安粮观市

宏观 原油 宏观与地缘：美伊“边打边谈”阶段，但形势的反复拉扯已经使得市场对地缘冲击变得麻木，原油仍处于价格重心抬高后的收敛走势。变量来自于资金端，若“强美元”预期下加息提前，则有一定概率压制原油价格。 市场分析：供给方面，霍尔木兹海峡封堵已造成市场原油供应缺口超10亿桶，每日供应量下降1000万桶以上。各国战略储备油处于历史较低水平，供给弹性下降。因此需要密切关注临近夏季旺季，全球能源安全问题。需求方面，东西半球原油加工处于结构性分化状态，国内地炼常减压开工率53.79%，较上月下降2.57%，四大主营炼厂开工率69.4%，较去年同期下降5%。而美国炼厂开工保持在95%，较上周增2.9%，处于历史较高水平。库存方面，美国EIA原油库存连续5周回落，战略储备油下降。全球缺口正在打开，面临夏季传统旺季，需关注供需错配导致的结构性失衡，需关注中质原油硫化物相关产业链价格大幅上涨。同时另一方面，中东产油国储油能力开始告急，若海峡再不畅通，油田或将被迫停产，OPEC6月增产的决定将成为一纸空谈。因此原油或将震荡走势收敛为主。后市美伊能否达成协议、霍尔木兹海峡是否开放或对原油及相关能化品种造成较大波动。参考观点：原油收敛走势为主，关注美元走势及油品基本面情况。 股指 宏观资讯：内宏观政策层面聚焦于结构性支持与存量增量政策协同发力。国家开发银行成功发行100亿元3年期绿色金融债券，发行利率为1.35%，募集资金将专项用于能源绿色低碳转型、基础设施绿色升级等领域。海外方面，美联储主席沃什推行“降息+缩表并行”的新思路，标志着与前任鲍威尔时期的政策框架出现根本性分野，利率政策或将成为未来宏观调控的核心工具。 市场分析：市场整体调整时，资金倾向于向估值相对较低、权重较大的沪市主板寻求防御，导致上证指数相对抗跌，以创业板为代表的成长板块调整压力较大，可能与部分高位板块获利回吐或对流动性预期敏感有关，科创50的独立走强，或与市场对科技创新、自主可控等长期主题的持续关注有关，资金在结构性调整中仍聚焦于符合国家战略方向的硬科技领域。 参考观点：建议降低整体仓位以应对周末不确定性。 黄金 宏观与地缘：宏观层面，美国5月CPI同比上涨4.2%，创近三年新高，核心CPI同比2.9%，住房通胀等核心服务分项有所降温，数据“喜忧参半”。市场仍保留加息定价，美联储9月加息概率约38.8%。地缘方面，伊朗宣布即日起关闭霍尔木兹海峡，美军连续第二日对伊朗发动打击，中东局势骤然升级。 市场分析：6月11日，国际现货黄金在4023至4110美元/盎司区间内波动。亚洲时段早 盘一度跌穿4100美元关口，创2025年11月以来新低。黄金跌破200日均线后，中国央行连续第19个月增持黄金，5月单月增储32万盎司（约10吨），创近15个月最大月度增持量。能源价格驱动的整体通胀高企叠加美伊冲突，市场对美联储年内加息的预期维持在较高水平。SPDR Gold Trust持仓降至1013.64吨，投资类资金持续流出。花旗银行已将三个月黄金目标价从4300下调至4000美元/盎司。 操作建议：当前黄金市场在美联储紧缩预期与地缘避险需求之间反复博弈，短期维持区间波动态势。 白银 外盘价格：6月11日，国际现货白银在61.5至65.0美元/盎司区间内波动。亚洲时段早盘最低下探至61.5美元附近，创11周新低。金银比维持在64附近徘徊，白银走势弱于黄金。 市场分析：宏观层面，美国5月CPI整体数据略超预期但核心环比温和，市场对加息预期的消化已大部分计入价格。地缘方面，美伊海上冲突爆发，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，地缘风险全面升级，白银作为避险资产一度出现短线反弹。白银供应缺口显著收窄，供应缺口预期从3亿盎司大幅下修至6000—7000万盎司，并全面下调目标价，基本面支撑明显弱化。 操作建议：白银兼具贵金属避险属性和工业商品属性，当前在宏观紧缩预期、地缘风险升级与供需基本面弱化之间反复博弈，短期维持区间波动态势。建议投资者密切关注中东局势演变及本周经济数据指引。 化工 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：17650元/吨，泰烟三片：21400元/吨，越南3L标胶：18250元/吨，20号胶：15800元/吨。