黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 焦煤： 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 【市场逻辑】 焦煤期价维持震荡，部分煤种补跌。消息方面，彭博社消息地方政府计划通过专项债券收购万科存量物业和空置土地，以避免其发生债务违约，如果消息属实则利好黑色商品整体。在下游需求方面，上周钢材螺纹表需增加45万吨，超过市场预期，表需节后恢复时间较往年快2周；虽然钢材库存仍在增加，但库销比明显回落，表明节后螺纹需求恢复较好。近期国内煤矿陆续恢复生产，焦煤供应端有所恢复，下游焦钢企业虽也有复工，但以消耗厂内库存为主，贸易商暂未有明显动作，市场情绪较悲观。库存方面，焦煤整体库存偏高，其中坑口原煤+精煤库存近800万吨，同比增加约300万吨；港口库存450万吨，同比增加约240万吨，甘其毛都口岸监管区库存回升至400万吨左右，同比增加145万吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年02月12日星期三 【交易策略】 焦煤继续下跌后可逢低建立多单，参考金字塔式建仓模式，1070-1100区间内少量建立多单，关注JM2505合约1070-1090元/吨附近支撑位，上方关注1210-1230元/吨区间附近压力位。 焦炭： 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 焦炭盘面仍升水现货仓单价格。目前焦炭贸易商心态较悲观，多维持观望，焦炭投机需求未被激发。尽管下游钢厂开始复产，焦炭日耗增加，但由于节前多数钢厂焦炭库存充足，钢厂也不急于补库，焦企出货仍有压力。大部分焦企仍有利润，除少部分焦企减产外，大部分仍维持正常生产。整体上看，焦炭仍维持供需宽松状态。近期盘面围绕三个因素波动，一是消化关税政策，二是产业实际供需和库存情况，三是两会预期能否升温。关注焦炭产量和库存变化。 【交易策略】 今日宏观情绪转暖，但焦炭现货仍有提降预期，等待盘面继续下跌后逐步建立多单。焦炭相对焦煤来说，后期走势相对较弱，上方空间也小于焦煤，下方关注1650-1680元/吨附近支撑，上方关注1800-1830元/吨压力位。 目录 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................7 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................1图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................1图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................2图4：焦炭基差.........................................................................................................................................................................................3图5：山西煤基差....................................................................................................................................................................................3图6：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图7：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................4图8：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................4图9：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图10：日均产量:焦炭:钢厂(247家)................................................................................................................................................4图11：焦煤：六港库存.........................................................................................................................................................................5图12：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图13：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图14：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................6图17：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................6图18：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................6图17：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................6图18：库存:焦炭:统计独立焦企全样本.................................................................................