人民币汇率
- 行情回顾：美元兑人民币震荡下行，在岸人民币报6.7572，创2023年2月初以来新高；中间价报6.8088，调升21基点；纽约尾盘美元指数跌0.13%报99.67。
- 核心逻辑：美伊局势缓和，通胀担忧缓解，但地缘风险溢价未完全消退，市场对协议后续签署、执行存有顾虑。中东局势缓和仅带来短期扰动，美元指数后续走势核心取决于美国通胀数据和美联储议息会议。
- 策略建议：出口企业择机逢高分批锁定远期结汇；进口企业采取滚动购汇策略。
股指
- 市场回顾：股指高开收涨，沪深300指数上涨2.39%，两市成交额缩量至3万亿元左右，期指方面IF、IM缩量上涨，IH、IC放量上涨。
- 行情解读：美伊达成临时协议，油价暴跌，流动性预期趋松，提振全球市场风险偏好。国内股指开盘即大涨，中证500、中证1000涨幅均突破3%。短期预计股指在流动性预期修复的驱动下偏强运行，但需关注美联储议息会议和内需疲软问题。
国债
- 市场回顾：国债期货市场全线上涨，超长端领涨，但期债成交量和持仓量全线萎缩。
- 行情解读：央行开展大额净投放，释放呵护流动性宽松信号。市场对资金面的理解或从"持续收紧"切换为"平稳过渡"，短期反弹持续性待验证。
大宗商品
- 碳酸锂：震荡为序，静待新机。市场交易情绪回归理性，价格走势将回归供需基本面主导，预计后续将进入宽幅震荡区间。
- 工业硅&多晶硅：上方压力仍存。基本面持续羸弱，工业硅受成本支撑与套保抛压双向博弈，多晶硅供需宽松格局延续。
- 铝产业链：宏观风险扰动叠加基本面多空交织。社会库存延续去化但绝对水平仍高，下游加工企业开工率呈现季节性回落。
- 铜：关注期限结构，把握中期机会。沪铜期限结构转B，关注2026年度远期合约逢低买入机会。
- 锌：利空计价，持续偏强。基本面仍有一定支撑，但国内供给宽松，库存高企，需注意价格回落风险。
- 镍-不锈钢：日内金属整体修复。印尼进一步加强下半年配额修补概念，产业链底部遭到一定动摇，镍铁供给偏弱格局延续。
- 锡：宏观利多加持，偏强运行。整体由供给端提供支撑，但短期上方再次逼近压力位，若缺乏资金确认或再次触发交仓价格有一定回落可能。
- 铅：风偏回归带动，反弹明显。基本面供需双弱下，受进口影响，供给小强于需求，宏观利空下供给端原生再生开工率双双回暖。
- 油料：短时企稳。国内豆粕库存逐渐开始回升，菜粕继续受制于自身供应压力与豆粕替代压制。
- 油脂：地缘继续回撤，油脂维持弱势。国际方面棕榈油库存继续累积，国内三大油脂库存处于同期较高水平，下游成交偏弱。
- 豆一：震荡格局延续。国产大豆多空分歧严重，天气因素与减产预期支撑价格，但下游需求疲软，贸易商走货不佳。
- 玉米&淀粉：波动扩大，多空博弈剧烈。东北产区玉米供应增量有限，华北地区受麦收影响，玉米整体供应仍偏紧。
能源油气
- 原油：关注协议落地及执行情况。受美伊达成谅解备忘录影响，原油价格大幅下跌，但协议签署和执行仍存变数，地缘和基本面仍需关注。
- 燃料油：大幅下挫。美伊缓和预期带来原油大幅回调，压制新加坡低硫船货基准价格，但6月现货货源紧缺的基本面未发生改变。
- 沥青：成本坍塌。美伊局势缓和，国际原油快速回落，带动沥青期货及现货价格走跌，但南方市场资源供应仍较为紧俏。
贵金属
- 铂金&钯金：地缘影响货币政策预期铂钯继续反弹。美伊和谈取得积极进展，钯金由于需求高度集中于汽车催化剂，其价格受油价中枢上抬的压制较大。
- 黄金&白银：地缘影响货币政策预期主导贵金属中短期走势。美伊形势主要通过油价到通胀再到美联储货币政策预期的路径影响，预计贵金属或将宽幅震荡整理。
化工
- 纸浆-胶版纸：期价盘整。现货市场需求疲弱，淡季属性明显，各类纸种除白卡纸外，上周开工率均有所下降。
- 纯苯-苯乙烯：成本坍塌，盘面快速下跌。国内石油苯开工率已至近5年的低位，苯乙烯的检修最高峰就在5月，6月中旬几套检修大装置将要回归。
- LPG：地缘溢价挤出，成本回落，PG承压下行。国内液化气外卖量增加，到港量回落，PDH开工率回升，库存端港口累库速度放缓。
- 乙二醇：地缘局势缓和，溢价迅速消退。我国多套乙二醇装置执行检修，整体开工负荷下降，港口库存低，需求端聚酯开工持续下滑。
- PVC：关注边际变化。市场整体偏弱，下游订单不佳，库存和仓单均处于高位，价格上方压制明显。
- 橡胶：原料仍强且宏观回暖，但进一步驱动有限。原料价格支撑较为稳固，供应季节性转宽预期和终端需求压力并存。
- 玻璃纯碱：震荡反复。纯碱供应高位，刚需目前整体持稳偏弱，光伏玻璃过剩加剧，预期冷修和堵窑增加。
- 黑色：螺纹&热卷：成本支撑，需求走弱。钢厂盈利率继续回落，铁水大概率维持高位震荡重心下降，下游需求走弱进入淡季。
- 铁矿石：波动下降。供应端整体发运偏高，需求端高炉铁水处于高位，库存超预期累积，矿价承压。
- 焦煤：低位震荡。焦企成本分化愈发明显，部分企业陷入亏损，钢厂继续维持高负荷生产，对焦炭积极采购。
- 硅铁&硅锰：成本支撑下移，需求走弱。铁合金目前的矛盾在于自身高库存、下游需求转弱。
农副软商品
- 生猪：近弱远强。前期养殖场通过压栏惜售等方式推动生猪上涨，但屠宰端方面对于高价猪源认购意愿较差压制价格上行空间。
- 棉花：关注美伊进展。下游处于传统消费淡季，成品库存进一步累积但尚未形成明显压力，新疆新棉处于集中现蕾时期，整体长势良好。
- 白糖：郑糖短期区间震荡为主。ICE原糖期货走势回落，郑糖夜盘震荡上涨，短期走势震荡，继续在5300上方运行。
- 鸡蛋：低开高走。养殖企业严重惜淘老鸡，新开产蛋鸡逐渐增多，预计未来鸡蛋产量趋增，叠加南方梅雨季节临近，蛋价回落趋势难改。
- 红枣：震荡运行。新疆红枣各产区气温有所回升，整体气温或暂且持稳，高于历史同期均值，但端午节假期期间各产区或有降温并迎来降水。
- 原木：地缘情绪影响偏弱，原木去库带来进一步支撑。供应再度增长，压制期价上限，需求略有弱化，整体供过于求态势延续。
