核心观点与关键数据
期货市场
- 沪铝：主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走弱。LME电解铝三个月报价下降，库存减少。
- 氧化铝：主力合约震荡，持仓量增加，现货贴水，基差走强。LME铝注销仓单增加，库存减少。
- 铸造铝合金：主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走弱。上期所注册仓单减少，库存减少。
基本面
- 原料端：废铝价格随原铝回落，原料供应紧张；几内亚雨季影响土矿供应，价格稳定；国内氧化铝供应偏多。
- 供给端：再生铝厂产能被动收敛，铸铝供给收紧；电解铝产能满产，供给稳定；氧化铝新投产释放，但开工受限。
- 需求端：下游步入消费淡季，汽车压铸订单增量不足；铝材加工企业逢低采买，铝锭社会库存周度回落；铝厂产能开工近上限，需求持稳。
供需平衡
- 氧化铝：供需平衡恶化，进口增加，出口增加。
- 电解铝：供需平衡恶化，原铝进口增加，出口增加。
- 铝材：产量下降，出口增加。
宏观经济
- 中国经济：5月工业增加值、服务业生产指数增长，但固定资产投资、房地产开发投资下降。
- 国际形势：美伊关系缓和，中东冲突影响通胀，欧洲央行或将再加息。
研究结论
- 铸造铝合金：基本面处于供给收敛、需求尚弱的局面，建议轻仓震荡交易。
- 氧化铝：基本面处于供给偏多、需求持稳的阶段，建议轻仓震荡交易。
- 沪铝：基本面处于供给稳定、需求转暖的阶段，产业库存去化，建议轻仓震荡交易。
重点关注
