聚酯产业链期货周报

聚酯产业链期货周报

聚酯

• 开工率：聚酯开工率较去年同期水平略高，截止本周五，聚酯开工率为 86.1%，环比提高 4.4%，较去年同期（农历年）上升 2.5%。
• 利润：聚酯周均加权利润为 2 元/吨，周环比走弱 59 元/吨，整体利润压缩。
• 开工提升：2 月上中旬有近 300 万吨长丝检修装置陆续重启，本周长丝开工率为 90.1%，环比提升 7%，同比（农历年）高 4.5%。
• 库存：长丝库存天数累积有限，大厂低价惜售。
• 检修：3 月仪征化纤、三房巷、恒力、逸盛大化多套检修装置，4-5 月四川能投、嘉通能源等装置可能存在检修预期，预计供需双弱，价格预计震荡走势。
• 江浙织机：本周织机加弹印染开工率继续回升，高于去年同期水平。目前坯布市场成交气氛提升，多数为节前订单，新订单下达节奏偏缓慢。截止本周五江浙织机、加弹、印染开工分别在 53%、59%、63%，农历年同比分别高出 17%、25%、34%。

PX

• 价格：PX 现货价格重心抬升，浮动价格和 59 月差先强后弱，基差走强。截止本周五，PX 3 月实货价格收于 882 美元/吨，周环比走强 6 美元/吨。
• 检修：二季度，PX 炼厂检修集中，预计在 4 月份 PX 开工率会是上半年低点。
• 亏损：PX 中长流程装置亏损缩小，短流程装置亏损维持，PX 对石脑油周均价差 218 美元/吨，环比增加 12 美元/吨，PX 对 MX 周均价差 65 美元/吨，环比下跌 4 美元/吨。

PTA

• 基差：PTA 基差继续走强，月差窄幅波动，加工费重心抬升。截止本周五，PTA 2 月下基差在 05-45 附近，周环比走强 15 元/吨左右，PTA 5-9 月差收于 -14 元/吨，环比走弱 2 元/吨，PTA 现货周均加工费 285 元/吨，周环比上涨 60 元/吨。
• 检修：3 月仪征化纤一套 300 万吨、三房巷一套 120 万吨、恒力一套 200 万吨、逸盛（大连）一套 375 万吨装置有检修计划，PTA 检修量预计环比增加 20 万吨左右。
• 供需：3 月在 PTA 检修增加和聚酯开工提升的预期下，PTA 供需格局将迎来改善，不过由于 PTA 从去年 12 月至今年 2 月份的持续累库，PTA 的加工费可能依旧承压。

MEG

• 库存：随着前期延迟到港的货源陆续抵达，乙二醇港口库存持续回升。截至 2 月 14 日，华东主港地区 MEG 港口库存总量 69.27 万吨，环比增加 7.5 万吨。
• 基差：MEG 基差稳定，月差小幅走强。截止本周五，现货基差在本周现货基差在 05 合约升水 26-28 元/吨附近，3 月下期货基差在 05 合约升水 54-57 元/吨附近。
• 开工率：3 月份国内装置检修有限，乙二开工率预计仍处高位。进口方面，陶氏、乐天、indorama、GCGV 等装置均有检修计划，二季度乙二醇进口量预计下降。
• 去库预期：二季度乙二醇有去库预期，价格支撑较强。

聚酯产品

• 短纤：随着正月十五过后终端工厂工人陆续返厂，短纤交投气氛预计好转，目前外贸出口暂未对坯布出口带来影响，短纤加工费支撑较强，短纤价格整体跟随原料端走势。
• 瓶片：随着正月十五过后终端工厂工人陆续返厂，瓶片交投气氛预计好转，目前外贸出口暂未对坯布出口带来影响，短纤加工费支撑较强，短纤价格整体跟随原料端走势。
• 长丝：下游继续消耗节前备货原料，瓶片交投气氛偏淡，大厂暂无招标。2 月下旬珠海华润 50 万吨和江阴 60 万吨瓶片检修装置预计重启，3 月腾龙和逸盛海南瓶片检修装置预期重启，瓶片供应预计回升，二季度对应瓶片水料的生产旺季，瓶片供需双增，关注后期瓶片新装置的投产节奏。