晨会纪要

2026年06月11日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】大盘再迎调整，短期或延续震荡 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展1590亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】5月份CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨3.9% 【经济要闻】工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》 【经济要闻】中国物流与采购联合会发布《中国冷链物流发展报告（2026）》 【经济要闻】商务部、文化和旅游部、国铁集团等8单位印发《关于促进铁路与旅游融合发展，扩大服务消费的若干措施》 行业及公司动态 【行业动态】5月磷酸铁锂产量49.32万吨，环比增长3.4% 【公司跟踪】西部黄金（601069.SH）：发布2025年年度权益分派实施公告 资料来源：财汇，财信证券 【公司跟踪】益生股份（002458.SZ）：2026年5月白羽肉鸡苗销售收入同比增长42%，种猪销售收入同比下滑12% 黄红卫分析师执业证书编号：S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com周舒鹏研究助理zhoushupeng@hnchasing.com 【公司跟踪】晓鸣股份（300967.SZ）：2026年5月鸡产品销售收入同比下滑13%，环比下降17% 【公司跟踪】东方钽业（000962.SZ）：设立全资子公司聚焦钽铌湿法冶金 湖南经济动态 【湘股动态】张家界（000430.SZ）：关于购买湖南武陵源索道有限公司51%股权暨关联交易的公告 【湖南省地方动态及政策】湖南房票新政重塑楼市去库存格局 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】大盘再迎调整，短期或延续震荡 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌1.27%，收于6718.97点；代表蓝筹股的上证指数跌0.42%，收于3993.23点；代表硬科技的科创50指数跌0.65%，收于1652.22点；代表创新成长的创业板指数跌2.70%，收于3854.79点；代表创新型中小企业的北证50指数跌3.16%，收于1295.6点。总体来看，蓝筹板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.27%，收于2850.37点；代表大盘股的中证A100指数跌1.31%，收于4598.64点；代表中大盘股的沪深300指数跌1.11%，收于4748.59点；代表中盘股的中证500指数跌1.37%，收于8063.86点；代表小盘股的中证1000指数跌1.44%，收于8198.72点；代表小微盘股的中证2000指数跌1.79%，收于3368.03点。总体来看，超大盘股板块风格表现居前，但小微盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，银行、食品饮料、非银金融表现居前，汽车、机械设备、煤炭表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有1556家公司上涨，共有3878家公司下跌，其中涨停公司76家，跌停公司74家，全市场成交额26441.43亿元，较前一交易日减少225.9亿元。 三、市场策略 大盘再迎调整，短期或延续震荡。当日外围主要市场重新转弱，A股也继续调整，成交额处于近期相对低位，盘面上，大金融板块护盘，消费、科技中部分细分板块活跃，近期热点方向普遍调整，包括AI硬件、煤炭、电力、机器人等板块。此前我们提到，前一交易日科创方向带领的反弹更多是对周一大幅调整的修正，缩量反弹行情下暂不能确认大盘企稳回暖，资金观望情绪较为浓厚，指数层面可能仍将以震荡为主，当日行情基本符合预期。往后看，短期大盘企稳回暖或要有三重情景共振：一是指数层面来看，从本周盘面来看，指数层面有量价中枢下移趋势，短期走强需要放量长阳予以确认；二是结构上来看，大盘弱势震荡过程中，偏防守的板块以及相对低位的泛科技方向均未走出较强趋势行情，而科创方向仍维持较大弹性，更加能够吸引资金，依然是引领市场情绪的主力，因此科创方向不再出现连续负反馈效应将有效促进增量资金入场；三是海外环境来看，由于硬科技线走势与美、日、韩股市关联较高，外围主要市场企稳也是提振A股的关键之一。因此短期内，指数层面或以震荡为主，建议以快进快出、高低切换的思路适当参与风格轮动行情，静待大盘出现放量上攻信号再积极参与市场。方向上，一是关注中期趋势仍向好的科技线核心股的低吸机会；二是关注偏防守的板块，重点关注煤炭、电力、金融、消费等板块；三是关注近期活跃的硬科技线部分细分领域，重点关注半导体材料、工业气体、存储芯片等板块；四是关注低位泛科技方向，重点关注AI应用、机器人等板块。中期来看，6月份市场将面临国内外科技巨头密集上市、美联储利率不确定性增加、“世界杯”效应、半年末的资金考核等多重扰动因素，AI科技方向存在流动性及情绪面的短暂压制，估值将阶段性承压；但AI产业高景气趋势仍在延续，随着海外科技巨头中报在7月中旬至8月底陆续披露，届时AI科技方向定价逻辑仍将重回基本面及业绩驱动逻辑。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年6月10日，万得LOF基金价格指数：-0.75%；万得ETF基金价格指数：-1.05%；中证REITs全收益指数：-0.71%；上证50ETF华夏：+0.48%；沪深300ETF华泰柏瑞：-0.87%；中证500ETF南方：-1.20%；创业板50ETF华安：-2.95%；A500ETF华泰柏瑞：-1.04%；科创综指ETF华夏：-0.62%；恒生ETF华夏：-1.03%；恒生科技ETF华夏：-1.80%；标普500ETF博时：-1.45%；日经ETF华夏：-4.34%；德国ETF华安：-0.79%；法国ETF华安：+0.41%；新兴亚洲ETF招商：+0.97%；巴西ETF华夏：0.00%；沙特ETF南方：+0.22%；黄金ETF华安：-2.99%；国投白银LOF：-4.85%；豆粕ETF华夏：+1.26%；嘉实原油LOF：+0.59%。