铂钯金市场周报

作者： 关注我们获取更多资讯业务咨询添加客服 研究员廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723联系电话：0595-86778969期货从业资格证号：F03144963助理研究员徐鼎烽 「周度要点⼩结」 周度总结：受鹰派美联储表态及美元走强压制，铂钯市场本周震荡运⾏。宏观⽅⾯，美联储连续第四次维持利率按兵不动，点阵图显⽰⼤部分官员⽀持年内展开⾄少⼀次降息，整体基调明显偏鹰，新任主席沃什缩减前瞻指引亦加强后续政策路径的不确定性，美元及美债收益率再度走强，对贵⾦属价格形成压制。地缘⽅⾯，美伊就谅解备忘录内容达成共识并延⻓停火期限，短期内军事停火有助于平缓市场情绪，但后续市场走势仍将取决于浓缩铀处置以及伊朗核问题的谈判进展，市场情绪略显谨慎。宏观数据⽅⾯，美国5⽉核⼼PPI及CPI通胀表现均不及市场预期，油价对于商品通胀的传导或相对有限，加息压⼒边际缓解，12⽉加息概率由前期⾼位80%⽔平回落⾄50%附近，后续持续关注美国通胀端的传导情况。基本⾯来看，铂⾦市场仍存在结构性供应紧张，世界铂⾦投资协会预计2026年将出现连续第四年的年度供应缺⼝。主要⽣产国南非和俄罗斯的产量仍受制于矿⼭老化、成本⾼昂以及制裁相关的供应中断，⽽来⾃汽⻋⾏业的⼯业需求依然具有韧性，中期来看或继续为铂价提供较强⽀撑。霍尔⽊兹海峡恢复航运有望降低通胀中枢，并压低加息预期，铂钯补涨⾏情或延续，重点关注后续美伊围绕核问题及浓缩铀处置相关的谈判成果，以及霍尔⽊兹海峡实际通航恢复情况。操作上建议，建议待⾦价确认企稳后轻仓布局铂⾦多单。 「期现市场」 周初美伊停火预期⼀度提振铂钯市场走势，但鹰派联储基调仍构成显著上⾏阻⼒ 来源：同花顺iFinD、瑞达期货研究院（注：由于⼴期所铂钯上市时间较短，故暂⽤国内现货价代替制图） 截⾄2026-06-18，⼴期所铂主⼒2608合约报431.20元/克，周涨0.26%截⾄2026-06-18，⼴期所钯主⼒2608合约报311.05元/克，周跌0.26% 「期现市场」 截⾄6⽉9⽇，NYMEX铂多头净持仓⼩幅减少，NYMEX钯多头净持仓增加 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 「期现市场」 本周⼴期所铂钯主⼒合约基差周环比走强 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 「期现市场」 本周NYMEX铂钯交易所库存周环比均录得减少 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 「期现市场」 本周⾦铂比⼩幅回升，铂⾦与黄⾦价格延续较强相关性 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 「铂钯⾦产业情况」 截⾄2026年4⽉，钯⾦进出⼝数量⽉环比录得⼤幅增加，铂⾦进出⼝数据减少 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 「铂钯供需情况」 新能源汽⻋市场占比显著上升，铂钯⾦汽⻋尾⽓催化剂需求呈现逐年下滑趋势 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 从需求结构看，铂、钯的核⼼消费仍集中于汽⻋尾⽓催化剂，但趋势已明显分化：全球钯⾦消费中汽⻋催化剂占比⾼达83%，其余分别为化⼯6%、电⼦6%、其他5%，全年⼯业消费降⾄285吨、同比下滑6%；铂⾦⽅⾯，汽⻋催化剂占44%，珠宝22%，玻璃18%，电⼦9%，化⼯5%、其余2%，全年⼯业消费234吨、同比下降3%。 「铂钯供需情况」 全球铂钯⾦总需求量呈温和趋缓态势 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 WPIC预计2025年全球铂⾦总需求为829.7万盎司，仅同比增1%，但2026年将回落⾄761.9万盎司；其中汽⻋需求将由2024年的310.7万盎司降⾄2025年的303.5万盎司、2026年进⼀步降⾄294.3万盎司；欧美与中国汽⻋催化剂需求走弱，全球铂钯总需求中枢仍呈缓慢下移趋势。 「铂钯供需情况」 铂钯供应格局呈现分化，地缘局势扰动导致铂⾦供应收紧 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 122025年全球铂矿⼭供应降⾄555.1万盎司、同比下降4%，2026年预计仅微升⾄555.3万盎司；同期回收供应由166.4万盎司升⾄182.7万盎司，钯⾦2025年全球矿产量预计降⾄19.0万千克，较2024年的21.7万千克明显下滑，其中俄罗斯由8.9万降⾄8.4万千克、南非由8.26万降⾄7.0万千克，显⽰俄、南非主产区扰动仍是供应端主要⻛险。 「铂钯价差」 本周铂⾦内外盘价差环比走弱，钯⾦内外盘价差周环比走弱 「宏观数据」 本周美元指数震荡收涨，10Y、2Y美债收益率均录得回升 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司⼒求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任⾃负。本报告不构成个⼈投资建议，客户应考虑本报告中的任何意⻅或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书⾯许可，任何机构和个⼈不得以任何形式翻版、复制和发布。如引⽤、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进⾏有悖原意的引⽤、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，⽬前在全国设立40多家分⽀机构，覆盖全国主要经济地区，是国内⼤型全牌照期货公司之⼀，是⽬前国内拥有分⽀机构多、运⾏规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12⽉完成股份制改制⼯作，并于2019年9⽉5⽇成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第⼀股、是第⼆家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作⽅案外，还有晨会纪要、品种⽇评、周报、⽉报等策略分析报告。研究院现有特⾊产品有短信通、套利通、市场资⾦追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及⾦尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务⽅⾯，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养⼤量专业⼈员，成为公司的信息数据中⼼、产品策略中⼼和⼈才储备中⼼。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更⼴的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴⼼、专业、⾼效的优质服务。