选美联储主席，其政策主张可能呈现"降息与缩表并行"的独特组合。 虽然沃什的提名还需获得参议院批准，但目前基本可以确认将由沃什接任。不过，参议院民主党领袖舒默、共和党参议员蒂利斯已表示，将阻止对沃什的提名，除非撤销针对鲍威尔的调查。民主党参议员沃伦也表示，沃什并非美联储主席的理想人选。 美联储在1月底的议息会议上维持基准利率在3.50%-3.75%不变，在连续三次降息25个基点后暂停行动，此次也符合市场预期。美联储主席候选人沃勒支持降息25个基点，与特朗普“钦点”理事米兰立场一致。美联储在声明中指出，失业率已现初步企稳迹象，通胀仍处于相对高位，经济前景的不确定性依然较高。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，加息并非任何人对下一步行动的基本假设，不相信美联储会丧失独立性，将建议下一届美联储主席远离政治。 短期预计市场将继续消化沃什提名美联储主席的消息，对之前新任美联储将大幅降息的预期做出修正，美元指数会继续反弹，美债利率上涨，将使得贵金属价格持续承压。特别是前期涨幅巨大的白银，将面临更大的调整压力。 风险因素：美国非农就业数据不及预期 三、重要数据信息 1、美国至1月24日当周初请失业金人数为20.9万人，高于预估的20.5万人和前值的20万人，前值由20万人修正为21万人。至1月17日当周续请失业金人数为182.7万人，低于市场预期的186万人和修正后的前值186.5万人。截至1月24日当周初请失业金人数四周均值为20.625万人，前值由20.15万人修正为20.4万人。 2、美国国会参议院在程序性投票中未能推进已获众议院通过的政府拨款法案，美国联邦政府再次面临部分“停摆”的危机。美国数个联邦部门的运转资金将于1月30日耗尽。 3、欧元区2025年第四季度GDP初值同比增长1.3%，增速为全年最低，但高于市场预期的1.2%。西班牙GDP增长2.6%领跑，德国超预期增长0.6%，法国增长1.1%不及预期。 4、日本东京1月核心CPI同比增速由2.3%放缓至2%，低于预期的2.2%，为连续第二个月放缓，削弱日本央行加息预期。 5、世界黄金协会显示，2025年各国央行购金速度放缓五分之一至863吨，但按历史标准衡量仍处于高位，预计2026年购金量将进一步小幅下降至850吨。与此同时，散户和机构成为购金主导力量，投资需求激增84%至创纪录的2175吨，黄金ETF持仓增加801吨结束连续四年流出。 四、相关数据图表 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 贵金属周报 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 贵金属周报 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 贵金属周报 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋901、902室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。