黑色系焦煤焦炭周度策略

期货研究院黑色建材团队段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年06月08日星期日更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要。焦煤：焦炭： 作者： 黑色系焦煤焦炭周度策略口贸易商报价更低，第三轮落地后，集港仓单成本降至1330-1370元/吨附近，出现套利空间，而且目前钢厂控制采购节奏，焦化厂销售压力增大，产量边际减少，但库存续增，本月仍有第四轮提降可能。美关税政策反复，中美两国元首通话后，进一步释放利好，关税再次延期，短期外部矛盾改善，主要以内部需求为主，而五大钢种表需下降，在原料需求想象空间有限，短期焦炭仍维持空配策略【交易策略】盘面接近仓单成本，焦化厂销售并未出现好转，钢厂仍有继续提降可能，焦炭期价继续上涨会带动企业套保需求。单边方面，焦炭维持空配策略；期现套利方面，平出前期反套头寸，建立正套头寸。J2509合约关注1250-1260元/吨附近支撑，上方关注1390-1400元/吨压力。 期货研究院 。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................6 图目录图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................2图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................2图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................3图4：山西煤基差....................................................................................................................................................................................3图5：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图6：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................4图7：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图9：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图10：焦煤：六港库存.........................................................................................................................................................................5图11：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图12：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图13：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................5图14：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................6图15：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................6图16：焦炭1-5价差................................................................................................................................................................................6图17：焦炭5-9价差................................................................................................................................................................................6图18：焦煤1-5价差................................................................................................................................................................................6图19：焦煤5-9价差................................................................................................................................................................................6图20：焦煤/焦炭（5月）.........................................................................................................................................