安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：“十五五”首个中央一号文件正式发布，文件聚焦农业农村现代化，明确提出加强高标准农田建设、推动农业科技创新、完善农村金融支持体系、促进乡村产业融合发展，对农业、水利、农机、农资等相关板块形成长期政策利好。 市场分析：昨日A股市场呈现结构性分化特征，煤炭、光伏、航空、地产、白酒等顺周期板块集体走强，推动指数回升，而AI算力、存储器、光模块、半导体等前期热门赛道持续回调，拖累创业板与科创50表现。市场成交额维持高位，量能未明显萎缩，显示资金仍在积极博弈政策预期与产业突围主线。大票表现强于小票，中字头央企、资源类龙头领涨，风格偏向价值修复。 参考观点：短期无明显驱动，以波动率收敛应对。 黄金 宏观与地缘：美联储官员近期发表了关于可能需要进一步降息的言论。从长期视角看，高企的地缘政治风险、宏观不确定性以及各国央行的购金行为，形成对金价的结构性支撑。然而，美元显现出企稳迹象，且CME此前上调了黄金交易保证金比例，这些因素可能对价格构成短期压力。 市场分析：周二COMEX黄金期货显著回升，收报每盎司4,903.70美元，单日涨幅6.1%，创2009年3月以来最大单日百分比涨幅。此次反弹发生在此前两个交易日价格累计回调约13%之后。周三继续延续上一交易日的涨势。当前市场多空因素交织，价格的快速回升，部分源于此前深度回调后吸引了逢低买盘。近期波动更多源于过度拥挤仓位的调整，而非基本面根本转向。 操作建议：市场在剧烈波动后试图寻找新的平衡。建议关注价格在关键支撑与阻力区域的表现。若美元走势或宏观数据出现新的变化，则可能成为打破当前区间波动的催化剂。投资者宜谨慎评估仓位，注意风险管理，避免在波动率仍处高位的环境下过度追逐短期方向。 白银 外盘价格：周二COMEX白银价格报每盎司83.79美元，较前一日上涨近9%。周三继续延续较强上涨。白银价格在经历更大幅度的回调后，反弹力度也相对更 强。 市场分析：白银市场呈现高波动性特征。其价格波动幅度通常大于黄金，近期隐含波动率一度升至极高水平。这反映了市场参与资金，尤其是部分投机性仓位的行为对白银价格影响显著。一方面，稳固的工业应用前景和避险情绪构成支撑；另一方面，市场对美联储政策预期的重新定价、美元走势以及交易所上调保证金等举动，均可能放大其价格压力。当前市场结构显示多空力量博弈激烈。 操作建议：操作上需格外重视波动性管理和仓位控制，不宜简单类比黄金走势。建议观察价格能否在近期波动区间内形成有效稳固。若后续工业领域数据强劲或全球库存进一步趋紧，则可能为价格提供上行动能；反之，若市场风险偏好转变，其调整压力也可能更为明显。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为5150元/吨（+65元/吨），基差-62元/吨（环比不变） 市场分析：国际油价小幅震荡，PX及PTA预计本年度产能增长停滞，加工费修复企稳为423.162元/吨（+81.04元/吨），当前开工率约75.83%（环比不变），周产量为142.87万吨（环比不变），库存持续窄幅去库，供应压力轻微缓解；需求方面，聚酯终端开工率稳定81.86%（-1.63%），江浙纺织企业开机率为42.41%（-8.79%）。临近春节，工厂陆续停产放假，聚酯企业减产检修计划密集出台。相关数据显示，已公布的春节前后聚酯装置检修规模超过2025年同期水平。 参考观点：短期跟随成本端波动加剧，建议做好仓位管理。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为3682/吨（+25元/吨）。基差-106吨（+4元/吨） 市场分析：国际油价波动加剧传导至乙二醇成本端，海外多装置停车检修提振市场情绪。华东港口 库存（不含宁 波港）为78.37万吨（+4.77万吨），整体产 能利用率仍维持61.06%（环比不变），煤质开工率为62.56%（+1.17%）；生产利润有小幅修复，甲醇制-1640.17元/吨（+104.96元/吨），煤基合成气制为-714.63元/吨（+209元/吨），石脑油一体化制为-145.74元/吨（+9.15元/吨）；需求方面，本周港口出库量高于往年同期，下游需求量强进，但仍需警惕春节前减产预期。参考观点：关注成本端价格及下游减产幅度。 