安粮观市

宏观 原油 宏观与地缘：美伊“边打边谈”阶段，但形势的反复拉扯已经使得市场对地缘冲击变得麻木，原油仍处于价格重心抬高后的收敛走势。变量来自于资金端，若“强美元”预期下加息提前，则会压制原油价格往下回调。 市场分析：供给方面，霍尔木兹海峡封堵已造成市场原油供应缺口超10亿桶，每日供应量下降1000万桶以上。各国战略储备油处于历史较低水平，供给弹性下降。因此需要密切关注临近夏季旺季，全球能源安全问题。需求方面，东西半球原油加工处于结构性分化状态，国内地炼常减压开工率53.79%，较上月下降2.57%，四大主营炼厂开工率69.4%，较去年同期下降5%。而美国炼厂开工保持在95%，较上周增2.9%，处于历史较高水平。库存方面，美国EIA原油库存连续5周回落，战略储备油下降。全球缺口正在打开，面临夏季传统旺季，需关注供需错配导致的结构性失衡。同时另一方面，中东产油国储油能力开始告急，若海峡再不畅通，油田或将被迫停产，OPEC6月增产的决定将成为一纸空谈。因此原油或将震荡走势收敛为主。后市美伊能否达成协议、霍尔木兹海峡是否开放或对原油及相关能化品种造成较大波动。 参考观点：原油收敛走势为主，关注美元走势及基本面情况。 股指 宏观资讯：美伊冲突再度升级，伊朗袭击美军第五舰队，布伦特原油在百元关口附近剧烈波动。全球紧缩浪潮进一步蔓延。日本央行考虑在6月会议上将利率上调至1.0%，韩国央行此前已释放加息信号，欧洲央行部分官员关注加息时机。全球利率环境同步收紧，对高估值成长股形成持续压力。国内央行延续跨月后净回笼操作，但DR007仍低于政策利率，资金面尚属充裕。 市场分析：在科创50累计回撤逾15%的背景下，银行板块同期反而创出新高——这已不仅仅是防御轮动，而是资金对低估值、高股息的主动配置。在全球利率上行环境下，银行净息差改善预期提供了基本面支撑。成交额萎缩至2.64万亿创阶段新低。融资余额续降至28662亿元，从峰值已累计去化约544亿元。 参考观点：放量V型形态已显现，当前阶段采用卖出看跌策略收益风险比或更高。 黄金 宏观与地缘：6月10日，国际现货黄金延续自6月5日以来的连续下跌走势。国内方面，上海黄金交易所Au99.99盘中最低下探至911.00元/克。宏观层面，上周末公布的美国5月非农就业数据大幅超出市场预期，联邦基金期货市场预计美联储12月前加息的概率约为74.2%。中东方面，美国对伊朗实施第三轮空袭，伊朗称已对中东地区美军基地发动打击，地区局势持续升级。 市场分析：截至5月末我国黄金储备为7496万盎司，较4月末增加32万盎司，此为央行 连续第19个月增持黄金。另一方面，压力因素同时存在：美国就业市场强劲叠加中东冲突推高的通胀压力，市场对美联储年内加息的预期持续升温，高利率环境对无息资产形成持续性压制。SPDR Gold Trust持仓减少至1016.495吨，投机资金持续净流出技术面看，金价已跌破4400美元关键关口，年内高点至今累计跌幅超20%。 操作建议：当前黄金市场在美联储紧缩预期与央行长线配置逻辑之间反复博弈，短期维持区间波动态势，后续方向需等待通胀数据明确指引。 白银 外盘价格：6月10日，国际现货白银整体跟随黄金走势承压。COMEX白银前一日跌幅达4.56%。金银比目前约为65.44，较两个交易日前的59水平进一步扩大，表明白银相对黄金被进一步抛售。 市场分析：亚洲地区尤其是中国制造商的采购活动近期有所改善，从需求端提供了一定底部支撑。COMEX白银交割需求持续高位，2026年第一季度交割量已达1.65亿盎司，交易所库存持续锐减。美国5月非农数据超预期后，市场对美联储年内加息的押注迅速升温，全球资产迎来系统性估值调整，无息资产整体承压。iShares Silver Trust持仓减少至15034.75吨，资金持续净流出。技术面上，白银已跌破200日均线68美元支撑，空头动能仍在释放。 操作建议：白银兼具贵金属避险属性和工业商品属性，当前在宏观紧缩预期与供需基本面之间反复博弈，短期维持区间波动偏弱态势。 化工 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：17650元/吨，泰烟三片：21400元/吨，越南3L标胶：18250元/吨，20号胶：15800元/吨。