当前美国经济数据显示就业和通胀持续放缓,但总体衰退风险不大。美联储未来政策存在分歧,短期趋于谨慎,但市场对货币政策宽松的预期升温。地缘冲突等因素持续利空美元资产,推动贵金属价格走强,金银铂均创出历史新高。
黄金方面,ETF资金持续流入,实物供应紧张,COMEX黄金期货投机多头显著增加,COMEX黄金仓单大幅减少。建议多头逢低配置,关注美国经济数据对美联储政策预期的影响。
白银方面,ETF持仓增长放缓,伦敦白银同业拆借略有上升,现货市场供应仍紧张,COMEX白银仓单大幅减少。建议关注交易所等风险控制措施,保持回调轻仓做多思路。
铂钯方面,铂金市场处于连续第三年的结构性短缺状态,WPIC预计2025全年将保持在74万盎司左右的赤字。钯金供需相对平衡,但铂金受到投资者关注和交投更加活跃。建议节前暂时观望多头及时锁仓,等待年后走势趋稳在择机配置。铂钯比或持续震荡上行,但钯金可能存在阶段补涨。