ETF及指数产品网格策略周报

证券研究报告|财富生态周报 ETF及指数产品网格策略周报 2026/6/16 投资要点 分析师：卫以诺分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com ◆网格交易策略概述：“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略，基于价格在一定范围内的自然波动来获取价差收益。“网格交易”顾名思义，如同一张“渔网”一样，横向的渔网线代表不同的价格水平；纵向的渔网线代表在每个价格水平所采取的交易动作以及仓位管理，纵横共同构成了网格状的交易策略布局。具体做法为，将投资标的未来一段时间可能的价格变化范围事先划分为多层网格，并将资金分成多份。当投资标的价格从当前价格下降，并来到下一条横向渔网线时，进行买入操作，这就好比在这个位置张开网口等待鱼儿（价格下跌带来的买入机会）游进来；当投资标的价格从当前价格上升，并来到上一条横向渔网线时，进行卖出操作获利了结。 分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 分析师：薛婧怡分析师登记编码：S0890525070001电话：021-20321092邮箱：xuejingyi@cnhbstock.com ◆适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、价格波动区间稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动幅度较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。 ◆本期（6.15-6.19）华宝证券ETF网格策略重点关注标的： 销售服务电话：021-20515355 （1）机器人ETF富国（159272.SZ）：把握人形机器人与具身智能从"技术验证"迈向"规模化作业"的产业化拐点。政策端，据新华社消息，2月28日由工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会牵头编制的《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》发布，成为我国首个覆盖人形机器人与具身智能全产业链、全生命周期的标准顶层设计；6月8日工信部与国务院国资委联合启动“人形机器人与具身智能实景实训专项行动”，明确到2026年底推动人形机器人在工业制造、仓储物流、民生服务等代表性场景中率先完成应用验证和常态部署，开启"作业模式"并带动万台级规模落地能力。我国"机器人+"战略持续深化，政策护航已从研发补贴走向标准规范、场景开放与规模化部署，有望实质性缩短产业商业化兑现路径。产业端，海内外厂商正逐步从“原型炫技”迈入规模化量产新阶段。据特斯拉4月财报电话会与4月23日发布的官方微博，OptimusGen-3预计将于2026年中亮相、7-8月正式投产，同时弗里蒙特工厂的ModelS/X产线将改为人形机器人产线，规划年产能达百万台量级。国内方面，宇树科技已于2026年6月1日完成科创板过会。根据其招股书显示，2025年其人形机器人出货量超5500台，位列全球第一，本次IPO募集资金将主要用于机器人模型与本体研发、产品开发与制造基地建设项目。 相关研究报告 1、《ETF生态周报（2026/06/01-06/05）—ETF市场整体综合面板》2026-06-092、《ETF及指数产品网格策略周报—2026/6/9》2026-06-093、《ETF生态周报（2026.05.25-05.29）—ETF市场整体综合面板》2026-06-024、《ETF及指数产品网格策略周报—2026/6/2》2026-06-025、《华宝证券ETF智能量价信号周报—2026/05/22》2026-05-27 （2）云计算ETF易方达（516510.SH）：AI时代的"水电煤"，科技巨头资本开支狂飙下的"卖铲人"。每一次大模型训练，每一次推理调用，每一个Agent（智能体）上线，背后都需要算力的消耗，而AI产业的蓬勃发展催生了庞大的算力需求。以我国为例，3月24日国家数据局局长刘烈宏表示，截至2026年3月，我国日均Token（词元）调用量已经超过了140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000多倍，相比2025年底的100万亿仅过去三个月时间，增速超过40%。正因如此，算力被定位为AI时代的“水电煤”和新型生产力。在此 背景下，近年全球云厂商与科技巨头纷纷加大AI方面的资本开支投入。根据北美四大云服务商谷歌、微软、Meta、亚马逊披露的2026Q1财报，其不仅当季资本开支超出预期，更集体上调2026全年资本开支指引，合计规模已突破7250亿美元，同比增速超60%，将主要投向AI算力基础设施建设，包括数据中心、AI服务器、高速网络、光模块等核心环节，以便在AI“军备竞赛”中夺得先机，力争形成未来AI业务收入的增长动能。在此过程中，算力作为上游“卖铲人”将有望充分受益。 （3）稀土ETF嘉实（516150.SH）：分享稀土作为稀缺战略资源的价值重估红利。从供给侧角度，“十五五规划”提出“加强战略性矿产资源勘探开发和储备”，提升资源安全保障能力。2025年7月，《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》正式施行，加强我国稀土配额管控。我国稀土开采与出口等各环节的总量控制趋严。从需求侧角度，稀土在国防、新能源、新材料、航空航天、电子信息等领域有着不可替代的地位，几乎所有高科技武器核心部位都要用到，被称为“工业维生素”、“军事的核心”，已上升为国家战略安全与战略发展不可或缺的资产。我国是全球稀土资源最丰富的国家。根据美国地质调查局（USGS）2025年1月发布的《Mineral commodity summaries 2025》，我国稀土储量全球占比约50%，2024年产量全球占比约70%。