黑色系焦煤焦炭周度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1、据伊朗方面消息，伊朗国家安全委员会副主席纳博扬13日说，根据他看过的伊朗和美国谅解备忘录文本，霍尔木兹海峡所有商船将恢复通行，不受任何限制。 2、5月末社会融资规模存量为458.81万亿元，同比增长7.7%。前五个月社会融资规模增量累计为17.48万亿元，比上年同期少1.16万亿元。前五个月人民币贷款增加9.11万亿元。5月末，M2同比增长8.6%，M1同比增长5.5%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年06月14日星期日 3、5月印度煤炭产量（不含褐煤）7813万吨，环比增长5.13%，同比下降9.51%；1-5月印度煤炭产量（不含褐煤）累计4.75亿吨，同比下降3.07%。 4、2026年6月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（183天），到期日为2026年12月15日（遇节假日顺延）。 焦煤： 【市场逻辑】 山西煤炭产量恢复速度慢于预期，短期煤炭供需仍然偏紧。焦炭提涨接连落地打开焦煤上方空间，但蒙煤对期价仍有制约作用。焦煤目前的上涨依赖国内产量的限制，但煤炭需求尚未到旺季，迎峰度夏期间，煤价的底部支撑会被逐步夯实。进口煤无法弥补国内煤炭需求的增量，蒙煤进口能力几乎拉满，且后期存有减量预期。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 焦煤基本面支撑仍在，短期仍以逢低多为主，但压力位附近可考虑逐步兑现利润。主力合约关注1300-1330元/吨支撑，上方关注1500-1510元/吨压力。 焦炭： 【市场逻辑】 焦炭保证金的下调和开仓限制的放松，有利于提升焦炭的交易活跃性。在仓单制约焦煤价格的情况下，多头在焦炭上发力，推动期价继续大幅上涨，而盘面利润也继续走强。现货第七轮提涨预计近期落地，但由于目前盘面已提前反应8-9轮的提涨幅度，并不能继续给与期价支撑。钢价的上涨空间并未打开，钢厂利润大幅下滑后，对原料端形成压力。【交易策略】 焦炭期价升水现货，多单可考虑兑现利润，回调后再补回仓位。主力合约关注1900-1950元/吨附近支撑，上方关注2100-2150元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................2一、国内价格...........................................................................................................................................2二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................5 第一部分交易策略与期现行情 一、国内价格 期货方面： 焦炭大幅上涨，焦炭主力合约收于2078.00，环比67.00；焦煤主力合约收于1370.50，环比8.50。 国内现货方面： 唐山一级焦价格1660元/吨，日环比0元/吨，二级焦价格1635元/吨，日环比0元/吨，日照准一级焦价格1350元/吨，日环比0元/吨，日照一级焦价格1450元/吨，日环比0元/吨吕梁中硫主焦1060元/吨，日环比0元/吨，安泽低硫主焦价格1310元/吨，日环比0元/吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 二、进口价格 蒙5原煤1230.00元/吨，日环比10.00元/吨，蒙5精煤1390.00元/吨，日环比-10.00元/吨；峰景矿（CFR）267.00美元/吨，日环比0.00美元/吨，峰景北（CFR）266.00美元/吨，日环比0.00美元/吨； 俄罗斯（CFR）181.00美元/吨，日环比0.00美元/吨，加拿大（CFR）315.00美元/吨，日环比-2.00美元/吨 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第二部分基本面 一、供需 具体来看：全国110家样本洗煤厂开工率为63.01%，较上期增减1.11%；精煤日均产量53.44万吨，增减1.34万吨；230家独立焦化厂产能利用率为75.27%，环比增减1.86%；日均产量53.66万吨，环比增减1.21万吨；独立焦化厂日均焦炭产量64.94万吨，环比增减-0.42万吨；247家钢厂日均焦炭产量47.65万吨，环比增减-0.05万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、库存 具体数据上：六港焦煤库存291.30万吨，环比增减11.20万吨，焦化厂焦煤库存1100.13万吨，环比增减-56.86万吨，钢厂焦煤库存781.54万吨，环比增减-2.69万吨；四港焦炭库存214.35万吨，环比增减-4.13万吨，焦化厂焦炭库存94.43万吨，环比增减4.48万吨，钢厂焦炭库存703.16万吨，环比增减3.60万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。