塑料 现货信息：华北现货主流价6781元/吨，环比下跌10元/吨；华东现货主流价6973元/吨，与昨日持平；华南现货市场主流价7014元/吨，环比下跌38元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为85.35%，环比增加0.68%；聚乙烯装置检修影响产量为8.509万吨，环比减少0.441万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为37.76%，环比下降1.77%。库存端看，截至2026年1月30日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：32.3万吨，较上一周期去库1.2万吨。2月4日L2605收盘报6918元/吨，期价回升。短期来看，库存去库节奏虽有改善预期，但需求淡季的影响尚未消退，春节停工的季节性压力逐步加大，预计市场延续区间波动运行走势。 参考观点：预计塑料短期或区间波动。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1163元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1230元/吨，华北重碱主流价1250元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率84.19%，环比-2.23%，纯碱产量78.31万吨， 环比+1.14万吨，近期新产能释放，检修企业少，供应高位。库存方面，上周厂家库存154.42万吨，环比+2.30万吨；据了解，社会库存下降，总量维持32+万，降幅4+万吨。需求表现一般，节前补库支撑力度有限。整体来看，纯碱市场新增驱动有限，后续随着春节临近，盘面仍将承压，建议盘面以底部区间波动思路对待。关注下游产能变化、商品市场整体情绪、宏观及政策。 参考观点：昨日盘面有所反弹，短期建议底部区间波动为主。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1006元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1180元/吨，华北5mm大板市场价1020元/吨，华中5mm大板市场价1110元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率71.96%，环比+0.34%，玻璃周度产量105.70万吨，环比持平，周内1条产线改产，1条产线复产点火，供应窄幅波动。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存5256.4万重量箱，环比-65.18万重量箱，跌幅1.22%，库存小幅去库。终端低迷及下游开工偏弱继续限制玻璃需求力度。整体来看，玻璃基本面变化不大，但近期企业冷修消息较多，给予盘面短期支撑，不过后续在下游停工放假拖累下盘面仍将承压。关注玻璃产线变化、现货成交氛围、宏观政策及商品整体情绪。 参考观点：昨日盘面继续反弹，短期建议底部区间波动思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2240元/吨，较前一交易日向上波动5元/吨。新疆现货价格报1330元/吨，与前一交易日相持平。河北现货价格报2070元/吨，较前一交易日向上波动55元/吨。 市 场 分 析 ：甲 醇 期 货 主 力 合 约MA605收 盘 价 报2279元/吨 ，较 前 一 交 易 日 向 上 波动1.42%。库存方面，港口库存总量147.21万吨，其中华东地区累库4.76万吨，华南地区去库3.3万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率回升至91.21%，维持高位。因外采成本高企及检修增加，需求端MTO装置检修，开工率回落至80.87%；MTBE装置利润不佳，开工率68.01%，传统下游（醋酸、甲醛）需求疲软，供大于求格局未改变。国际能源价格同比上涨推升甲醇成本端支撑，但伊朗限气政策缓解，供应溢价消退，间接支撑甲醇成本下降。综合来看，甲醇期货市场呈现震荡偏弱格局，核心驱动因素为港口库存持续累积、MTO装置检修导致需求疲软，叠加国际能源价格波动及地缘政治溢价消退。 