安粮观市

宏观 原油 宏观与地缘：美伊“边打边谈”阶段，但形势的反复拉扯已经使得市场对地缘冲击变得麻木，原油仍处于价格重心抬高后的收敛走势。变量来自于资金端，若“强美元”预期下加息提前，则会压制原油价格往下回调。 市场分析：供给方面，霍尔木兹海峡封堵已造成市场原油供应缺口超10亿桶，每日供应量下降1000万桶以上。各国战略储备油处于历史较低水平，供给弹性下降。因此需要密切关注临近夏季旺季，全球能源安全问题。需求方面，东西半球原油加工处于结构性分化状态，国内地炼常减压开工率53.79%，较上月下降2.57%，四大主营炼厂开工率69.4%，较去年同期下降5%。而美国炼厂开工保持在95%，较上周增2.9%，处于历史较高水平。库存方面，美国EIA原油库存连续5周回落，战略储备油下降。全球缺口正在打开，面临夏季传统旺季，需关注供需错配导致的结构性失衡。同时另一方面，中东产油国储油能力开始告急，若海峡再不畅通，油田或将被迫停产，OPEC6月增产的决定将成为一纸空谈。因此原油或将震荡走势收敛为主。后市美伊能否达成协议、霍尔木兹海峡是否开放或对原油及相关能化品种造成较大波动。 参考观点：原油收敛走势为主，关注美元走势及基本面情况。 股指 宏观资讯：近期宏观政策强调落实中央经济工作会议和4月政治局会议精神，保持积极有为的基调。货币政策方面，央行维持适度宽松，6月打破惯例两度提前公告并实施1.4万亿元买断式逆回购操作，显示出维护流动性合理充裕的决心。海外方面，美国近期经济数据表现强劲，强化了市场对美联储年内维持高利率甚至可能加息的预期。 市场分析：市场呈现显著的成长领先、小盘占优特征，科创50指数大涨4.17%，领涨全市，创业板指紧随其后，中证500指数强于沪深300指数，中小盘股弹性更大。这种分化与近期超预期的进出口数据密切相关，特别是高科技产品出口、生产资料出口的强劲，直接利好以科创板和创业板为代表的科技成长板块。资金面，日内巨量成交和主力资金大幅流入显示做多力量强劲。情绪面，从前一交易日的恐慌迅速切换至亢奋。然而，海外环境依然复杂，美国加息预期和地缘政治风险是悬而未决的压制因素。 参考观点：放量V型形态已显现，当前阶段采用卖出看跌策略收益风险比或更高。 黄金 宏观与地缘：伊以双方于6月8日先后宣布暂停交火，中东地缘紧张有所降温但停火仍极为脆弱。受此影响，市场风险偏好边际修复，美股周一小幅反弹。美债10年期收益率从4.56%小幅回落至4.53%，美元指数微跌至100附近，对金价的压制略有缓解。今日20:30将公布5月CPI数据，这是本周最为关键的数据事件，也是6月17日FOMC前的最后一个 通胀信号。若核心通胀低于预期，有望修复市场过激的加息定价；反之则将进一步固化鹰派预期。 市场分析：周二国际金价在4330美元附近企稳[，较周一V型反弹后维持窄幅震荡，市场进入CPI前观望状态。A股贵金属板块周二反弹1.70%，中国央行5月增持黄金32万盎司（连续第19个月），逢跌加仓的战略信号为金价提供中长期底部支撑。不过，海外多家投行已下调下半年金价目标至4800-5200美元区间，短期金融属性仍受利率抬升压制。整体而言，金价已自高点回落逾22%，当前处于宏观利空与央行买盘的拉锯区间。 操作建议：今日CPI为核心变量，建议数据公布前保持观望。 白银 外盘与内盘表现：周一银价跟随贵金属V型反弹，周二在金价企稳背景下维持低位整理。A股贵金属板块反弹1.70%，但白银弹性弱于黄金，显示工业属性端仍有拖累。金银比维持高位，白银估值修复动力不足。 市场分析：白银当前面临金融属性回调+工业预期承压的双重格局。金融端，美债收益率虽从高点小幅回落但仍处4.53%高位，美联储加息预期尚未实质松动；工业端，伊以停火使原油回落（布伦特跌至91美元附近），对通胀成本逻辑的支撑有所减弱，间接削弱了白银的商品属性溢价。 操作建议：白银短期走势高度依赖CPI结果。数据公布前建议轻仓观望，若CPI弱于预期叠加美元回落，可考虑轻仓试多；若通胀超预期，则继续回避。 化工 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：17650元/吨，泰烟三片：21400元/吨，越南3L标胶：18250元/吨，20号胶：15800元/吨。