第一章综合分析与交易策略
- 地缘政治缓和，产业链价格回落。
- 下游终端备货保持低位，无强烈补库预期，等待价格下跌后再采购。
- 美国总统特朗普表示与伊朗达成的协议完成，解除霍尔木兹海峡封锁。
第二章核心逻辑分析
地缘释放缓和信号，产业链价格回落
- 聚酯下游终端备货保持低位，无强烈补库预期，等待价格下跌后再采购。
- 美国总统特朗普表示与伊朗达成的协议完成，解除霍尔木兹海峡封锁。
- 7月PX检修装置较多，6月检修计划推迟至7月，预计7月PX月均开工率下降至70%附近。
- 5月PX进口量骤降37.65%，至48.17万吨。
- PTA二季度降负、检修较多，一季度累库量较多，库存向下转移阻力增加。
- 6月PTA供应端继续收缩，新凤鸣和恒力大连减产力度不低于5月，逸盛海南进一步加码减产。
- 地缘事件影响阻塞中东乙二醇出口，伊美停战谅解备忘录达成，霍尔木兹海峡恢复通航。
- 油价抬升推升成本，煤化工优势凸显，煤制乙二醇负荷高位，油制负荷中性偏高。
- 乙二醇库存预计继续下降，5至8月内乙二醇面临持续去库，下游呈现原料库存低、成品库存低的双低局面。
价格、基差、价差
- 织造淡季刚需观望，下游客户缺乏做库存的投机积极性。
- 涤纶类订单差，长丝负荷降至低位，下游厂观望较多。
- 短纤减产进一步加大，聚酯下游需求急剧缩量，短纤工厂联合保价未能起效。
- 聚酯瓶片期现价格严重分化，出口订单占比接近60%，个别工厂出口订单占产量比重接近90-100%。
- 下游开始进入到主动补库阶段，上周长丝产销阶段性放量好转，终端客户开始接受涨价。
第三章周度数据追踪
- 美国汽油原油库存数据。
- 聚酯利润、库存、需求数据。
作者承诺与免责声明
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