日报系列

油品

• 原油：中国原油进口量环比下降14%，缓解供应冲击；全球库存持续走低，需求旺季临近，产油国出口收缩，供需两端支撑油价。地缘局势紧张，霍尔木兹海峡封锁，市场对通航预期减弱，地缘溢价持续。美国通胀压制美联储降息预期，就业数据疲软，宏观情绪偏弱。美伊谈判僵局，中东冲突风险需关注。
  • 风险提示：美伊谈判、中东冲突、霍尔木兹海峡通航情况。
• LPG：伊以冲突平息，地缘溢价回落，国际LPG价格下跌。国内民用气市场氛围好转，部分低价地区上调报价，高价地区产销不理想。夏季传统淡季来临，市场买兴清淡。霍尔木兹海峡运输风险仍存，短期价格偏弱势宽幅震荡。
  • 风险提示：油价异动、美伊战况、霍尔木兹海峡通运情况。

芳烃-聚酯

• PTA：美伊博弈升温，盘面收跌，现货基差回落，市场商谈氛围一般。PTA负荷上升，聚酯负荷下降，供需矛盾加剧。短期价格承压。
  • 风险提示：中东地缘博弈不确定性。

煤化工

• 甲醇：伊以冲突溢价回落，甲醇延续回调行情。港口基差高位，内地价格分化，沿海烯烃需求锐减。库存双低，但供需分歧加剧，短期价格承压。
  • 风险提示：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。

盐化工

• 纯碱：成本支撑为主，检修结束供应预期回升，夏季供应压力高于往年，海运费高，出口需求平淡，国内需求疲软，下游玻璃基本面弱，光伏玻璃减产。中长期供需驱动偏弱，价格中枢下移。
  • 风险提示：宏观情绪扰动，厂家预期外减产。
• 玻璃：雨季需求偏弱，成本支撑为主。现货表现偏弱，供应点火与冷修并存，6月底日熔量回升，库存未明显去化，需等待供应进一步收缩兑现。
  • 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化。
• 烧碱：液氯价格偏弱，厂家挺价，下游抬升原料库存。供需弱平衡，检修逐步兑现后供应回升，需新驱动才能上行。外需有一定支撑，内需疲软，氧化铝过剩对烧碱形成压力。
  • 风险提示：出口需求变动，厂家开工变化。

有色金属

• 黄金：美伊协议有望达成，美国非农就业好于预期，美元上破100，金价下跌。短期加息预期给黄金带来压力。
  • 风险提示：美元大幅波动，央行购金扰动。
• 白银：震荡偏弱，美国非农就业超预期，利空白银。
  • 风险提示：现货趋紧，需求波动加大。
• 铜：供应端扰动支撑，但中游冶炼厂利润尚可，下游电力需求改善但增幅回落。短期铜价受宏观打压，库存积压，或测试前低。
  • 风险提示：印尼复产，加工费波动。
• 铝：宏观扰动反复，偏弱运行。氧化铝成本端支撑增强，国内社库去化，出口需求亮眼。短期沪铝震荡整理，关注CPI数据。
  • 需求方面：5月铝材出口环比增加，1-5月累计同比增长10.4%。
  • 风险提示：地缘局势，海外供给扰动持续性，库存去化节奏。