晨会纪要

交易咨询资格号： 2026年6月16日 证监许可[2012]112 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-68808794客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 1.美国与伊朗达成的停战谅解备忘录已经以电子方式完成签署，正式签字仪式将于6月19日在日内瓦举行。谅解备忘录部分条款15日起开始执行，包括霍尔木兹海峡重新开放在内的部分条款，将在19日正式签署后执行。美国总统特朗普表示，美伊协议内容将在正式签署后对外公布。伊朗将被允许进行有限的低水平铀浓缩活动。伊朗外交部表示，资产解冻和战争赔偿是谅解备忘录优先事项，黎巴嫩是伊美停战协议不可分割的一部分，核谈判和解除制裁将在备忘录签署后的60天内开始。此外，伊朗将对霍尔木兹海峡相关航运服务收费。 2.针对美国与伊朗之间的谅解备忘录，以色列国家安全部长格维尔表示，美国与伊朗达成的协议对以色列“没有约束力”。如果不彻底解散黎巴嫩真主党，以色列“绝不接受”，而且以色列不会从已占领土上撤出。消息人士透露，在以色列总理内塔尼亚胡与美国总统特朗普通话中，内塔尼亚胡明确表示，以色列不认为自身将受美伊协议中黎巴嫩相关条款的约束。内塔尼亚胡还表示，无论有没有这份协议，伊朗都绝不会拥有核武器。 3.五部门启动重点行业节能降碳改造攻坚三年行动。2026年起，对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等九大重点高耗能行业开展全面改造。到2028年底仍未达到能效标准的产能，将按照规定依法淘汰关停。 4.我国首次成功实现丰度超过99.99%的硅-28同位素自主量产，产品关键指标达国际先进水平，将为我国硅基量子计算核心材料的自主研制以及先进制程半导体、高端导航等前沿科技领域提供支撑。 5. MLCC或将迎来“史上最长缺货潮”。据报道，MLCC缺货潮开始扩散，缺货品类由高端产品向中低端蔓延，谋划扩产的供应商却被设备“卡住了脖子”，产业预计缺货潮或将延续至2027年甚至2028年。 6.美国5月制造业产出环比持平，结束此前连续四个月增长趋势，且低于市场预期。美国5月工业产出环比仅增长0.1%，预期为增长0.3%，前值修正为增长0.9%。 7.日本央行利率决议将于今日出炉，市场普遍预计该央行将在此次会议上加息25个基点至1%，这将是日本自1995年以来首次重返1%利率时代。与此同时，市场将密切关注日本央行可能何时再次采取行动的线索，以及日元的表现。 8.韩国央行数据显示，5月份外国证券投资资金净流出261.5亿美元，连续第4个月净流出。其中股票资金净流出318.3亿美元，创下单月历史新高。自今年年初以来，股市外资流出总额已达到778.3亿美元。 9.特朗普政府正加速实施1.72亿桶原油释放计划，以对冲美伊战争导致的油价飙升，致使美国紧急原油供应跌至1983年以来新低。美国能源部公布数据显示，始建于1970年代阿拉伯石油禁运时期的战略石油储备（SPR），目前已降至约3.4亿桶，逼近历史最低水平。美国能源部计划在未来一年内补充约2亿桶，较本次释放量多出约20%。 股指期货 观点： 近期仓单增速放缓同时供给端扰动增加，市场情绪出现缓和，但当前基本面未发生明显变化，我们仍维持宽幅震荡的看法，暂未出现趋势性机会，关注市场情绪回归理性价格企稳后的机会。 波动原因： 日内碳酸锂主力合约偏弱运行，短期无新增利多，市场情绪回归理性，锂价震荡运行。未来看法： 供给端，锂矿紧缺状态随着津巴布韦锂矿到港将逐步缓解，但盐湖端大电改造10-15天预计影响部分产量，锂盐产量边际增幅仍有限；Greenbushes CGP3三期工厂发生火灾或使得三期项目爬产增速受到影响，对短期产量影响有限，但后续仍需持续跟踪其变化；枧下窝项目部分用地出现注销，复产进度可能不及预期；智利5月发运至中国碳酸锂量环比下降41%，前期库存集中发运后逐步恢复至正常发运状态，预计6月进口量将出现下降。