黑色系焦煤焦炭周度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.当地时间2月20日，美国总统特朗普表示，他将签署一项命令，依据美国《1974年贸易法》第122条，在目前已经征收的常规关税基础上，额外对全球商品加征10%的关税。该122条允许总统设定进口限制，期限最长可达150天。此前，美国最高法院以6比3的投票结果裁定，特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收关税的行为违宪。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年02月22日星期日 2.据央视新闻，近日，受日本经济长期低迷影响，反映日元综合实力的实际有效汇率指数创53年来新低，日元购买力持续下降。 3.综合新华社驻外记者报道：德国、瑞典和斯洛伐克近日呼吁其公民避免前往伊朗，并敦促在伊朗的本国公民尽快离开。德国驻伊朗大使馆21日更新针对伊朗的旅行与安全提示，警告德国公民不要前往伊朗旅行，并要求已在伊朗的公民离开，称使馆目前只能提供有限的领事援助。 焦煤： 【市场逻辑】 国内对煤炭需求持稳，焦煤的总需求和结构性需求均面临压力，但海外煤炭需求增加，因此尽管煤价主要由国内定价，但在当前价格下，对未来也不过度看空。从长周期看，商品大周期叠加海外局势动荡，以及资源民族主义抬头，具体表现为伊以局势和印尼煤炭产量的不确定性等，均可能对国际煤价产生影响。整体上看，煤炭自身产业面偏空，但宏观以及商品整体会对煤价有带动作用，长期仍然看好，只是需把握短期节奏，3月份预计偏空运行。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 焦煤节后尤其是两会后，随着供应的进一步恢复，预计煤价会弱势运行。JM2605关注1050-1060元/吨支撑，上方关注1250-1260元/吨压力。 焦炭： 【市场逻辑】 焦炭现货价格在春节期间并无明显变动，期价主要跟随成本变动，在短期内或会面临压力，但后期新实施的单位产品能耗限额标准将对供应端形成实质性约束，为价格提供中长期支撑，且焦化利润也有向好空间。整体上看，短期焦炭仍有压力，但由于看好成本端走势，焦炭价格在回落后仍有上行动力，且供应端的约束或会使盘面焦化利润走强。【交易策略】 焦炭期价在3月份会面临较强压力，上涨后应把握逢高空机会。05合约下方关注1600-1650元/吨附近支撑，上方关注1850-1900元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................2一、国内价格...........................................................................................................................................2二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................5 第一部分交易策略与期现行情 一、国内价格 期货方面： 双焦后期预计会偏弱运行，J2605合约收于1682.00，环比18.00；JM2605合约收于1121.00，环比1.00。 国内现货方面： 唐山一级焦价格1660元/吨，日环比0元/吨，二级焦价格1635元/吨，日环比0元/吨，日照准一级焦价格1350元/吨，日环比0元/吨，日照一级焦价格1450元/吨，日环比0元/吨吕梁中硫主焦1060元/吨，日环比0元/吨，安泽低硫主焦价格1310元/吨，日环比0元/吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 二、进口价格 请务必阅读最后重要事项 蒙5原煤1017.00元/吨，日环比0.00元/吨，蒙5精煤1230.00元/吨，日环比0.00元/吨；峰景矿（CFR）248.00美元/吨，日环比0.00美元/吨，峰景北（CFR）247.00美元/吨，日环比0.00美元/吨；俄罗斯（CFR）161.00美元/吨，日环比0.00美元/吨，加拿大（CFR）315.00美元/吨，日环比-2.00美元/吨 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第二部分基本面 一、供需 具体来看：全国110家样本洗煤厂开工率为63.01%，较上期增减1.11%；精煤日均产量53.44万吨，增减1.34万吨；230家独立焦化厂产能利用率为75.27%，环比增减1.86%；日均产量53.66万吨，环比增减1.21万吨；独立焦化厂日均焦炭产量63.79万吨，环比增减0.65万吨；247家钢厂日均焦炭产量47.23万吨，环比增减-0.01万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、库存 具体数据上：六港焦煤库存258.41万吨，环比增减-14.35万吨，焦化厂焦煤库存1329.99万吨，环比增减27.60万吨，钢厂焦煤库存838.25万吨，环比增减14.05万吨；四港焦炭库存204.59万吨，环比增减3.49万吨，焦化厂焦炭库存82.80万吨，环比增减0.06万吨，钢厂焦炭库存697.91万吨，环比增减5.53万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。