合艾原料价格：生胶片：86.55泰铢/公斤；泰三烟片：92.75泰铢/公斤；田间胶水：87.75泰铢/公斤；杯胶：70泰铢/公斤 市场分析：天然橡胶主产区逐步进入割胶期，东南亚产区逐步上量，原料价格开始松动。同时中东地缘反复，BR橡胶价格回落，对沪胶有联动作用，成本端支撑弱化。需求来看，下游开工方面：截至6月4日，当周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为70.43%，环比-3.72%， 同 比+6.38%。 全 钢 轮 胎 样 本 企 业 产 能 利 用 率 为68.02%， 环 比+0.08%， 同 比+12.37%。库存方面，因上半年进口量收缩，青岛保税区库存大幅下降，但一般贸易库存微增。总体库存水平较健康。关注橡胶开割后的天气物候情况，在库存偏低、供给弹性不足及刚需支撑下，橡胶开割后的供给预期将成为未来的炒作要点。 参考观点：沪胶受季节性及宏观情绪影响高位回调，但长期看整体仍然偏强对待，回调空间有限。 塑料 现货信息：华北现货主流价8264元/吨，环比下跌25元/吨；华东现货主流价8543元/吨，环比下跌33元/吨；华南现货市场主流价8733元/吨，环比下跌5元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为77.79%，环比上涨0.83%，聚乙烯装置检修影响产量为14.23万吨，环比减少1.03万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为36.8%，环比上涨0.52%。库存端看，截至2026年6月5日，中国聚乙烯生产企业样本库存量为47.84万吨，较上周期去库1.95万吨。6月10日L2609收盘报7875元/吨，期价回落。当前聚乙烯市场供应压力逐渐显现，需求进入传统消费淡季，短期行情宽幅偏弱。走势仍待新指引，留意地缘动态及油价变化。 参考观点：预计塑料短期或维持区间波动，重点关注地缘走向及油价波动。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报3335元/吨，较前一交易日下跌15元/吨。新疆现货价格报2510元/吨，较前一交易日下跌40元/吨。河北现货价格报2955元/吨，较前一交易日上涨40元/吨。 市场分析：主力合约收盘价报2972元/吨,涨幅0.41%，盘中运行区间2917-2998元/吨。库存方面，港口库存总量56.61万吨，降至近一年最低水平，其中华东地区去库6.12万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率91.93%，绝对值处历史高位；煤制甲醇高利润支撑高开工，内地供应持续充足。需求方面，MTO利润持续亏损，外加集中检修，全口径MTO开工率降至80.09%；受高温淡季及利润挤压的影响，传统下游需求维持偏弱态势，甲醛及MTBE开工进一步走低，下游对高价原料抵触情绪延续。地缘政治方面，美伊谈判协议尚未正式签署，霍尔木兹海峡通航处于严格管控状态；进口方面，伊朗装置低负荷运行，伊以冲突扰动复产节奏，进口偏弱周期拉长，对甲醇价格形成底部支撑。 参考观点：甲醇期货短期或宽幅波动运行。当前市场处于高开工、低进口、低库存、弱需求的博弈阶段，地缘情绪依旧主导短期波动。低库存提供底部支撑，下游需求持续疲软制约上行空间。密切关注美伊谈判落地进程、MTO开工动态及港口库存变化，操作上以控制风险为主。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1102元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率75.31%，环比-0.28%，纯碱产量71.73万吨，环比+0.13万吨，山东海天设备减量，持续到6月底，整体供应窄幅波动。库存方面，上周厂家库存171.78万吨，环比+2.08万吨，涨幅1.23%，库存转为累库；据了解，社会库存增加，库存接近49万吨，增加接近6万吨。需求表现一般。整体来看，纯碱基本面驱动有限，且库存出现累积，预计短期盘面延续震荡偏弱态势。后续关注是否有超预期停产、超预期出口等方面支撑。 