摘要
黑色建材团队分析认为，美联储议息会议临近，市场风格趋于谨慎，商品以下跌为主。焦煤和焦炭短期需求承压，但盘面价格已计价基本面羸弱，回调后无需过度悲观，未来需求稍有改善将推动价格上涨。
投资咨询业务资格
京证监许可【2012】75号
重要资讯
- 日本首相高市早苗表示暂无向霍尔木兹海峡派遣自卫队的计划。美国和以色列对伊朗发动军事打击后，霍尔木兹海峡航运几乎完全中断，但北约成员国和盟友应者寥寥。
- 美军使用深穿透弹药摧毁了伊朗在霍尔木兹海峡附近沿岸的加固导弹发射阵地，伊朗方面暂无回应。
- 以色列军方承认其坦克击中了联合国驻黎巴嫩临时部队营地，造成加纳籍维和人员受伤，并称是在回应黎巴嫩真主党的反坦克导弹攻击。
焦煤
- 市场逻辑：美联储议息会议在即，市场风格趋于谨慎。黑色建材近期需求承压，但涨幅过大后期价面临回调，但并不影响全年乐观判断。盘面价格已计价基本面羸弱，即使回调后也不用过度悲观，未来实际需求稍有改善会实质推动价格上涨。
- 交易策略：焦煤目前估值不高，下方支撑仍在，仍以逢低多为主，上方仍有空间。JM2605关注1090-1100元/吨支撑，上方关注1250-1260元/吨压力。
焦炭
- 市场逻辑：市场情绪走弱带动双焦整体下行，但下方支撑仍在。现货价格保持稳定，期价上涨缺乏供需实质改善的支撑，仅为情绪共振，短期价格仍有压力，但对全年价格较为乐观，等供需实际改善后，上涨的确定性更强。
- 交易策略：焦炭短期虽有压力，但支撑力度较强，单边以逢低多为主，企业也可正套获取基差利润。05合约短期关注1600-1650元/吨附近支撑，上方关注1850-1900元/吨压力。
第一部分交易策略与期现行情
一、国内价格
- 期货方面：J2605合约收于1721.50，环比-10.50；JM2605合约收于1156.50，环比-19.50。
- 现货方面：唐山一级焦价格1660元/吨，二级焦价格1635元/吨，日照准一级焦价格1350元/吨，日照一级焦价格1450元/吨，吕梁中硫主焦1060元/吨，安泽低硫主焦价格1310元/吨。
二、进口价格
- 蒙5原煤1087.00元/吨，环比-5.00元/吨；蒙5精煤1210.00元/吨，环比0.00元/吨。
- 峰景矿（CFR）237.00美元/吨，环比1.00美元/吨；峰景北（CFR）236.00美元/吨，环比1.00美元/吨。
- 俄罗斯（CFR）166.00美元/吨，环比1.00美元/吨；加拿大（CFR）315.00美元/吨，环比-2.00美元/吨。
第二部分基本面
一、供需
- 全国110家样本洗煤厂开工率为63.01%，较上期增减1.11%；精煤日均产量53.44万吨，增减1.34万吨。
- 230家独立焦化厂产能利用率为75.27%，环比增减1.86%；日均产量53.66万吨，环比增减1.21万吨。
- 独立焦化厂日均焦炭产量63.90万吨，环比增减-0.04万吨；247家钢厂日均焦炭产量47.00万吨，环比增减0.00万吨。
二、库存
- 六港焦煤库存267.55万吨，环比增减-0.15万吨；焦化厂焦煤库存969.43万吨，环比增减19.98万吨；钢厂焦煤库存777.63万吨，环比增减1.99万吨。
- 四港焦炭库存196.38万吨，环比增减-6.73万吨；焦化厂焦炭库存100.43万吨，环比增减-9.87万吨；钢厂焦炭库存687.55万吨，环比增减16.29万吨。
第三部分价差
（此处为价差图表数据，未详细列出）
重要事项
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