宏观金融观点
- 海外市场：美伊冲突升级，中东地缘风险走高，市场避险情绪波动。美国5月CPI同比回升至4.2%，通胀压力重现，强化美联储年底加息预期，美元指数站稳100关口，美债收益率上行，全球风险偏好降温。
- 国内市场：外贸数据亮眼，但外部压力（美联储加息、中东局势）扰动市场，国内经济弱修复格局未变。A股震荡分化，两市成交额萎缩，增量资金不足，市场观望情绪加重，修复行情持续性待验证。
- 后续关注：美伊冲突、中东地缘冲突、美国通胀及美联储政策、国内5月经济数据、市场流动性。
- 资产建议：
- 股指：短期震荡偏弱，谨慎观望。
- 国债：短期受美债收益率上行拖累，震荡回调，观望为主。
- 商品：
- 黑色：短期震荡反弹，谨慎做多。
- 有色：短期震荡偏弱，谨慎观望。
- 能化：短期高位震荡，谨慎观望。
- 贵金属：短期持续走弱，谨慎回避。
股指观点
- 市场表现：A股三大指数下跌，深成指跌幅最大，成长板块承压，银行、保险等板块走强。
- 基本面：外贸向好，但外部利空集中显现，国内经济弱修复格局未变。
- 市场情绪：成交量缩量，资金避险情绪升温，题材板块轮动加快，反弹动能不足。
- 后续关注：美伊谈判、中东冲突、国内5月经济数据、市场流动性。
- 操作建议：短期市场震荡加剧，结构性机会为主，整体保持谨慎。
贵金属观点
- 市场表现：沪金主力合约跌3.37%，沪银主力合约跌1.08%，国际现货黄金跌4.46%。
- 驱动因素：美国通胀反弹、美联储加息预期升温、美元指数及美债收益率走强。
- 后续观点：加息预期压制贵金属，多空博弈加剧，价格波动或将放大。
- 操作建议：短期弱势格局明确，建议谨慎观望，紧盯中东动态、美元指数及美债收益率。
黑色金属观点
- 钢材：期现货小幅反弹，成本端支撑仍在，但现实需求偏弱，库存回升，钢厂利润压缩，短期区间震荡。
- 铁矿石：期现货小幅反弹，铁水产量或见顶回落，供应整体回升，港口库存高位，中期供应增加趋势，短期区间震荡。
- 硅锰/硅铁：期现货小幅反弹，下游需求停滞，厂家利润一般，短期区间行情。
有色新能源观点
- 碳酸锂：主力合约涨1.27%，SMM报价涨2000元，6月预计去库，下方需求支撑较强，宏观流动性冲击压力大，短期震荡调整，区间偏弱震荡。
- 工业硅：主力合约涨3.17%，供需双弱、产能过剩、库存高位，跟随焦煤节奏区间行情，短期震荡上行。
- 多晶硅：主力合约涨4.96%，光伏需求不足，价格探底，市场传闻光伏去产能待证实，底部震荡。
能源化工观点
- 原油：特朗普誓言打击伊朗，上周库存减少，油价上行，短期反弹动能足，后期高位震荡。
- 沥青：跟随油价小幅反弹，短期利润受压制，供应恢复概率不高，库存去化或支撑底部，短期绝对价随原油波动。
- PX：传装置停工检修，供应减量驱动价格回升，短期聚酯板块负反馈明显，PX延续震荡。
- PTA：头部工厂减产执行好，基差高位，盘面价格松动，下游需求走低，库存高位，短期区间震荡。
- 乙二醇：进口低位，显性库存去化至67.3万吨，下游需求弱势，供应高位，去库放缓，短期支撑测试。
- 短纤：利润恢复有限，继续减产，终端开工止跌未反弹，库存累积速率增加，短期偏弱震荡。
