集装箱航运
- 市场分析：受MSK开舱不及预期影响，盘面承压。07合约走交割逻辑，旺季高点分歧加大，短期需关注后续现货表现。马士基首批穿越曼德海峡及苏伊士运河，关注后续该航线复航进程。
- 逻辑分析：欧线现货仍处在上涨通道，双子星、OA联盟、CMA、OOCL、PA联盟、MSC等船公司均有提价或宣涨计划。运力方面，存在船舶延误现象，市场博弈焦点在于何时旺季出现拐点。美伊地缘缓和可能继续给远月盘面带来压力，霍尔木兹海峡通航后可能出现部分船舶调回中东，导致其他航线可用运力减少和船期紊乱。
- 交易策略：单边受MSK开舱不及预期影响盘面承压，07走交割逻辑，旺季高点分歧加大，短期需关注后续现货表现；套利观望。
干散货航运
- 市场分析及展望：BDI指数报2720点，环比基本持平；BCI指数报4053点，环比-1.31%；BPI指数2291点，环比+0.35%；BSI指数报1644点，环比+1.34%。
- 逻辑分析：干散货市场逐步降温，国内矿石补库行情降温，运输需求回落导致大船租金承压。中小船市场由于煤炭、粮食等贸易货盘依旧充足，且印尼、东南亚等区域能源进口需求依然保持稳定，市场较为火热带动租金继续走高。预计6-7月散货租金水平或将震荡走弱，但整体租金费率中枢将不弱于往年。需求端，粮食贸易进入活跃周期，南美粮食市场同样表现活跃；铁矿方面，货盘逐步走弱。周转端，关注巴拿马运河船闸维护及霍尔木兹海峡船舶通行情况。
碳排放市场
- 中国碳市场：全国碳市场收盘价81.81元/吨，上涨0.44%。经济保持稳定增长，碳达峰政策约束趋严，宏观经济景气，出口强势及夏季用能高峰临近，发电端配额需求预期仍有支撑。预计近期碳价仍维持区间震荡，下方支撑较强。中长期看，碳价具备较强的抗跌性与上行空间，预计2026年碳价中枢仍将高于2025年。
- 欧盟碳市场：EUA拍卖价77.01欧元/吨，上涨1.84%；ICE连续合约结算价80.02欧元/吨，上涨3.96%。美伊达成协议，霍尔木兹海峡有望重新开放，但天然气供应仍需关注卡塔尔相关生产设施复产情况。政策端，欧盟更倾向以贸易防御、产业补贴及转型资金缓解工业压力，而非弱化碳价约束。预计短期欧盟碳价将震荡偏强。中长期看，线性递减因子持续收紧仍是碳价中枢上移的核心逻辑。
