安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：近期宏观政策密集出台，核心聚焦于扩大内需、稳定增长与深化改革。财政政策方面，财政部等部门发布财政金融协同促内需一揽子政策，包括首次设立5000亿元民间投资专项担保计划，引导银行新增投放5000亿元中小微企业民间投资贷款，并提前下拨2026年中央财政困难群众救助补助资金1410亿元。 市场分析：市场呈现极致的成长强、价值弱分化格局。大盘蓝筹沪深300指数与中小盘中证500指数双双下跌，且跌幅均超过主板综合指数，其中中证500指数下跌1.73%，创业板指逆市大涨1.27%，科创50指数小幅收涨0.12%。市场整体调整背景下，资金显著流向以科技创新、新能源、生物医药等为代表的成长风格板块，周期及金融地产等权重板块则遭遇较大抛压。技术面看，主要指数走势出现背离，上证指数、沪深300权重指数跌破短期均线支撑，呈现调整态势，需关注前期低点区域的支撑力度。对四大股指期货，需注意不同合约可能面临的差异化波动风险。 参考观点：主要宽基指数将延续宽幅波动。大盘指数可能继续在当前位置附近震荡整固，以消化抛压并测试支撑，中小盘指数波动性可能更大，走势将更取决于板块内部资金的博弈和消息面催化。 黄金 宏观与地缘：宏观经济方面，美国最新初请失业金人数为20.9万人，略高于预期。地缘政治上，伊朗宣布在霍尔木兹海峡进行军演，同时美国下一任美联储主席人选即将公布，增加了政策不确定性。 市场分析：1月30日，国际现货黄金日内市场波动剧烈，价格自高位回落后有所反弹，单日振幅一度接近500美元。当前市场多空因素交织。金价在短期内积累了较大涨幅，其30日滚动波动率已升至多年来的高位，显示市场情绪可能处于过热状态。此外，交易所上调交易保证金等措施，可能增加短期交易成本并影响流动性。若后续美国经济数据持续强劲，或削弱市场的降息预期，则可能对金价构成新的考验。 操作建议：当前金价处于高位大幅波动状态。对于已有持仓的投资者，需重点关注市场波动率变化和全球宏观经济数据的发布。若有新的地缘政治风险事件发酵，则可能再次刺激避险买盘；反之，若市场风险偏好回升或美元转强，价格可能延续整理。建议投资者根据自身风险承受能力，合理设置风险管理措施。 白银 外盘价格：1月30日，现货白银价格出现显著调整，此前，白银跟随黄金大幅上涨，本月累计涨幅一度超过60%。市场消息层面，中国自2026年起对白银出口实行许可证管理，这可能影响全球白银贸易流。此外，特朗普政府关于白银关税及关键矿产清单的政策存在不确定性，曾对库存和价格造成扰动。 市场分析：白银市场的核心特征在于其金融属性与工业属性的共振。金融层面，在“去美元化”背景下，部分央行开始增持白银作为储备资产。当前金银比处于近年来低位，表明白银相对于黄金的估值在近期得到了大幅重估。价格面临的压力则来自短期波动。白银价格波动性通常高于黄金，在经历急速上涨后，技术性调整压力增大。美元指数的短期反弹，也对以美元计价的白银构成压力。 操作建议：白银市场长期受供需缺口支撑，但短期波动剧烈。投资者需注意其价格的高波动性特性。操作上，可密切关注全球工业活动指数、主要产银国的供应情况以及交易所库存变化。若库存持续处于低位且工业需求维持强劲，则供需基本面可能继续提供支撑；若美元持续走强或风险资产偏好大幅转移，则价格可能延续宽幅震荡。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为5290元/吨（+40元/吨），基差-77元/吨（+3元/吨） 市场分析：国际油价小幅震荡，PX及PTA预计本年度产能增长停滞，加工费修复企稳为423.162元/吨（+81.04元/吨），当前开工率约75.83%（环比不变），周产量为142.87万吨（环比不变），库存持续窄幅去库，供应压力轻微缓解；需求方面，聚酯终端开工率稳定81.86%（-1.63%），江浙纺织企业开机率为42.41%（-8.79%）。临近春节，工厂陆续停产放假，聚酯企业减产检修计划密集出台。相关数据显示，已公布的春节前后聚酯装置检修规模超过2025年同期水平。 参考观点：短期跟随成本端波动加剧，建议做好仓位管理。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为3814/吨（-23元/吨）。