每日观点——工业硅
- 供给端：上周供应量6.9万吨，环比增加1.47%。
- 需求端：上周需求6.1万吨，环比减少8.95%，需求持续低迷。多晶硅库存34.4万吨，高位；硅片亏损，电池片盈利，组件盈利。有机硅库存4.72万吨，低位，利润3310元/吨，开工率63.28%，环比持平。铝合金锭库存6.7万吨，高位，进口亏损23元/吨，A356铝运费和利润669.33元/吨，再生铝开工率53.1%，环比增加13.22%。
- 成本端：新疆通氧553生产成本9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升。
- 价格与库存：华东不通氧现货价9150元/吨，05合约基差825元/吨，现货升水期货。社会库存56万吨，环比增加0.54%；样本企业库存20.26万吨，环比增加0.90%；主要港口库存13.8万吨，环比减少0.71%。MA20向下，05合约期价收于MA20下方。主力持仓净空，空减。
- 结论：供给端排产增加，需求复苏抬头，成本支撑上升。工业硅2605：8235-8415区间震荡。
- 基本面：偏空。
每日观点——多晶硅
- 供给端：上周产量19800吨，环比减少1.49%，预测3月排产8.49万吨，环比增加10.25%。
- 需求端：上周硅片产量11.35GW，环比增加12.93%，库存31.06万吨，环比增加3.32%，硅片亏损。3月排产49.01GW，环比增加10.70%。2月电池片产量37.09GW，环比减少10.49%，外销厂库存9.31GW，环比增加1.52%，电池片盈利。3月排产量46.36GW，环比增加24.99%。2月组件产量29.3GW，环比减少16.76%，3月预计产量41.39GW，环比增加41.26%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存38.41GW，环比增加12.30%，组件盈利。
- 成本端：N型料平均成本40720元/吨，生产利润10280元/吨。
- 价格与持仓：MA20向下，05合约期价收于MA20下方。主力持仓净多，多增。
- 结论：供给端短期增加，中期回调；需求端硅片、电池片、组件短期增加，中期回调，总体需求有所恢复但后续乏力。成本支撑减弱。多晶硅2605：43895-45965区间震荡。
- 基本面：偏多、偏空、偏空、偏多。
预期
- 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。
- 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱。
- 主要逻辑：产能出清，成本支撑，需求增量。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
数据来源
