黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 【重要资讯】 1.上海市商务委市发展改革委市委金融办市国资委市数据局发布关于印发《上海市大宗商品贸易转型提升三年行动方案（2025-2027年）》的通知。支持传统品种开拓新兴市场。支持钢铁类大宗商品交易服务平台与平台上的企业打通国际国内市场，建设海外仓储物流设施网络体系，提高国际化市场经营能力。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月08日星期二 2.国家税务总局发布《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》，明确从今天起，离境退税“即买即退”服务措施在全国推广。 3.据美国《财富》杂志报道，美国商会正在考虑起诉特朗普政府，以阻止将于9日生效的新关税。报道介绍称，美国商会代表数百万美国大大小小的企业，并由行业巨头资助。美国商会一直在考虑将美政府关税战诉诸法庭，且该组织一些体量较大的会员也正敦促这么做。其中一名知情人士称，一些其他团体可能会与美国商会一起提起诉讼。 4. 8日的外交部例行记者会上，有记者提问：“美中之间是否会就贸易问题进行会谈或谈判？”对此，发言人林剑表示，美方的所作所为没有体现出想要认真对话的意愿。美方如果真的想谈，就应该拿出平等、尊重、互惠的态度。如果美方置两国和国际社会的利益于不顾，执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤： 【市场逻辑】 8日焦煤大幅下跌且跌幅超过昨日。基本面并无太大变动，焦煤大幅下挫主要是资金打压原料，来打开成材向下空间。目前焦煤跌至成本区间内，前期缺乏向上弹性，但大幅下跌后，反而会打开向上空间，今日大跌会给出后期做多机会，只是把握时机右侧交易更稳妥。特朗普关税政策利空钢材和相关制造业产品出口，并会通过需求以及价格进一步向原料传导。由于在成本区间内，继续大跌或长期维持目前价格水平，会显著降低国内供给。进口煤方面，澳大利亚由于煤矿事故，一线主焦远期成交价小幅上调，蒙煤进口压力仍然较大，通关量维持高位。4月10日关税政策落地前，盘面仍可能大幅震荡，但对双焦不必特别悲观，焦煤继续下跌后，会逐渐打开向上空间。 【交易策略】 现货不留敞口，建议通过买入看跌期权做短期套保，期货套保选择09合约，单边风险较大，可等关税政策落地出现企稳信号后再入场，JM09合约关注970-980元/吨支撑。 焦炭： 【市场逻辑】 成本支撑减弱，拖累焦炭下行，关注提涨的实际落地情况。焦煤现货价格暂稳，对焦炭现货有一定支撑，且目前焦炭供需结构较好— 黑色系焦煤焦炭日度策略 期货研究院 —铁水产量仍维持高位叠加钢厂利润尚可，短期钢厂内没有减产动力，对焦炭需求仍在。从基本面上看，双焦目前处于超跌状态，下探深度取决于资金打压力度。目前价格下追空有风险，国内出台货币或政策，以及提涨落地后，焦炭可能再次带动焦煤反弹。4月10日关税政策落地前，盘面波动加剧，等待企稳信号后再逢低试多风险更小，1570-1580附近的多单可继续轻仓持有。 【交易策略】 现货不留敞口，建议通过期权或期货进行套保，期货选择09合约。09合约的1570-1580附近少量多单可继续持有，1520-1530附近继续少量试多，与前期成本拉开点位，多单获利后及时兑现利润。J2509合约关注1570-1580元/吨附近支撑，上方关注1670-1680元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................6 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................2图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................2图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................3图4：山西煤基差....................................................................................................................................................................................3图5：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图6：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................4图7：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图9：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图10：焦煤：六港库存.........................................................................................................................................................................5图11：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图12：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图13：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................6图14：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................6图15：库存:焦炭:统计独立焦企全样本...........................................