基差-99吨（+21元/吨） 市场分析：国际油价波动加剧传导至乙二醇成本端，海外多装置停车检修提振市场情绪。华东港口 库存（不含宁 波港）为78.37万吨（+4.77万吨），整体产 能利用率仍维持61.06%（环比不变），煤质开工率为62.56%（+1.17%）；生产利润有小幅修复，甲醇制-1640.17元/吨（+104.96元/吨），煤基合成气制为-714.63元/吨（+209元/吨），石脑油一体化制为-145.74元/吨（+9.15元/吨）；需求方面，本周港口出库量高于往年同期，下游需求量强进，但仍需警惕春节前减产预期。 参考观点：市场情绪回暖，关注成本端价格及下游减产幅度。 塑料 现货信息：华北现货主流价6925元/吨，环比上涨31元/吨；华东现货主流价7048元/吨，环比上涨14元/吨；华南现货市场主流价7176元/吨，环比上涨80元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为84.67%，环比增加3.0757%；聚乙烯装置检修影响产量为8.95万吨，环比减少2.319万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为39.53%，环比下降1.4%。库存端看，截至2026年1月23日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：33.5万吨，较上一周期去库1.53万吨。1月30日L2605收盘报7014元/吨，期价回落。短期来看，库存去库节奏虽有改善预期，但需求淡季的影响尚未消退，春节停工的季节性压力逐步加大，预计市场延续区间波动运行走势。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1184元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1230元/吨，华北重碱主流价1250元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率84.19%，环比-2.23%，纯碱产量78.31万吨，环比+1.14万吨，近期新产能释放，检修企业少，供应高位。库存方面，上周厂家库存154.42万吨，环比+2.30万吨；据了解，社会库存下降，总量维持32+万，降幅4+万吨。需求表现一般，节前补库支撑力度有限。整体来看，纯碱基本面压力依旧突出，短期节前 补库及商品市场回暖存一定支撑，但节前累库预期较高，建议盘面以区间波动思路对待。关注春节前中下游备货能否给市场带来托底，另需关注纯碱装置负荷变化、下游产能变化、宏观政策及商品市场整体情绪。 参考观点：上周五盘面小幅回落，短期建议底部区间波动为主。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1006元/吨，环比+9元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1190元/吨，环比+10元/吨；华北5mm大板市场价1020元/吨，环比+10元/吨；华中5mm大板市场价1090元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率71.96%，环比+0.34%，玻璃周度产量105.70万吨，环比持平，周内1条产线改产，1条产线复产点火，供应窄幅波动。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存5256.4万重量箱，环比-65.18万重量箱，跌幅1.22%，库存小幅去库。终端低迷及下游开工偏弱继续限制玻璃需求力度。整体来看，玻璃供需矛盾仍未有效缓解，春节前厂家也仍存累库预期，市场颓势暂难改，但短期中下游备货或带来阶段性支撑，预计盘面以区间波动思路对待。关注玻璃产能水平、现货成交氛围、宏观政策及商品市场整体情绪。 参考观点：上周五盘面有所回落，短期建议底部区间波动思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2300元/吨，较前一交易日向下波动2.5元/吨。新疆现货价格报1310元/吨，与前一交易日相持平。河北现货价格报2015元/吨，较前一交易日向下波动10元/吨。 