10日，两市ETF合计成交额3820.27元，金融地产、半导体设备、银行类ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张雯婷(S0530524030002) 根据ifind，6月10日，1年期国债到期收益率上行0.75bp至1.19%，10年期国债到期收益率上行1.00bp至1.75%，1年期与10年期国债期限利差为55.84BP。1年期国开债到期收益率上行0.26bp至1.37%，10年期国开债到期收益率上行1.60bp至1.81%。DR001下行0.26bp至1.39%，DR007下行0.02bp至1.42%。国债期货10年期主力合约跌0.17%，5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.05%。3年期AAA级信用利差上行0.49bp至19.09bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在12.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展1590亿元7天期逆回购操作 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，6月10日以固定利率、数量招标方式开展了1590亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量1590亿元，中标量1590亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放1590亿元。 【宏观经济】5月份CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨3.9% 叶彬(S0530523080001) 据财联社消息，国家统计局数据显示，2026年5月份，全国居民消费价格同比上涨1.2%。其中，城市上涨1.3%，农村上涨1.1%；食品价格下降1.7%，非食品价格上涨1.9%；消费品价格上涨1.6%，服务价格上涨0.8%。1-5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.0%。5月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。 2026年5月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.9%，环比上涨0.5%。工业生产者购进价格同比上涨5.8%，环比上涨1.3%。1-5月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨1.0%，工业生产者购进价格上涨1.6%。 【经济要闻】工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》提出，到2028年，人工智能与信息通信初步构建融合互促的创新发展格局。信息通信智能运营和服务能力达到国际先进水平，信息通信网络初步实现高等级自智，形成30个以上高价值典型场景，打造一批典型应用和特色智能体。网络、算力等信息基础设施支撑人工智能能力进一步提升，城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%。 【经济要闻】中国物流与采购联合会发布《中国冷链物流发展报告（2026）》 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，中国物流与采购联合会发布《中国冷链物流发展报告（2026）》预测，今年我国冷链物流市场规模有望超过5850亿元。专家表示，“十五五”时期，全球产业链供应链进入深度重构期，我国正推动冷链供应链转型升级，叠加共建“一带一路”高质量发展、RCEP深度落地、新质生产力赋能等多重机遇，跨境冷链供应链将迎来全新窗口期。 【经济要闻】商务部、文化和旅游部、国铁集团等8单位印发《关于促进铁路与旅游融合发展，扩大服务消费的若干措施》 叶彬(S0530523080001) 据财联社消息，商务部、文化和旅游部、国铁集团等8单位印发《关于促进铁路与旅游融合发展，扩大服务消费的若干措施》。通知提出，加强铁路与旅游规划统筹衔接。强化规划引领，编制铁路相关规划应统筹旅游业发展需求，做好站点规划布局，提升旅游资源的可达性和便捷性。编制旅游业相关规划要统筹文旅资源和铁路资源协同布局和开发，推动铁路与旅游融合互促发展。加快实施站点旅游化改造。在有条件的地方实施旅游目的地车站旅游化改造，融入当地特色元素，提升文化内涵。加强旅游配套设施建设和适老化改造，鼓励有条件的站点因地制宜打造游客专属候车区，设置便捷换乘通道，增设客运车辆专用停车区或临时停车区。积极推进列车旅游化改造。鼓励各类社会资本参 与投资旅游列车设备设施改造，开发满足长短途旅游不同场景，品质、舒适、普惠不同配置需求，银发、研学、康养等不同主题的旅游列车。鼓励旅游列车与知名IP跨界联名，以市场化方式打造主题列车、主题车厢。到2030年，在全国范围内打造160列以上铁路旅游列车专用车组。 行业及公司动态 【行业动态】5月磷酸铁锂产量49.32万吨，环比增长3.4% 杨鑫(S0530524050001) 根据则言咨询的数据，5月份磷酸铁锂统计产量49.32万吨，环比增加3.4%或1.65万吨。主流企业满产，部分新产能小批量爬坡带来增量。从价格上看，5月份磷酸价格上涨近2000元/吨，碳酸锂月均价亦有抬升，整体结算价格上涨较多。5月份磷酸铁锂可利用产能770.6万吨/年，环比增加26万吨/年，主要系山东地区新产能投放所致。当月产能利用率76.8%，环比持平。从企业来看，头部裕能、万润、德方、富临、龙蟠、友山、协鑫等或满产、或有新产能继续爬坡，整体小增。国轩、金堂、瑞翔等因检修或转产等因素，略降一些。总体格局仍然变化不大。6月份需求满负荷为主，四川、山东、内蒙等地新产能调试并不顺利，原料端磷酸铁缺货明显，预计产量以小增为主。与此同时，受硫磺影响，磷酸、磷酸铁价格继续上涨概率较高，预计加工费易涨难跌。 【公司跟踪】西部黄金（601069.SH）：发布2025年年度权益分派实施公告 近日，公司发布2025年年度权益分派实施公告，本次利润分配以方案实施前的公司总股本910,999,123股为基数，每股派发现金红利0.156元（含税），共计派发现金红利142,115,863.