黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1、印尼央行周三在政策审议中宣布上调政策利率，为两年来首次。印尼央行将基准的7天期逆回购利率上调50个基点至5.25%。 2、5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年05月20日星期三 3、商务部美大司负责人解读中美经贸磋商初步成果，中美经贸团队就有关出口管制问题进行了充分沟通交流，双方将共同研究解决彼此合理合法关切。中国政府依法依规对稀土等关键矿产实施出口管制，对合规、民用的许可申请予以审核。 4、2026年4月，全国生产粗钢8363万吨、同比下降2.8%，日产278.77万吨/日、环比下降0.7%；生产生铁7069万吨、同比下降3.6%，日产235.63万吨/日、环比下降0.3%；生产钢材12263万吨、同比下降1.7%，日产408.77万吨/日、环比下降3.3%。 焦煤： 【市场逻辑】 焦煤现货小幅走弱，但市场情绪并不悲观，20日印尼总统宣布出口改革措施，拟设立国企垄断棕榈油、煤炭等商品外销，需跟踪政策实际落地情况。基本面角度看，原煤日均产量有所提升，但下游积极补库，使煤矿库存并无压力。迎峰度夏期间煤炭需求仍有走强预期，需关注南方水电发力和对火电的替代情况。短期蒙煤虽对盘面仍有限制作用，但年内仍较乐观。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 煤炭市场情绪并不悲观，回调后尚有支撑。主力合约关注1200-1210元/吨支撑，上方关注1300-1330元/吨压力。 焦炭： 【市场逻辑】 期价维持震荡，目前贴水现货，第四轮提涨暂未落地。目前成本端暂稳，若第四轮提涨落地，则会加大贴水幅度，期价继续下跌会给出反套空间。从基本面看，化产利润增加提升焦化厂开工意愿，但单位产品能耗新规对低端产能影响较大，当周焦炭产量暂时持稳，即期矛盾并不明显，主要是对未来预期分歧较大。保供预期升温背景下，空头主动发力，关注未来实际保供力度。【交易策略】 焦炭期价跟随成本变动，关注现货价格变动情况，整体仍以逢低多为主。主力合约关注1700-1710元/吨附近支撑，上方关注1900-1950元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................2一、国内价格...........................................................................................................................................2二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................5 第一部分交易策略与期现行情 一、国内价格 期货方面： 双焦维持震荡，焦炭主力合约收于1782.00，环比0.00；焦煤主力合约收于1218.00，环比-3.00。 国内现货方面： 唐山一级焦价格1660元/吨，日环比0元/吨，二级焦价格1635元/吨，日环比0元/吨，日照准一级焦价格1350元/吨，日环比0元/吨，日照一级焦价格1450元/吨，日环比0元/吨吕梁中硫主焦1060元/吨，日环比0元/吨，安泽低硫主焦价格1310元/吨，日环比0元/吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 二、进口价格 蒙5原煤1110.00元/吨，日环比5.00元/吨，蒙5精煤1240.00元/吨，日环比0.00元/吨； 峰景矿（CFR）252.00美元/吨，日环比0.00美元/吨，峰景北（CFR）251.00美元/吨，日环比0.00美元/吨；俄罗斯（CFR）170.00美元/吨，日环比0.00美元/吨，加拿大（CFR）315.00美元/吨，日环比-2.00美元/吨 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第二部分基本面 一、供需 具体来看：全国110家样本洗煤厂开工率为63.01%，较上期增减1.11%；精煤日均产量53.44万吨，增减1.34万吨；230家独立焦化厂产能利用率为75.27%，环比增减1.86%；日均产量53.66万吨，环比增减1.21万吨；独立焦化厂日均焦炭产量64.49万吨，环比增减-1.08万吨；247家钢厂日均焦炭产量47.74万吨，环比增减0.09万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、库存 具体数据上：六港焦煤库存267.68万吨，环比增减4.37万吨，焦化厂焦煤库存1064.71万吨，环比增减30.63万吨，钢厂焦煤库存786.84万吨，环比增减8.39万吨；四港焦炭库存231.80万吨，环比增减-8.10万吨，焦化厂焦炭库存81.48万吨，环比增减1.48万吨，钢厂焦炭库存687.44万吨，环比增减1.95万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。