后续供给端或将逐步从锂矿偏紧转为锂盐偏紧。 需求端，6月铁锂保持环比增加态势，环比+3%。动力端6月排产增幅为9%，5月车销表现向好，同比持续修复增加。储能端需求保持平稳，6月排产环比增幅4%。 工业硅多晶硅 工业硅：供需缺驱动，下边际成本重心上移，延续窄幅震荡，关注回调后卖出看跌期权机会。 多晶硅：基本面弱现实矛盾未改现货或难跟盘面预期，磨底过程中行情或仍有反复，短期继续冲高依然承压于产业套保，长期预计继续磨底，关注回调卖出虚值看跌期权机会。 【工业硅】 波动原因：长期政策预期在周末有所发酵，情绪上依然有潜在利多因子，但时间角度考虑情绪性反弹依然承压于西南复产压力，盘面冲高后窄幅震荡回落，基本面仍无明显驱动变化。 未来看法：供需方面，头部大厂6月复产东部计划尚未执行，西南缓慢复产，需求延续弱弹性，工业硅近端供需维持紧平衡，但丰水期西南复产难证伪，上边际仍然承压于近端北方套保和西南复产预期，关注7月中旬以后西南复产进度能否带来供需错配。估值方面，目前估值中性，此前焦煤上涨传导至硅煤报价提涨后，暂未有新变化。【多晶硅】 波动原因：《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》已进入发布前最后审批阶段，给出政策想象空间，叠加6月10日市场关于多晶硅能耗指标相关声音难以证伪，此前弱现实定价调整至临近现金成本线附近波动放大，盘面再度交易政策预期，基本面暂无明显变化。 未来看法：政策端，短期阶段性真空期，5月份多用户绿电直连政策继续拓展光伏应用场景，长期利多，短期提振有限。供需方面，6月头部大厂复产预期强烈，但据SMM调研6月硅片排产略超预期，近月或维持紧平衡，但大厂复产爬坡阶段或持续跑赢需求，仍有累库预期，弱现实矛盾依然突出，总量累库压力尚未解决。估值方面，基本面弱现实矛盾尚未充分定价，盘面价格仍能覆盖在产企业现金成本，但产业外资金对多晶硅价格政策预期较强、长期磨底预期较强，每逢行业会议依然会反复博弈政策预期。 棉花 185268包，较之前一周显著增加21%，较前四周均值增加62%。巴西出口仍旧积极，6月前两周出口棉花104327.48吨，日均出口量较上年6月全月的日均出口量增加74.55%（来源Secex）；巴西IBGE 预计棉花种植面积下降，产量下降。印度政府暂停棉花进口关税提振国际棉需求，同时令印度国内棉花库存回升。另外，印度CAI预计今年印度棉花播种面积或增加15%。霍尔木兹海峡预期将通行，原油价格波动向下，对棉价不利。另外，需要关注天气对主要产棉国产量波动的影响。 国内棉花市场，下游纺织企业开工有所回落，纱线库存略微累库，棉花商业库存和港口库存下降，说明仍有补库需求。另外需关注纺织新订单启动快慢对上游棉花的需求提振。政策上，国家两部委发布2026-2028年棉花目标价格政策，目标价18600和固定产量510万吨不变，但更注可持续发展，在提质、控量、促进生态上升级，战略性有序调减棉花种植种植面积，仍有利于棉价长期趋涨。当下新一轮下游补库仍需时间，近期地缘影响和宏观外围因素左右棉价，短期仍是震荡调整行情中。 白糖 上一交易日波动原因：隔夜ICE原糖下跌，受累于供给过剩压力，当前巴西生产加快的影响。国内糖价震荡反弹运行，来自偏低价格的买需提振和进口预期偏低影响，同时技术性反弹支撑。 鸡蛋 产区方面：产区价格稳定。阿克苏地区成交均价5.15元/公斤；阿拉尔成交均价5.5元/斤；喀什地区成交均价6.5元/公斤（来源：Mysteel）。 销区方面：周末期间，河北崔尔庄市场停车区到货8车，市场到货等外及成品均有，客商按需采购成交少量。6月15日河北市场价格稳定，特级红枣价格9.06元/公斤、一级7.9元/公斤、二级6.8元/公斤、三级5.5元/公斤。（来源：Mysteel） 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。