焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：炼焦煤供应偏紧，下游刚需补库持续，焦企积极拉运，但部分矿点供应收紧，煤价继续上涨，市场心态向好。高位下恐高情绪显现，高价煤种大幅上涨可能性较小。
2. 基差：现货1360，基差89，现货升水期货。
3. 库存：总库存1971万吨，较上周减少243万吨。
4. 盘面：20日线向上，价格在20日线上方。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空增。
6. 预期：焦炭提涨提振市场情绪，供需紧张局面难改，短期焦煤价格或稳中偏强。

利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量
利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软

焦炭观点

1. 基本面：煤价高位挤压焦企利润，部分焦企减产，焦炭产量收缩，厂内库存持续去化。
2. 基差：现货1900，基差-119.5，现货贴水期货。
3. 库存：总库存944万吨，较上周减少3万吨。
4. 盘面：20日线向上，价格在20日线下方。
5. 主力持仓：焦炭主力净空，空减。
6. 预期：原料煤价格上涨，焦企开工回落，供应承压，钢厂补库积极，短期焦炭或稳中偏强。

利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率上升
利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求透支

数据

• 焦煤港口库存：258万吨（持平）
• 焦炭港口库存：199万吨（减少6万吨）
• 独立焦企库存：焦煤893万吨（减少225万吨）、焦炭56万吨（增加12万吨）
• 钢厂库存：焦煤820万吨（减少18万吨）、焦炭689万吨（减少9万吨）

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