晨会纪要

刘思佳S0630516080002liusj@longone.com.cn证券分析师：王洋S0630513040002wangyang@longone.com.cn 重点推荐 ➢1.非农走强，6月FOMC会议或放鹰——海外观察：美国2026年5月非农数据 财经要闻 ➢1.国家发改委：将安排超长期特别国债资金对城市地下管网建设改造项目予以加力支持➢2.国家层面首次系统部署数据赋能人工智能发展 正文目录 1.重点推荐.......................................................................................31.1.非农走强，6月FOMC会议或放鹰——海外观察：美国2026年5月非农数据........................................................................................................................32.财经新闻.......................................................................................53. A股市场评述................................................................................64.市场数据.......................................................................................8 1.重点推荐 1.1.非农走强，6月FOMC会议或放鹰——海外观察：美国2026年5月非农数据 证券分析师：刘思佳，执业证书编号：S0630516080002，liusj@longone.com.cn 投资要点 事件：当地时间6月5日，美国劳工局公布2026年5月美国非农就业数据。美国5月季调后非农就业人口新增17.2万人，预期增8.5万人，前值自新增11.5万人上修至新增17.9万人；失业率维持在4.3%，预期4.3%，前值4.3%。 核心观点：美国5月非农就业数据超预期，且前值进一步上修，生产部门新增就业反弹，采矿伐木继续受当前能源短缺背景下用人需求增加影响，同时非住宅建筑可能受数据中心建设增加带动；服务部门就业总体回落，但世界杯对休闲和住宿的支撑明显；此外，地方政府部门新增就业可能存在季节性增长。失业率及劳动失业率均持平前值，供需双弱下失业率持稳的门槛可能仍然较低。作为6月中旬沃什首次FOMC会议亮相前的最后一份就业数据，韧性十足的非农或使美联储短期内很难关注降息，好在5月时薪增速虽小幅抬升，但仍然相对偏温和，美联储继续观望的可能性较大。不过，6月会议上放鹰以避免通胀预期抬头可能已是基准情形，考虑到科技板块目前的估值，交易集中度，短期波动可能会加大。 生产部门就业反弹。生产部门就业新增2.8万人，前值由新增1.0万人上修至1.4万人，其中采矿伐木业新增0.4万人，连续3个月保持新增，同时薪资增速也有所走强，与当前能源短缺背景下用人需求增加有关。此外建筑业（新增1.7万人）以及制造业（新增0.7万人）就业新增也在4月回落后再次反弹，前者主要受非住宅建筑带动，就业新增1.57万人，或与AI投资需求带动下的数据中心建设增加有关；后者主要受耐用品制造带动，就业新增1.7万人，或与成本涨价下抢生产有关，金属制品制造、运输设备制造表现较好。 服务部门就业总体回落，但世界杯对休闲和住宿支撑明显。服务部门5月非农就业新增9.2万人，前值由新增11.3万人上修至16.3万人，其中休闲和住宿有明显增长，由前值新增3.0万人升至7.0万人，或由美加墨世界杯推动的相关就业需求增加。教育和保健就业新增4.0万人，前值上修至5.4万人，保持正常中枢。主要拖累来自于贸易运输和公用事业、金融活动，前者结构中零售、运输和仓储较上月有较大回落；后者连续3个月就业减少。 地方政府部门就业可能存在季节性增长。政府部门5月新增就业5.2万人，是当月非农的主要贡献项之一，其中地方政府新增就业大幅增长5.5万人，或受公共教育岗位季节性增长影响。 时薪增速小幅抬升。5月私人部门整体时薪环比增速小幅上升至0.3%，前值0.2%。生产部门时薪增速环比维持在0.3%，采矿伐木、建筑业均较前值有所上升，但制造业回落至0.1%。服务部门则上升至0.3%，仍相对温和，信息咨询虽然持续裁员，但5月薪资环比升至0.9%，或反映AI对部分行业的结构性冲击影响。 失业率持稳的门槛可能仍然较低。5月U3失业率继续维持在4.3%不变，5月劳动力人数增加8.3万人，但劳动力参与率61.8%，持平前值61.8%，仍处相对偏低水平。非自愿性失业以及再就业人数分别减少12.6万人和7.3万人。总体来看，劳动力市场仍处于供需双弱的格局中，失业率持稳的门槛可能仍然较低。 6月FOMC会议或放鹰。非农数据公布后，美元、美债收益率上行，美股、黄金走弱。作为6月中旬沃什首次FOMC会议亮相前的最后一份就业数据，韧性十足的非农或使美联 储短期内很难关注降息，好在薪资上涨仍相对温和，继续观望的可能性较大。不过，6月会议上放鹰以避免通胀预期抬头可能已是基准情形，考虑到科技板块目前的估值，交易集中度，短期波动可能会加大。 风险提示：中东冲突加剧导致美国通胀上行，美国内部政治不稳定性外溢影响消费投资。 2.财经新闻 1.国家发改委：将安排超长期特别国债资金对城市地下管网建设改造项目予以加力支持 国家发展改革委固定资产投资司负责人关鹏在国务院政策例行吹风会上表示，近年来，国家发改委大力支持城市地下管网建设改造，按照“两重”建设工作部署，国家发改委联合住建部通过超长期特别国债，支持城市气、供水、排水、污水、热力等老旧管网建设改造。