合艾原料价格：生胶片：76.01泰铢/公斤；泰三烟片：92.89泰铢/公斤；田间胶水：87.25泰铢/公斤；杯胶：71泰铢/公斤 市场分析：天然橡胶主产区逐步进入割胶期，东南亚产区逐步上量，原料价格开始松动。同时中东地缘反复，BR橡胶价格回落，对沪胶有联动作用，成本端支撑弱化。需求来看，下游开工方面：截至6月4日，当周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为70.43%，环比-3.72%， 同 比+6.38%。 全 钢 轮 胎 样 本 企 业 产 能 利 用 率 为68.02%， 环 比+0.08%， 同 比+12.37%。库存方面，因上半年进口量收缩，青岛保税区库存大幅下降，但一般贸易库存微增。总体库存水平较健康。关注橡胶开割后的天气物候情况，在库存偏低、供给弹性不足及刚需支撑下，橡胶开割后的供给预期将成为未来的炒作要点。 参考观点：沪胶受季节性及宏观情绪影响高位回调，但长期看整体仍然偏强对待，回调空间有限。 塑料 现货信息：华北现货主流价8289元/吨，环比上涨18元/吨；华东现货主流价8576元/吨，环比上涨53元/吨；华南现货市场主流价8738元/吨，环比上涨41元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为77.79%，环比上涨0.83%，聚乙烯装置检修影响产量为14.23万吨，环比减少1.03万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为36.8%，环比上涨0.52%。库存端看，截至2026年6月5日，中国聚乙烯生产企业样本库存量为47.84万吨，较上周期去库1.95万吨。6月9日L2609收盘报7888元/吨，期价回落。当前聚乙烯市场供应压力逐渐显现，需求进入传统消费淡季，短期行情宽幅偏弱。走势仍待新指引，留意地缘动态及油价变化。 参考观点：预计塑料短期或维持区间波动，重点关注地缘走向及油价波动。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报3350元/吨，较前一交易日上涨70元/吨。新疆现货价格报2550元/吨，稳定。河北现货价格报2915元/吨，较前一交易日上涨5元/吨。 市场分析：主力合约收盘价报2963元/吨,盘中运行区间2923-3008元/吨。库存方面，港口库存总量63.35万吨，降至近一年最低水平附近，但预计6月中下旬进口船货到港量有所增加，去库速率或放缓。供应方面，国内甲醇行业开工率91.93%，绝对值处历史高位；煤制甲醇高利润支撑高开工，内地供应持续充足。需求方面，MTO利润持续亏损，外加集中检修，全口径MTO开工率降至80.09%；受高温淡季及利润挤压的影响，传统下游需求维持偏弱态势，甲醛及MTBE开工进一步走低，下游对高价原料抵触情绪延续。地缘政治方面，美伊谈判协议尚未正式签署，霍尔木兹海峡通航处于严格管控状态；进口方面，伊朗装置低负荷运行，发货效率缓慢，到港量维持低位，进口缺口明显，对甲醇价格形成底部支撑。 参考观点：甲醇期货短期或宽幅波动运行。当前市场处于高开工、低进口、低库存、弱需求的博弈阶段，地缘情绪依旧主导短期波动。低库存提供底部支撑但边际减弱，下游需求持续疲软制约上行空间。密切关注美伊局势变化、MTO开工动态及港口库存变化，操作上以控制风险为主。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1107元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率75.31%，环比-0.28%，纯碱产量71.73万吨，环比+0.13万吨，山东海天设备减量，持续到6月底，整体供应窄幅波动。库存方面，上周厂家库存171.78万吨，环比+2.08万吨，涨幅1.23%，库存转为累库；据了解，社会库存增加，库存接近49万吨，增加接近6万吨。需求表现一般。整体来看，纯碱基本面驱动有限，且库存出现累积，预计短期盘面延续震荡偏弱态势。后续关注是否有超预期停产、超预期出口等方面支撑。 