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焦煤焦炭早报

2025-02-28 胡毓秀 大越期货
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大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号:F03105325投资咨询证:Z0021337联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 每日观点 焦煤: 1、基本面:产地端煤矿生产节奏正常,供应相对宽松。终端依然面对淡季压力,钢坯价格震荡,下游企业补库意愿不足,煤焦市场情绪不佳,产地高价资源签单困难,仍有一定下行压力。然因钢价近期抬升,产地部分超跌资源成交有所转好,但考虑供需仍相对偏弱,对原料煤价格支撑力度有限;偏空 2、基差:现货市场价1080,基差-17.5;现货贴水期货;偏空 3、库存:钢厂库存804.7万吨,港口库存451.3万吨,独立焦企库存810.3万吨,总样本库存2066.3万吨,较上周减少90.6万吨;偏多 4、盘面:20日线向下,价格在20日线下方;偏空 5、主力持仓:焦煤主力净空,空增;偏空 6、预期:下游需求一般,焦钢企业以按需补库为主,补库力度较小,虽近日钢材成交有所回暖,但短期内需求难有较大上升,对炼焦煤的接受度仍一般,影响原料煤刚需继续承压,预计短期焦煤价格或弱稳运行。 焦煤 利多:1.铁水产量上涨2.供应难有增量 利空:1.焦钢企业对原料煤采购放缓2.钢材价格疲软 每日观点 焦炭: 1、基本面:原料端焦煤逐步企稳,且随着焦炭第十轮提降落地,焦企利润继续收窄,亏损程度加大,产地部分焦企有一定限产行为,但受下游需求偏弱影响,焦企厂内库存仍在高位,多积极出货为主;偏空2、基差:现货市场价1580,基差-102;现货贴水期货;偏空3、库存:钢厂库存691万吨,港口库存177.2万吨,独立焦企库存98.4万吨,总样本库存966.6万吨,较上周减少3.5万吨;偏多4、盘面:20日线向下,价格在20日线下方;偏空5、主力持仓:焦炭主力净空,空增;偏空6、预期:钢材期现成交好转,市场情绪有所提振,然终端需求未完全释放,钢厂生产积极性一般,铁水产量仍在低位,叠加焦炭成本端支撑较弱,产地部分焦企仍保持小幅限产,对后续市场以观望为主,预计短期焦炭或弱稳运行。 焦炭 利多:1.铁水产量上涨,高炉开工率同步上升 利空:1.钢厂利润空间受到挤压2.补库需求已有部分透支 价格 价格 焦煤价差 焦炭价差 港口库存 •截止到2月7日,焦煤港口库存为451.3万吨,较上周减少2万吨;焦炭港口库存177.2吨,较上周减少2.9万吨。 独立焦企库存 •截止到2月7日,独立焦企焦煤库存810.3万吨,较上周减少61.4万吨;焦炭库存98.4吨,较上周增加9.1万吨。 钢厂库存 •截止到2月7日,钢厂焦煤库存804.7万吨,较上周减少27.2万吨;焦炭库存691万吨,较上周减少9.7万吨。 洗煤厂原煤库存 洗煤厂精煤库存 洗煤厂精煤产量 焦炉产能利用率 •全国230家独立焦企样本:产能利用72.7%,较上周减少0.2%。 吨焦平均盈利 •全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-7元,较上周减少20元。 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。