摘要
黑色建材团队发布研报，分析焦煤和焦炭市场。印尼央行上调政策利率，中美经贸磋商取得初步成果，中国对稀土等关键矿产实施出口管制。国内粗钢、生铁和钢材产量环比下降。
焦煤
- 市场逻辑：印尼拟设立国企垄断棕榈油、煤炭等商品外销，需跟踪政策实际落地情况。原煤日均产量提升，下游积极补库，煤矿库存无压力。迎峰度夏期间煤炭需求仍有走强预期，需关注南方水电发力和对火电的替代情况。短期蒙煤对盘面仍有限制作用，年内仍较乐观。
- 交易策略：主力合约关注1200-1210元/吨支撑，上方关注1300-1330元/吨压力。
焦炭
- 市场逻辑：期价维持震荡，目前贴水现货，第四轮提涨暂未落地。成本端暂稳，若提涨落地，则加大贴水幅度，期价继续下跌会给出反套空间。化产利润增加提升焦化厂开工意愿，但单位产品能耗新规对低端产能影响较大，当周焦炭产量暂时持稳，即期矛盾并不明显，主要是对未来预期分歧较大。保供预期升温背景下，空头主动发力，关注未来实际保供力度。
- 交易策略：焦炭期价跟随成本变动，关注现货价格变动情况，整体仍以逢低多为主。主力合约关注1700-1710元/吨附近支撑，上方关注1900-1950元/吨压力。
第一部分交易策略与期现行情
- 国内价格：期货方面，焦炭主力合约收于1782.00，焦煤主力合约收于1218.00。现货方面，唐山一级焦价格1660元/吨，日照准一级焦价格1350元/吨。
- 进口价格：蒙5原煤1110.00元/吨，蒙5精煤1240.00元/吨；峰景矿（CFR）252.00美元/吨，俄罗斯（CFR）170.00美元/吨。
第二部分基本面
- 供需：全国110家样本洗煤厂开工率为63.01%，精煤日均产量53.44万吨；230家独立焦化厂产能利用率为75.27%，日均产量53.66万吨。
- 库存：六港焦煤库存267.68万吨，焦化厂焦煤库存1064.71万吨，钢厂焦煤库存786.84万吨；四港焦炭库存231.80万吨，焦化厂焦炭库存81.48万吨，钢厂焦炭库存687.44万吨。
第三部分价差
重要事项
本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。