参考观点：昨日盘面继续回落，短期建议以震荡偏弱思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价993元/吨，环比-13元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1200元/吨，华北5mm大板市场价1030元/吨，华中5mm大板市场价1050元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率69.73%，环比-0.34%，玻璃周度产量101.96万吨，环比-0.12万吨，周内产线略有波动，整体供应窄幅波动。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存7646.60万重量箱，环比-35.70万重量箱，跌幅0.46%，库存转为去库。终端复工进度缓慢。整体来看，玻璃市场供需矛盾仍存，成本支撑力度有限，预计盘面延续底部区间波动态势。另需关注宏观及政策动态、企业产能变化及终端地产复苏节奏。 参考观点：昨日盘面继续回落，短期建议以震荡偏弱思路对待。 PTA 现货信息：华东现货价格为6535元/吨（-25元/吨）。 市场分析：PTA装置运行方面，6月5日产能利用率为64.99%，产量为17.84万吨，较5月底的59.2471%有所回升。6月5日当周产量为117.83万吨，较前一周的113.58万吨增加4.24万吨，主要由于华东和华南部分装置重启；库存方面，6月5日当周PTA行业库存为335.50万吨，环比下降19.57万吨，延续去库趋势；加工利润方面，6月4日加工费为614.78元/吨，生产毛利为214.78元/吨，生产毛利率为3.34%，盈利状况持续好转。参考观点：短期市场或延续震荡整理格局。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为4622元/吨（-63元/吨）。 市场分析：乙二醇生产装置运行总体稳定。6月5日中国乙二醇日产量为5.3234万吨，较前期的5.5万吨水平有所下降。周度产量数据显示，6月5日当周国内乙二醇总产量为38.11万吨，较前一周降低0.02万吨，环比下降0.05%6 16。其中一体化装置产量22.15万吨，环比降低0.27%；煤化工装置产量15.96万吨，环比提升0.31%；装置检修方面，晓 星化工PTMEG装置计划6月中下旬进行检修，预计持续时间8-10天，涉及产能5万吨/年；下游需求下滑主要源于聚酯装置运行率下降，包括盛虹装置推迟重启，以及桐昆、新凤鸣、恒逸、时代等企业的减产检修。 参考观点：现货市场区域价差收窄，市场情绪略有回暖。后期需重点关注下游聚酯装置重启情况以及港口到货量变化对库存的影响。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙古重点深加工企业新玉米主流收购均价2251元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2390元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2310-2330元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2310-2330元/吨。 市场分析：外盘方面，美伊局势反复，国际原油价格受此消息影响下挫，叠加近期美国天气乐观预期带来的利空影响，阶段性国内外期价偏空运行。国内方面，基层粮源已基本消耗完毕，余粮全部转移至贸易商手中，市场隐性库存较往年偏高，且近期供应端利空消息不断，6月份新小麦逐步上市交易，进口玉米及相关替代品到港，叠加政策谷物（芽麦+糙米+进口玉米）投放，市场供应宽松格局维持。需求方面，生猪养殖行业仍处于亏损状态，饲料需求存刚需但无提振作用，深加工受行业亏损及停机检修影响，淀粉企业开机率由升转降，整体需求端缺乏有效提振。 参考观点：短期主力合约走势触及下方强支撑位反弹，关注上方2350元/吨一线压力。 花生 现货价格：今日花生价格小幅涨跌互现，东北受阴雨低温影响，苗期承压，市场担忧新季供应，局部微涨0.05元/斤；河南产区正值麦收农忙季节，购销冷清，报价平稳，议价少量交易，区域分化明显。山东维花通米3.