后续在“两重”建设中，继续安排超长期特别国债资金，对城市地下管网建设改造项目予以加力支持。 财政部经济建设司司长郭方明表示，财政部统筹各项资金的渠道，支持城市更新重点任务。比如城镇保障性安居工程补助资金、地方政府专项债券、中央预算内投资、超长期特别国债资金等。“十五五”时期，中央财政还将保持较大支持力度，并不断优化政策设计，提高资金使用效率。除了财政资金支持之外，同步实施好税收支持政策，符合条件的城市更新主体，可享受现行的有关税收优惠政策。 住房城乡建设部建筑节能与科技司司长陈少鹏表示，目前我国城市地下管网总长度约390万公里，累计建成地下综合管廊约7700公里。“十五五”时期将继续建设改造城市地下管网约77万公里，其中燃气管网约20万公里、排水管网约17.5万公里、供水管网约17.5万公里、污水管网约10万公里、供热管网约12万公里。在增强城市安全韧性的同时，也将带动有效的投资。 （信息来源：国新办） 2.国家层面首次系统部署数据赋能人工智能发展 6月8日，国家数据局发布《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》，在国家层面首次系统性部署数据赋能人工智能发展。 《实施方案》围绕行业高质量数据集供给、流通、应用等关键环节，部署强基扩容、标注攻坚、提质增效、应用赋能、管理服务、价值释放六个专项行动，形成“场景牵引数据、数据驱动模型、模型赋能应用、应用创造价值”的“数据飞轮”，加快构建数据要素与人工智能协同演进的共生生态。 到2028年底，建成一批覆盖重点领域、经过应用验证的行业高质量数据集，打造一批数据驱动人工智能创新发展的典型应用场景，培育一批具备领先优势的创新型数据企业和专业人才，形成一批行业高质量数据集建设工具和标准。数据从供给到价值释放的良性循环基本形成，数据赋能人工智能创新发展的作用更加凸显，数据产业与人工智能深度融合，持续催生智能经济新增长点。 （信息来源：国家数据局） 3.A股市场评述 上交易日上证指数大幅回落，目前临近缺口支撑位 证券分析师：王洋，执业证书编号：S0630513040002，wangyang@longone.com.cn 上交易日上证指数大幅回落，收盘下跌68点，跌幅1.71%，收于3959点。深成指、创业板双双大幅回落，主要指数多呈回落。 上交易日上证指数大幅低开小幅反弹后再度回落，收盘收倒锤子线带长上影线。量能略放，大单资金大幅净流出超435亿元，金额仍然可观。日线KDJ、MACD死叉共振延续，日线短期均线空头排列延续，20日均线死叉30日均线，5日均线死叉60日、120日均线，日线均线体系进一步走弱。指数日线技术条件尚无明显修复，目前尚无明显的调整结束迹象。但指数下方有本年4月8日跳空向上形成的缺口支撑位，再下方是250日均线支撑，指数日线RSI6小于20日，日线已经进入超卖。若超卖持续，遇支撑或有反弹需求。但指数日线趋势已走弱，即便超跌反弹，上方的均线系统构成反压，反弹高度或有限，目前企稳条件尚不充沛。观察中仍需谨慎，关注量价指标的进一步演变。 上证指数周线倒锤子线带长上影线。指数跌破30周均线后进一步向下，30周均线拐头向下。5周均线死叉20周均线，20周均线拐头向下，指数周均线进一步走弱。目前周KDJ、MACD死叉共振尚未修复。指数周技术条件走弱，目前尚无修复迹象。即便破位反弹，30周、20周均线构成反压。指数下方最近支撑位是60周均线，仍有一定的回落空间。震荡中仍需谨慎。 深成指、创业板双双收跌，收盘分别大跌3.22%、3.69%，均收长腿长脚十字星带长上影线。两指数均低开向下，上方留跳空缺口。两指数均跌破30日均线收于之下，深成指30日均线拐头向下，创业板20日均线拐头向下，两指数日线均线进一步走弱。目前日线KDJ、MACD死叉共振延续，日线技术条件走弱尚无修复迹象。但深成指跌到60日均线支撑位附近，创业板跌到前期高点支撑位附近，且两指数60分钟线均呈明显超跌。超跌持续的话易引起反弹。但量价指标如不能充分配合，反弹高度或有限，已经跌破的均线或构成反压。短线两指数仍或有多空争斗，涨跌互现，但目前为止企稳迹象不明显，观察中仍需适当谨慎，等待技术条件充分修复。 上交易日同花顺行业板块中，收红板块只有三个，占比仅3%，收红个股占比12%。涨超9%的个股76只，跌超9%的个股高达116只。上交易日板块个股表现低迷。 上交易日同花顺行业板块中，仅工程机械、油气开采及服务、银行板块逆市收红。而贸易、其他电子、贵金属、工业金属、半导体等板块均大跌超5%，跌幅居前。只有12%的板块大单资金呈净流入，其中银行、通用设备、工程机械板块金额居前。而绝大多数板块大单资金呈净流出，其中，半导体、通信设备、光学光电子、消费电子、电子化学品、元件等板块，大单资金净流出成前。 风电设备板块，昨日收盘大跌4.33%，指数低开向下跳过年线支撑，年线破位，上方留缺口构成短线压力。日线KDJ、MACD死叉共振尚未修复，日线中短期均线空头排列尚未修复，目前指数尚无企稳迹象。但指数自本年5月13日波段顶震荡向下，最大跌幅超过22%，历时20个交易日。回落调整明显。目前指数日线RSI6为9.1，明显小于20，日线明显超跌。年线破位或有破位反弹需求，且指数周线也处于60周均线支撑位处，与2025年11月的前期低点也仅一步之遥，短线指数的回落动能或有所降低，若有做多力量明显介入，短线技术条件有所修复的话，指数短线或有反弹的可能。但目前指数中短期趋势向下尚无改变，即便超跌反弹高度或有限。观察中仍需适当谨慎。 目前同花顺行业板块中，约三分之一的行业板块日线有超跌迹象。超跌有可能引起反弹，但企稳迹象不明显，企稳需更多的技术条件配合，观察中仍需适当谨慎。 4.市场数据 一、评级说明 二、分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，