黑色系焦煤焦炭周度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.2月7日，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号F运载火箭，成功发射一型可重复使用试验航天器。有分析指出，随着2026年我国可重复使用试验航天器技术验证的成功，商业航天有望步入高频发射常态化阶段。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年02月07日星期六 2.当地时间2月6日，美国国务院宣布，将对与伊朗原油、石油产品或石化产品交易相关的15家实体以及2名个人实施制裁。同日，美国白宫发表声明表示，美国总统特朗普当天签署行政命令，对与伊朗有贸易往来的国家征收关税。另据最新消息，伊朗武装部队从6日晚间起进入数日乃至数月以来最高级别的戒备状态。当地时间6日，伊朗陆军司令阿里·贾汉沙希表示，伊朗武装部队将坚决捍卫国家主权和领土完整。特朗普此前威胁称，如果无法达成协议，“可能会发生不好的事情”。 3.央行公告，中国2026年1月末黄金储备报7419万盎司，2025年12月末为7415万盎司，为连续第15个月增持黄金。 焦煤： 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤市场连续降温，期价冲高后大幅回调。印尼2026年煤炭产量再生波折，市场首先预计今年大幅减产，随后政府官员辟谣，导致价格回落，但今年印尼产量和出口仍有较大不确定性。蒙煤进口虽有增量预期，但若印尼出现减量，则其影响或会更大。从国内供需上看，节前煤矿放假影响国内产量，尽管目前需求处于淡季，但供应端收缩更快。 【交易策略】 焦煤回调后仍有支撑，可考虑逢低多策略。JM2605关注1120-1130元/吨支撑，上方关注1250-1260元/吨压力。 焦炭： 【市场逻辑】 在供应收缩预期和成本支撑的双重作用下，焦炭价格预计将维持偏强走势。后期新实施的单位产品能耗限额标准将对供应端形成实质性约束，为价格提供中长期支撑。当前干熄焦仓单成本与期价基本持平，表明估值合理，下方空间有限。考虑到焦炭价格短期内仍将主要跟随成本端波动，并结合往年2月成本大概率走强的季节性规律，我们判断，成本的传导将继续成为推动焦炭价格上涨的核心驱动力。【交易策略】 焦炭价格预计仍有反弹机会，但避免波动风险，现货企业节前库存建议套保。05合约下方关注1600-1650元/吨附近支撑，上方关注1850-1900元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................2一、国内价格...........................................................................................................................................2二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................5 第一部分交易策略与期现行情 一、国内价格 期货方面： 双焦整体震荡整理，J2605合约收于1698.50，环比-39.50；JM2605合约收于1138.50，环比-33.50。 国内现货方面： 唐山一级焦价格1660元/吨，日环比0元/吨，二级焦价格1635元/吨，日环比0元/吨，日照准一级焦价格1350元/吨，日环比0元/吨，日照一级焦价格1450元/吨，日环比0元/吨吕梁中硫主焦1060元/吨，日环比0元/吨，安泽低硫主焦价格1310元/吨，日环比0元/吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 二、进口价格 蒙5原煤1048.00元/吨，日环比-5.00元/吨，蒙5精煤1230.00元/吨，日环比30.00元/吨；峰景矿（CFR）251.00美元/吨，日环比-1.00美元/吨， 请务必阅读最后重要事项 峰景北（CFR）250.00美元/吨，日环比-1.00美元/吨；俄罗斯（CFR）161.00美元/吨，日环比0.00美元/吨，加拿大（CFR）315.00美元/吨，日环比-2.00美元/吨 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第二部分基本面 一、供需 具体来看：全国110家样本洗煤厂开工率为63.01%，较上期增减1.11%；精煤日均产量53.44万吨，增减1.34万吨；230家独立焦化厂产能利用率为75.27%，环比增减1.86%；日均产量53.66万吨，环比增减1.21万吨；独立焦化厂日均焦炭产量63.14万吨，环比增减0.30万吨；247家钢厂日均焦炭产量47.24万吨，环比增减0.23万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、库存 具体数据上：六港焦煤库存272.76万吨，环比增减-13.62万吨，焦化厂焦煤库存1302.39万吨，环比增减67.60万吨，钢厂焦煤库存824.20万吨，环比增减9.84万吨；四港焦炭库存201.10万吨，环比增减3.03万吨，焦化厂焦炭库存82.74万吨，环比增减-1.65万吨，钢厂焦炭库存692.38万吨，环比增减14.19万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。