黑色系焦煤焦炭周度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月27日星期日 2.国务院总理李强4月27日主持召开国务院常务会议，决定核准浙江三门三期工程等核电项目。会议强调，发展核电必须确保安全万无一失，要压实参建单位和业主单位主体责任，按照全球最高安全标准建设和运营核电机组，持续加强安全监管能力建设，切实兜牢核电安全保障网。 3. 4月25日，国务院发布关于同意在海南全岛和秦皇岛等15个城市（地区）设立跨境电子商务综合试验区的批复。批复强调，要进一步完善跨境电子商务统计体系，实行对综合试验区内跨境电子商务零售出口货物按规定免征增值税和消费税等支持政策，企业可以选择企业所得税核定征收，对经所在地海关确认符合监管要求的综合试验区所在城市（地区）自动适用跨境电子商务零售进口相关政策，支持企业共建共享海外仓。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4.近日，在国家税务总局12366纳税服务平台官网上，国家税务总局在回复提问时表示，纳税人按照《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》规定进行存量住房贷款置换的，由于置换前后纳税人的住房仍为同一套，可以继续享受住房贷款利息专项附加扣除。 焦煤： 【市场逻辑】 周末钢材现货价格大幅上涨，杭州、广州、上海螺纹涨幅在40-50元/吨，上海、乐从、宁波热卷涨幅在60元/吨左右，唐山钢坯以及冷轧基料涨幅也在30-40元/吨，尽管焦煤价格暂时持稳，但预计周一开盘后盘面会受钢材带动上行。钢材直接出口虽减量明显，且数据会在5月份开始体现，但终端产品如家电等出口数量维持较高水平，对原料需求短期内仍有支撑，上周铁水产量增幅明显，也侧面验证了对原料的需求。供给方面，国内焦煤产量维持缓增，局部煤矿减产仅放缓增速，未改整体上行趋势。进口煤呈分化格局：蒙煤通关高位叠加口岸库存压制价格；近期因质量检测趋严导致俄煤发运减少，俄煤铁路+海运运输成本较高，俄煤价格有一定支撑；澳煤受供应扰动刺激市场情绪，价格小幅反弹。在价格低位情况下，焦煤下行空间有限，以逢低多为主，但盘面若有明显反弹，多单获利平出，再涨后可逢高布空。 【交易策略】 黑色系焦煤焦炭周度策略 期货研究院 短期焦煤需求尚有支撑，且价格低位，以逢低多为主，但有明显反弹后，可逢高布空；JM09合约关注910-920元/吨支撑，上方关注990-1000元/吨附近压力。 焦炭： 【市场逻辑】 焦炭开始第二轮提涨。目前第一轮提涨落地后港口准一焦1350元/吨，集港成本1440元/吨，贸易商仍较谨慎。焦炭库存压力不大，主要压力在港口，但港口库存部分是期现贸易商囤货，并不担心价格单边下跌。铁水产量高位续增，对原料需求增加，叠加五一过节，钢厂出现焦炭补库动作，且周末钢材现货大涨，预计焦炭价格节前偏强运行。五一后钢厂补库结束，关注铁水产量变化，一旦需求走弱，焦炭也会再次承压。目前双焦整体向上最大原因是估值偏低，其次是铁水高位带来的需求好转，若价格有明显反弹后，价格也会再次偏弱运行。 【交易策略】 目前价格较低，且需求好转，焦炭以逢低多为主，下一支撑位附近继续小幅试多，J2509合约关注1500-1510元/吨附近支撑，多单在上方1630-1640元/吨附近止盈。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................6 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................2图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................2图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................3图4：山西煤基差....................................................................................................................................................................................3图5：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图6：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................4图7：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图9：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图10：焦煤：六港库存.........................................................................................................................................................................5图11：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图12：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图13：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................6图14：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................6图15：库存:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................