市 场 分 析 ：甲 醇 期 货 主 力 合 约MA605收 盘 价 报2320元/吨 ，较 前 一 交 易 日 向 下 波动1.36%。库存方面，港口库存总量147.21万吨，其中华东地区累库4.76万吨，华南地区去库3.3万吨，伊朗装置80%停车检修，叠加美国制裁运输船，进口减量显著。供应方面，国内甲醇行业开工率回升至91.21%，维持高位。因外采成本高企及检修增加，需求端MTO装置开工率回落至80.87%，；MTBE装置利润不佳，开工率68.01%，传统下游（醋酸、甲醛）需求疲软，供大于求格局未改变。近期国际油价受中东地缘局势推动走强：一方面通过抬高天然气成本影响海外甲醇生产成本；另一方面，能源价格上涨的整体氛围对化工品价格形成情绪上的支撑。综合来看，甲醇市场短期处于“强成本支撑与弱现实需求”、“进口缩量预期与国内高库存现状”的复杂博弈之中。 参考观点：期价或短期维持区间向上波动运行，关注港口库存变化、地缘局势变化,跟踪供需数据及国际能源价格波动。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2197元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2288元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2290-2300元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2280-2300元/吨。 市场分析：外盘方面，一月美国USDA供需报告显示，美玉米产量、消费及期末库存均显著上调，其中期末库存调增503万吨，导致美玉米期价承压回调。国内方面，东北产区玉米质量较好，售粮进度快于去年同期，已达62%；华北地区售粮进度也达到53%，市场流通粮源相应增加，预计春节前或迎来一波售粮小高峰。同时，近期国储及地方储备玉米投放增多，可能逐渐对价格形成压力。此外，下游深加工与饲料企业普遍处于盈亏平衡边缘，对高价玉米接受程度有限，但仍有一定节前建库需求。 参考观点：短期玉米价格调整为主，建议暂时观望为宜。 花生 现货价格：花生稳中震荡，处于春节备货的最后阶段，市场购销平淡，部分地区根据质量以及采购量小幅调价。山东维花通米3.95-4.40元/斤，稳定，花豫通米3.40-3.90元/斤，稳定，白沙通米3.30元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.10元/斤，稳定；河南花豫通米3.70-4.00元/斤，稳中下跌0.10元/斤，白沙通米3.60-3.75元/斤，稳中上涨0.05-0.15元/斤，鲁花通米3.70-4.05元/斤，稳定； 市场分析：短期基层惜售情绪有所软化，供应方由于库存压力渐显，以及年前资金回笼需求，出货意愿增强，但优质货源因库存有限而持续挺价。需求方面，需求方对高价新米接受度有限，下游食品厂采购基本接近尾声；花生市场整体供需双弱格局未改，上有压力下有支撑格局形成，继续关注产区上量及下游油厂采购心态。 参考观点：花生期货预计维持区间波动，谨慎操作。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报16103元/吨，新疆棉花到厂价为15832元/吨。 市场分析：美元指数走弱及整体农产品市场情绪回暖，带动美棉价格自低位反弹；同时，1月美国USDA供需报告下调美棉产量及期末库存，也对盘面形成利好支撑。国内方面，商业库存持续累积，季节性供应压力较为明显；市场对新疆植棉面积调减的预期炒作逐渐降温，关注点重新回归供需基本面。需求端受春节假期临近影响，下游纺织企业以出货回笼资金为主，节前补库带来的阶段性需求提振较为有限。参考观点：短期棉价宽幅震荡，建议以短线操作为主。 豆粕 现货信息：豆粕现货价格小幅下跌。张家港：3080元/吨、天津：3170元/吨、日照：3075元/吨、东莞：3060元/吨。 市场分析：（1）全球方面，美元贬值提振美豆出口需求，美豆震荡攀升。南美大豆进入收割期，市场预期新作丰产，加重全球油籽供应压力。美豆出口前景改善，中方提前完成计划采购，关注后续商业买船情况。国内方面，高位成本与供应宽松博弈，成本与榨利支撑豆粕价格底部，但是原料供应宽松压制上方空间。下游春节备