合艾原料价格：生胶片：86.55泰铢/公斤；泰三烟片：94.02泰铢/公斤；田间胶水：88泰铢/公斤；杯胶：70泰铢/公斤 市场分析：天然橡胶主产区逐步进入割胶期，东南亚产区逐步上量，原料价格开始松动。同时中东地缘反复，BR橡胶价格回落，对沪胶有联动作用，成本端支撑弱化。需求来看，下游开工方面：截至6月4日，当周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为70.43%，环比-3.72%， 同 比+6.38%。 全 钢 轮 胎 样 本 企 业 产 能 利 用 率 为68.02%， 环 比+0.08%， 同 比+12.37%。库存方面，因上半年进口量收缩，青岛保税区库存大幅下降，但一般贸易库存微增。总体库存水平较健康。关注橡胶开割后的天气物候情况，在库存偏低、供给弹性不足及刚需支撑下，橡胶开割后的供给预期将成为未来的炒作要点。 参考观点：沪胶受季节性及宏观情绪影响高位回调，但长期看整体仍然偏强对待，回调空间有限。 塑料 现货信息：华北现货主流价8282元/吨，环比上涨18元/吨；华东现货主流价8556元/吨，环比上涨13元/吨；华南现货市场主流价8718元/吨，环比下跌15元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为77.79%，环比上涨0.83%，聚乙烯装置检修影响产量为14.23万吨，环比减少1.03万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为36.8%，环比上涨0.52%。库存端看，截至2026年6月5日，中国聚乙烯生产企业样本库存量为47.84万吨，较上周期去库1.95万吨。6月11日L2609收盘报7983元/吨，期价回升。当前聚乙烯市场供应压力逐渐显现，需求进入传统消费淡季，短期行情宽幅偏弱。走势仍待新指引，留意地缘动态及油价变化。 参考观点：预计塑料短期或维持区间波动，近期期价波动反复，建议投资者合理配置仓位，做好风险防范。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报3425元/吨，较前一交易日上涨90元/吨。新疆现货价格报 2510元/吨，稳定。河北现货价格报2955元/吨，稳定。 市场分析：主力合约收盘价报3025元/吨,涨幅2.33%，盘中运行区间2982-3065元/吨。库存方面，港口库存总量56.61万吨，降至近一年最低水平，其中华东地区去库6.12万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率91.93%，绝对值处历史高位；煤制甲醇高利润支撑高开工，内地供应持续充足。需求方面，MTO利润持续承压，外加集中检修，全口径MTO开工率降至80.09%；受高温淡季及利润挤压的影响，传统下游需求维持偏弱态势，甲醛及MTBE开工进一步走低，下游对高价原料抵触情绪延续。地缘政治方面，中东局势趋紧，美伊谈判协议尚未落地，伊朗于11日宣布霍尔木兹海峡关闭；进口方面，伊朗装置低负荷运行，伊以冲突扰动复产节奏，进口偏弱周期拉长，对甲醇价格形成底部支撑。 参考观点：甲醇期货短期或宽幅波动运行。当前市场处于高开工、低进口、低库存、弱需求的博弈阶段，地缘情绪依旧主导短期波动。低库存提供底部支撑，下游需求持续疲软制约上行空间。密切关注美伊局势、MTO开工动态及港口库存变化，操作上以控制风险为主。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1102元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，周内纯碱整体开工率78.27%，环比+2.96%，纯碱产量74.54万吨，环比+2.81万吨，8日江苏实联和安徽红四方开车，整体供应小幅增加。库存方面，周内厂家库存171.21万吨，环比-0.57万吨，跌幅0.33%，库存转为累库；据了解，社会库存47.93万吨，环比-0.97万吨。需求表现一般。整体来看，纯碱基本面驱动有限，预计短期盘面延续区间震荡态势。后续关注是否有超预期停产、超预期出口等方面支撑。 