参考观点：期价或短期维持区间波动运行，关注港口库存变化、地缘局势变化,跟踪供需数据及国际能源价格波动。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2173元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2305元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2270-2280元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2270-2280元/吨。 市场分析：外盘方面，一月美国USDA供需报告显示，美玉米产量、消费及期末库存均显著上调，其中期末库存调增503万吨，导致美玉米期价维持低位。国内方面，东北产区玉米质量较好，售粮进度快于去年同期，已达62%；华北地区售粮进度也达到53%，但基层农户对优质粮仍有挺价心态，且临近春节，市场流通量维持低位。此外，下游深加工与饲料企业普遍处于盈亏平衡边缘，对高价玉米接受程度有限，且节前建库需求逐渐接近尾声。参考观点：短期玉米价格调整为主，建议暂时观望为宜。 花生 现货价格：花生维持震荡走势，节前交易清淡格局不变。山东维花通米4.00-4.40元/斤，稳定，花豫通米3.40-3.90元/斤，稳定，白沙通米3.30元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.10元/斤，稳定；河南花豫通米3.80-4.00元/斤，上涨0.05-0.10 元/斤，白沙通米3.65-3.80元/斤，稳中下跌0.05-0.10元/斤，鲁花通米3.70-4.00元/斤，稳定； 市场分析：短期基层惜售情绪有所软化，供应方由于库存压力渐显，以及年前资金回笼需求，出货意愿增强，但优质货源因库存有限而持续挺价，且春节临近，物流逐渐停运，市场活跃度将进一步降低。需求方面，需求方对高价新米接受度有限，下游食品厂采购基本接近尾声；花生市场整体供需双弱格局未改，上有压力下有支撑格局形成，继续关注产区上量及下游油厂采购心态，但预计节前价格波动将维持平稳。 参考观点：花生期货预计维持区间波动，谨慎操作。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报16002元/吨，新疆棉花到厂价为15738元/吨。 市场分析：外盘来看，美元指数走强及商品市场广泛抛售，美棉价格低位震荡。国内方面，新棉加工进入尾声，市场供应相对充裕，并且临近春节，市场投机炒作情绪弱化，新疆植棉面积调减的预期炒作逐渐降温，关注点重新回归供需基本面。需求端受春节假期临近影响，下游纺织企业陆续停工，节前补库带来的阶段性需求提振较为有限。 参考观点：短期棉价宽幅震荡，建议以短线操作为主。 豆粕 现货信息：豆粕现货价格小幅下跌。张家港：3010元/吨、天津：3170元/吨、日照：3030元/吨、东莞：3010元/吨。 市场分析：（1）全球方面，外盘交易逻辑围绕美豆出口销售和南美供应压力。南美大豆进入收割期，市场预期新作丰产，加重全球油籽供应压力。中方提前完成计划采购，但市场担忧中方更倾向采购即将上市的南美大豆。国内方面，高位成本与供应宽松博弈，成本与榨利支撑豆粕价格底部，但是原料供应宽松压制上方空间。春节备货已接近尾声，下游建仓远月合约。油厂豆粕库存持续去库，价格相对坚挺。 参考观点：豆粕价格重心承压下移，关注下方支撑。 豆油 现货信息：豆油现货价格小幅降低。江苏：8460元/吨、广州：8580元/吨、福建：8610元/吨。 市场分析：全球方面，美财政部发布45Z拟议规则，叠加美伊地缘冲突提振国际油价，CBOT豆油上涨。马棕减产季进入去库周期，基本面仍有支撑。国内方面，豆油去库速度放缓。基本面无较大改变。当前关注美生物柴油政策落地以及南美丰产兑现，市场受宏观情绪主导，谨慎投资。 参考观点：豆油或阶段性调整，谨慎操作。 菜粕 现货市场：麻涌港贸易商进口粉粕RM2605+60元/吨（提货月：26年2月），基差较上一个交易日跌持平。 市场分析：菜粕供应方面，近期整体维持稳定。需求方面，菜粕市场处于消费淡季，终端需求表现偏弱且采购以随购随销为主。 参考观点：菜粕2605合约，短线观望。 菜油 现货市场：重庆港浙商中拓进口压榨