参考观点：昨日盘面继续回落，短期建议以震荡偏弱思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价976元/吨，环比-17元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1200元/吨，环比持平；华北5mm大板市场价1020元/吨，环比-10元/吨；华中5mm大板市场价1050元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率69.73%，环比-0.34%，玻璃周度产量101.96万吨，环比-0.12万吨，周内产线略有波动，整体供应窄幅波动。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存7646.60万重量箱，环比-35.70万重量箱，跌幅0.46%，库存转为去库。终端复工进度缓慢。整体来看，玻璃市场供需矛盾仍存，成本支撑力度有限，预计盘面延续底部区间波动态势。另需关注宏观及政策动态、企业产能变化及终端地产复苏节奏。 参考观点：昨日盘面继续回落，短期建议以震荡偏弱思路对待。 PTA 现货信息：华东现货价格为6550元/吨（+15元/吨）。 市场分析：PTA装置运行方面，6月5日产能利用率为64.99%，产量为17.84万吨，较5月底的59.2471%有所回升。6月5日当周产量为117.83万吨，较前一周的113.58万吨增加4.24万吨，主要由于华东和华南部分装置重启；库存方面，6月5日当周PTA行业库存为335.50万吨，环比下降19.57万吨，延续去库趋势；加工利润方面，6月4日加工费为614.78元/吨，生产毛利为214.78元/吨，生产毛利率为3.34%，盈利状况持续好转。参考观点：短期市场或延续震荡整理格局。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为4665元/吨（+43元/吨）。 市场分析：乙二醇生产装置运行总体稳定。6月5日中国乙二醇日产量为5.3234万吨，较前期的5.5万吨水平有所下降。周度产量数据显示，6月5日当周国内乙二醇总产量为38.11万吨，较前一周降低0.02万吨，环比下降0.05%6 16。其中一体化装置产量22.15万吨，环比降低0.27%；煤化工装置产量15.96万吨，环比提升0.31%；装置检修方面，晓 星化工PTMEG装置计划6月中下旬进行检修，预计持续时间8-10天，涉及产能5万吨/年；下游需求下滑主要源于聚酯装置运行率下降，包括盛虹装置推迟重启，以及桐昆、新凤鸣、恒逸、时代等企业的减产检修。 参考观点：现货市场区域价差收窄，市场情绪略有回暖。后期需重点关注下游聚酯装置重启情况以及港口到货量变化对库存的影响。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙古重点深加工企业新玉米主流收购均价2251元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2385元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2320-2340元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2320-2340元/吨。 市场分析：外盘方面，美伊局势反复，国际原油价格受此消息影响下挫，叠加近期美国天气乐观预期带来的利空影响，阶段性国内外期价偏空运行。国内方面，基层粮源已基本消耗完毕，余粮全部转移至贸易商手中，市场隐性库存较往年偏高，且近期供应端利空消息不断，6月份新小麦逐步上市交易，进口玉米及相关替代品到港，叠加政策谷物（芽麦+糙米+进口玉米）投放，市场供应宽松格局维持。需求方面，生猪养殖行业仍处于亏损状态，饲料需求存刚需但无提振作用，深加工受行业亏损及停机检修影响，淀粉企业开机率由升转降，整体需求端缺乏有效提振。 参考观点：短期主力合约偏弱震荡，关注下方2300元/吨一线支撑。 花生 现货价格：今日花生价格小幅涨跌互现，东北地区因下游需求疲软、走货缓慢，白沙通米价格下跌；河南正值麦收农忙，基层上货量有限，驻马店、周口等地价格上涨，但开封鲁花通米因质量