参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议以区间震荡思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价976元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1200元/吨，华北5mm大板市场价1020元/吨，华中5mm大板市场价1050元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，周内浮法玻璃开工率69.49%，环比-0.24%，玻璃周度产量101.61万吨，环比-0.35万吨，周内2条产线改产，1条产线放水，整体供应窄幅波动。库存方面，周内浮法玻璃厂家库存7657.30万重量箱，环比+10.70万重量箱，涨幅0.14%，库存小幅累积。终端复工进度缓慢。整体来看，玻璃市场供需矛盾仍存，成本支撑力度有限，预计盘面延续底部区间波动态势。另需关注宏观及政策动态、企业产能变化及终端地产复苏节奏。 参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议以震荡偏弱思路对待。 PTA 现货信息：华东现货价格为6585元/吨（+35元/吨）。 市场分析：PTA装置运行方面，6月5日产能利用率为64.99%，产量为17.84万吨，较5月底的59.2471%有所回升。6月5日当周产量为117.83万吨，较前一周的113.58万吨增加4.24万吨，主要由于华东和华南部分装置重启；库存方面，6月5日当周PTA行业库存为335.50万吨，环比下降19.57万吨，延续去库趋势；加工利润方面，6月4日加工费为614.78元/吨，生产毛利为214.78元/吨，生产毛利率为3.34%，盈利状况持续好转。参考观点：短期市场或延续震荡整理格局。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为4738元/吨（+88元/吨）。 市场分析：乙二醇生产装置运行总体稳定。6月5日中国乙二醇日产量为5.3234万吨，较前期的5.5万吨水平有所下降。周度产量数据显示，6月5日当周国内乙二醇总产量为38.11万吨，较前一周降低0.02万吨，环比下降0.05%6 16。其中一体化装置产量22.15万吨，环比降低0.27%；煤化工装置产量15.96万吨，环比提升0.31%；装置检修方面，晓 星化工PTMEG装置计划6月中下旬进行检修，预计持续时间8-10天，涉及产能5万吨/年；下游需求下滑主要源于聚酯装置运行率下降，包括盛虹装置推迟重启，以及桐昆、新凤鸣、恒逸、时代等企业的减产检修。 参考观点：现货市场区域价差收窄，市场情绪略有回暖。后期需重点关注下游聚酯装置重启情况以及港口到货量变化对库存的影响。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙古重点深加工企业新玉米主流收购均价2252元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2388元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2320-2340元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2320-2340元/吨。 市场分析：外盘方面，美伊局势反复，国际原油价格受此消息影响下挫，叠加近期美国天气乐观预期带来的利空影响，阶段性国内外期价偏空运行。国内方面，基层粮源已基本消耗完毕，余粮全部转移至贸易商手中，市场隐性库存较往年偏高，且近期供应端利空消息不断，6月份新小麦逐步上市交易，进口玉米及相关替代品到港，叠加政策谷物（芽麦+糙米+进口玉米）投放，市场供应宽松格局维持。需求方面，生猪养殖行业仍处于亏损状态，饲料需求存刚需但无提振作用，深加工受行业亏损及停机检修影响，淀粉企业开机率由升转降，整体需求端缺乏有效提振。 参考观点：短期主力合约偏弱震荡，关注下方2300元/吨一线支撑。 花生 现货价格：今日花生现货价格小幅涨跌互现，东北地区价格暂稳，河南、山东局部涨跌0.05-0.10元/斤，整体波动有限，区域间未见明显分化。山东维花通米3.60-4.85元/斤，稳定，花豫通米3.30-3.80元/斤，稳中上涨0.10元/斤，白沙通米3