摘要
黑色建材团队分析认为，伊朗与以色列的军事行动暂告一段落，但国际局势仍需关注。中国持续对日本实施两用物项出口限制，以遏制其“再军事化”和拥核企图。印度石油部长表示不担忧油气价格，预计未来库存充足价格将下跌。国内方面，海关数据显示前5个月一般贸易、加工贸易和保税物流进出口均实现增长。
焦煤市场分析
- 市场逻辑：保供预期升温导致近月合约跌停，但停产煤矿恢复不及预期，进口煤无法弥补减量，蒙煤进口能力已接近饱和且存减量预期，印尼煤炭出口也可能减少。陕西提出煤炭保供后市场情绪降温，需关注山西煤炭产量释放进度。
- 交易策略：盘面快速杀跌释放估值压力，支撑位附近可逢低多操作，主力合约关注1300-1330元/吨支撑，上方关注1500-1510元/吨压力。
焦炭市场分析
- 市场逻辑：陕西煤炭保供带动焦煤下挫，焦炭跟随回调。第六轮提涨落地仍对期价有支撑，但美非农超预期后加息预期制约商品价格。焦煤供应端仍难放量，现货提涨叠加期货下跌使基差修复，正套头寸可全部兑现利润。
- 交易策略：若焦炭继续下跌可考虑反套操作，主力合约关注1900-1950元/吨支撑，上方关注2100-2150元/吨压力。
第一部分：交易策略与期现行情
- 国内价格：期货双焦大幅下挫，焦炭主力合约收于1961.00元/吨（环比-61.00元/吨），焦煤主力合约收于1360.00元/吨（环比-69.50元/吨）。现货价格基本持平。
- 进口价格：蒙5原煤、精煤价格小幅下降或持平，CFR价格稳定。
第二部分：基本面
- 供需：全国110家样本洗煤厂开工率63.01%（环比+1.11%），精煤日均产量53.44万吨（环比+1.34万吨）；230家独立焦化厂产能利用率75.27%（环比+1.86%），焦炭日均产量65.36万吨（环比-0.07万吨）；钢厂焦炭日均产量47.70万吨（环比-0.01万吨）。
- 库存：六港焦煤库存280.10万吨（环比+6.80万吨），焦化厂库存1156.99万吨（环比+46.83万吨），钢厂库存784.23万吨（环比+1.64万吨）；四港焦炭库存218.48万吨（环比-6.12万吨），焦化厂库存89.95万吨（环比+2.35万吨），钢厂库存699.56万吨（环比-4.65万吨）。
第三部分：价差
（此处未提供具体价差数据，仅说明数据来源）
重要事项
本报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证信息准确性及完备性，观点结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此决策自行承担风险。
