黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 【重要资讯】 1.1—2月份，规模以上工业原煤产量7.7亿吨，同比增长7.7%，增速比上年12月份加快3.5个百分点；日均产量1297万吨。 2.海关总署办公厅官方微博“海关发布”3月16日晚声明，“海关将自4月1日起对进口煤炭进行延迟检查，或将导致通关时间延长，进口量减少的可能性进一步加大”此信息不实。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月17日星期一 3. 3月13日，国家矿山安全监察局党组召开会议，传达学习贯彻习近平总书记在全国两会期间的重要讲话和全国两会精神，要求一体推进矿山安全生产治本攻坚三年行动和“八条硬措施”硬落实，深入推进矿山安全风险隐患排查整治，强化“打非治违”，严厉打击“七假五超三瞒三不两包”重大违法违规生产建设行为。 焦煤： 【市场逻辑】 海关微博对进口煤政策进行辟谣：4月1日起对进口煤炭进行延迟检查，为不实信息。目前焦煤价格长期压力来自终端需求，短期压力则来自焦炭和蒙煤进口。蒙古国是我国最大的焦煤进口来源国，自2022年TT矿-嘎顺苏海图铁路修建完成后，运力和运输成本都得到了极大改善，目前口岸通关量维持高位，且监管区库存也较高，直接施压盘面价格；焦炭现货贴水期货，且幅度较大，对双焦期价构成拖累。从分时走势上看，资金继续打压焦煤价格，通过减弱成本支撑，让出钢价下跌空间，但焦煤经过连续降价后，部分煤矿面临亏损压力，再继续大幅下跌会导致煤矿减产范围增大，后期反弹幅度也会更大。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤维持逢低多策略，注意设好止损，参考金字塔式建仓模式，1050-1060区间内少量建立多单，下方第一支撑关注1050-1060，第二支撑关注1000-1010，上方关注,1150-1160元/吨区间附近压力位，多单有利润情况下及时止盈。 焦炭： 【市场逻辑】 钢厂按需采购，焦炭压力进一步加大，第十一轮提降落地后，港口准一平仓价降至1390，但仍高于贸易商报价，后续还有第十二轮提降预期。目前铁水产量暂稳，对原料需求有一定支撑，但传统淡季即将来临，叠加欧盟碳关税和印度进口配额政策，直接影响焦炭出口，焦炭需求进一步转弱。从估值角度看，焦炭自去年十月提降开始，累计落地十一轮，降幅550-605元/吨，焦企利润恶化，且焦煤继续下行空间有限，焦炭处于低估状态，预计短期内仍维持震荡，但上方空间，大于下方空间。【交易策略】 焦炭维持期现正套策略，或空09焦化利润。下方关注1550-1560元 /吨附近支撑，上方关注1730-1740元/吨压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................4一、供需..................................................................................................................................................4二、库存..................................................................................................................................................5第三部分价差.........................................................................................................................................7 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................2图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................2图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................3图4：焦炭基差.........................................................................................................................................................................................3图5：山西煤基差....................................................................................................................................................................................4图6：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................4图7：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................4图8：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................4图9：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................5图10：日均产量:焦炭:钢厂(247家)................................................................................................................................................5图11：焦煤：六港库存.........................................................................................................................................................................5图12：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................6图13：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................6图14：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................6图17：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................6图18：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................6图19：焦炭1-5价差...............