宏观金融
- 中东局势：美国总统叫停对伊朗军事打击，美伊协议可能签署，美元指数先涨后跌，全球风险偏好升温。
- 欧洲央行：如期加息25个基点，但为预防式加息。
- 国内经济：外贸数据亮眼，但受外围市场波动、美联储加息预期、中东局势等影响，经济弱修复节奏未变。
- A股市场：延续震荡分化，两市成交额萎缩，增量资金不足，市场观望情绪加重，修复行情持续性待验证。
- 后续关注：美伊冲突、中东地缘冲突、美国通胀及美联储政策、国内5月经济数据、市场流动性。
- 资产建议：股指短期震荡偏弱，谨慎试多；国债短期震荡回调，观望为主；商品板块谨慎观望或试多。
股指
- 市场表现：A股三大指数延续震荡下行，分化特征显著，小金属、能源金属等板块涨幅居前，体育、影视院线等板块跌幅居前。
- 基本面：外贸数据韧性，但美联储高利率预期、中东地缘冲突、海外股市波动等利空持续影响市场。
- 市场情绪：两市成交额萎缩，资金避险情绪升温，但美伊有望达成协议、海外市场反弹预计提振国内市场。
- 后续关注：美伊谈判进展、中东地缘冲突、国内5月经济数据、市场流动性。
- 操作建议：短期市场震荡加剧，聚焦结构性机会，整体保持谨慎。
贵金属
- 市场表现：沪金、沪银主力合约反弹，现货黄金止跌反弹，现货白银转为小幅上涨。
- 多空博弈：美伊可能达成协议对贵金属形成支撑，但美国通胀数据偏高、美联储维持高利率对金银价格形成压制。
- 操作建议：短期贵金属进入震荡修复阶段，整体趋势未反转，建议谨慎观望，紧盯中东地缘动态、美元指数走势及美债收益率变化。
黑色金属
- 钢材：期现货市场延续弱势，成交量低位运行，美国CPI数据超预期，加息预期压制商品市场。
- 基本面：需求继续走弱，钢材库存环比回升，表观消费量继续回落，钢厂利润低位。
- 操作建议：短期钢材市场以区间震荡思路对待。
- 铁矿石：期现货价格小幅走弱，铁水产量或已见顶，但回落速率有争议，供应整体回升，港口库存高位。
- 操作建议：铁矿石价格短期以区间震荡思路对待。
- 硅锰/硅铁：期现货价格小幅走弱，主产区生产节奏稳定，厂家出货较好，利润一般，下游需求停滞。
有色新能源
- 铜：现货TC大幅下跌，矿端偏紧，关注巴拿马审计报告和听证会对科布雷铜矿重启的影响。
- 铝：电解铝社会库存去库幅度较大，但主要是价格下降，后期仍有欧洲央行、美联储和日本央行利率会议。
- 锡：锡精矿加工费上调，矿端边际转松，冶炼企业开工率回升，需求整体欠佳，电子焊料需求进入淡季。
- 碳酸锂：主力合约上涨，SMM报价上涨，锂矿方面澳洲锂辉石CIF报价上涨，6月预计维持去库格局，短期震荡调整。
- 工业硅：主力合约上涨，北方开工持续低迷，西南丰水期复产推迟，供需双弱，跟随焦煤节奏呈区间行情。
- 多晶硅：主力合约上涨，北方开工持续低迷，西南丰水期复产推迟，供需双弱，跟随焦煤节奏呈区间行情。
能源化工
- 原油：特朗普暗示美伊协议即将达成，油价跌至4月以来的最低水平，美政府反复变化的信息限制市场风险能力。
- 沥青：油价因美伊协议可能达成而继续走低，短期利润水平受压制，地炼开工下行，供应恢复概率不高。
- PX：一次装置开工继续下降，PX价格小幅回升，后期市场仍等待原料再度走强支撑。
- PTA：头部工厂继续维持减产，基差高位，盘面绝对价格松动，下游对原料涨价接受度不高，库存双低。
- 乙二醇：进口维持低位，显性库存去化，但下游需求弱势，工厂库存再度增加，煤价上行，煤制供应或有减量风险。
- 短纤：利润水平亏损，装置继续深化减产，终端开工止跌但未见明显反弹，库存累积速率有所增加。
农产品
- 美豆：CBOT市场11月大豆收跌，USDA6月WSADAE报告对美国2026/27年度大豆供需预测保持不变，整体报告影响中性偏空。
- 豆菜粕：美豆止跌企稳及国内低价刺激部分刚性需求抬升，远月基差成交放量，国内豆粕供应逐步转向宽松。
- 油脂：国际原油及油料价格回调，国内油脂累库、弱基差，短期三大油脂整体承压调整趋势不变。
- 棕榈油：印尼B50政策落地在即，出国管控逐步升级，产区季节性减产继续为棕榈油供底部支撑。
- 菜油：国内供给端相对偏紧，产区天气风险担忧，相对抗跌，菜棕价差有望延续走扩。
- 豆油：库存高+基差弱+成本支撑，国内现货价格相对便宜、交投情绪走强，高位震荡行情稳定。
