每日观点——工业硅
- 供给端：上周供应量为7.8万吨，环比增加1.30%。
- 需求端：上周需求为6.8万吨，环比减少1.44%，需求持续低迷。多晶硅库存29.5万吨（高位），硅片亏损，电池片盈利，组件盈利；有机硅库存68200吨（低位），利润2382元/吨，开工率70.62%（环比持平，低于历史同期）；铝合金锭库存4.61万吨（高位），进口亏损3287元/吨，A356铝运费和利润722.15元/吨，再生铝开工率53.9%（环比减少1.82%，低位）。
- 成本端：新疆地区样本通氧553生产成本9708.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升。
- 库存：社会库存56万吨（环比持平），样本企业库存172600吨（环比增加0.06%），主要港口库存12.2万吨（环比减少0.81%）。
- 基差：主力合约基差-1300元/吨，现货贴水期货。
- 主力持仓：净空，空增。
- 预期：供给端排产增加，需求端持续低位，成本支撑上升。工业硅2609：8585-8735区间震荡。
每日观点——多晶硅
- 供给端：上周产量23100吨，环比增加2.66%；预测6月排产10.3万吨，环比增加13.18%。
- 需求端：上周硅片产量11.95GW，环比增加1.09%，库存26.32万吨（环比增加0.80%），生产亏损；6月排产54.33GW，环比增加6.11%。电池片产量47.88GW（环比增加4.77%），外销厂库存13GW（环比增加7.43%），生产盈利；6月排产量50.91GW，环比增加6.32%。组件产量36.4GW（环比增加14.46%），6月预计37.78GW，环比增加3.79%。国内月度库存24.76GW（环比减少51.73%），欧洲月度库存31.54GW（环比减少9.26%），生产盈利。
- 成本端：成本支撑持稳。
- 库存：周度库存29.5万吨（环比减少1.33%），处于历史同期高位。
- 基差：09合约基差-1300元/吨，现货贴水期货。
- 主力持仓：净空，空减。
- 预期：供给端排产持续增加，需求端硅片、电池片、组件生产持续增加，总体需求恢复。多晶硅2609：34760-36040区间震荡。
主要逻辑与风险
- 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。
- 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱。
- 主要逻辑：产能出清，成本支撑，需求增量。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
市场行情概览