同时我国拥有全球最完整的稀土产业链（涵盖开采、选矿、冶炼、分离、加工等环节），2023年冶炼分离产能全球占比高达92.3%；2020年至2023年，美国从中国进口的稀土化合物和金属占其该品类总进口量的70%。供给刚性叠加需求增长，稀土作为不可替代的稀缺战略资源，有望享受长期价值重估红利。 （4）红利质量ETF华夏（159758.SZ）：“攻守兼备”，兼顾现金分红能力与盈利增长质量。自2024年新“国九条”提出“强化上市公司现金分红监管”以来，多项优化完善企业提升股东回报的国家政策陆续发布，上市公司生态正从“重融资、轻回报”向常态化分红机制积极转变。另一方面，《关于推动中长期资金入市的指导意见》（2024年9月由中央金融办与证监会联合发布）、《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（2025年1月由中央金融办等六部门联合发布）等多项政策先后推出，在低利率与“资产荒”背景下积极引导险资、养老金等中长期资金入市，进一步提升了高股息资产的投资价值。该ETF跟踪中证全指红利质量指数，采用红利+质量双因子选股，选取50只分红稳定、股息率较高且盈利持续性较好的上市公司，有望在“高股息”与“高成长”中找到平衡点，追求长期稳健回报。 ◆风险提示：国内经济复苏及政策落地效果不及预期的风险。国际形势与地缘风险事件超预期变化的风险。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能导致模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。 内容目录 1.网格交易策略概述.......................................................................................................................................................................42.华宝证券ETF网格策略标的分析.............................................................................................................................................43.风险提示.......................................................................................................................................................................................8 图表目录 图1： 机器人ETF富国（159272.SZ）网格策略回测收益曲线......................................................................................5图2： 云计算ETF易方达（516510.SH）网格策略回测收益曲线..................................................................................5图3： 稀土ETF嘉实（516150.SH）网格策略回测收益曲线..........................................................................................6图4： 红利质量ETF华夏（159758.SZ）网格策略回测收益曲线..................................................................................7 表1： 本期华宝ETF网格策略关注标的..............................................................................................................................7 1.网格交易策略概述 “网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略，基于价格在一定范围内的自然波动来获取价差收益。“网格交易”顾名思义，如同一张“渔网”一样，横向的渔网线代表不同的价格水平；纵向的渔网线代表在每个价格水平所采取的交易动作以及仓位管理，纵横共同构成了网格状的交易策略布局。具体做法为，将投资标的未来一段时间可能的价格变化范围事先划分为多层网格，并将资金分成多份。当投资标的价格从当前价格下降，并来到下一条横向渔网线时，进行买入操作，这就好比在这个位置张开网口等待鱼儿（价格下跌带来的买入机会）游进来；当投资标的价格从当前价格上升，并来到上一条横向渔网线时，进行卖出操作获利了结。 适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、价格波动区间稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动幅度较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。对于更详细的对网格交易策略的阐述，请参考我们2024年12月12日发布的证券研究报告《网格交易策略：震荡市场中的稳健之选——ETF及指数产品网格策略周报》。 2.华宝证券ETF网格策略标的分析 我们通过对ETF进行筛选，基于流动性、振幅、趋势性、当前价格所处区间、成立时长这五个维度对权益型ETF进行打分，本期适合进行网格交易的标的如下： （1） 机器人ETF富国（159272.SZ） 把握人形机器人与具身智能从"技术验证"迈向"规模化作业"的产业化拐点。政策端，据新华社消息，2月28日由工信部人形机器人与具身智