黑色金属
- 钢材：期现货价格跌幅扩大，库存回升加快，需求偏弱，供应继续回升，成本有所松动，短期区间震荡为主。
- 铁矿石：基本面偏好，钢厂利润向好，铁水产量小幅回升，供应偏紧预期增强，短期延续偏强走势，中期关注铁水日产顶部。
- 硅锰/硅铁：现货价格延续弱势，铁合金需求尚可，锰矿市场涨幅放缓，硅铁价格下调及电费上涨影响利润，短期区间震荡。
有色金属
- 铜：市场情绪中性偏多，加工费下降，减停产概率增加，进口盈利波动，下游需求淡季，社会库存累库，留意情绪变化带动的共振涨跌。
- 锡：供应偏紧格局维持，炼厂开工率低，进口盈利回落，需求弱势，价格重心上移但受通胀影响下修。
- 碳酸锂：产量回落，开工率下降，下游需求淡季大幅回落，库存环比下降，供需格局维持过剩，价格重心震荡偏弱，高位反弹后可做空。
能源化工
- 原油：特朗普征收关税时间模糊，俄乌谈判提振价格，短期市场震荡等待事件影响落定。
- 沥青：油价成本偏强，炼厂开工受影响，制裁原料流入困难，库存减量明显，价格中枢抬升，后续偏强震荡。
- PTA：终端停工状态，预计逐渐恢复，库存回升明显但利润良好，开工小幅回升，后期过剩预期存在，短期窄幅震荡。
- 乙二醇：港口库存大幅增加，短期下游开工恢复，后期去库预期，短期价格受压制，逢低多策略。
- 甲醇：内地深度累库，港口变动不多，进口到港缩量，内地与港口走势分化，短期震荡修复。
- PP：下游需求低，BOPP开工走弱，库存压力较大，价格震荡偏弱，关注库存和原油情况。
- LLDPE：上游开工高位，进口到港，新产能释放压力凸显，下游需求逐步回升，政策预期托底，价格短期震荡修复。
农产品
- 美豆：出口销售减少，巴西丰产形势不变，期价利多不足，国内成本溢价或收缩，国内油粕偏承压下行，豆粕期货价格支撑偏强。
- 豆粕：低库存+高基差支撑，05合约周期内低库存补库或不足，基差溢价可能回落但大概率持续在正常偏高水平。
- 油脂：能源价格下跌和地缘政治缓和导致行情回调，豆油现货基差坚挺，棕榈油供需双减，菜油偏弱预期不变。
- 玉米：产区售粮节奏偏快，下游收购和建库意愿提高，政策利好透支，期货预期抢跑，高位震荡，逢高产业卖压风险较大。
- 生猪：出栏供需宽松，冻品库存低，养殖利润存在，入冻意愿偏差，二育谨慎，季节交替疫病风险，猪价下跌概率大，高基差提振空间有限。
