工业硅期货早报

2024年6月3日 投资咨询部分析师：祝森林投资咨询证：Z0013626联系方式：0575-85226759 每日观点 1.基本面： 供应端来看,整体供给相对需求仍较为宽松，去库乏力；西北大厂提产，西南企业有计划按期提产；即将进入丰水期，产量提升预期依旧。 需求端来看，多晶硅大厂减产有所落实，多晶硅与硅片库存压力有所下降，下游电池片及组件因上游成本下调，利润有所恢复，但多晶硅一线需求短期内难有起色；有机硅需求持续弱势；铝合金仍以消耗库存为主；整体需求处于弱势。 成本上看，丰水期即将来临，电价下调降低成本支撑；当前盘面已低于成本线，继续下行空间或有限。中性。 2.基差：05月31日，华东421(不通氧553)现货价13600 (13000)元/吨，09合约基差-1235(165)元/吨，现货贴水期货。偏空。 3.库存：社会库存为39.3万吨，环比增加1.81%；样本企业库存为227470吨，环比增加4.21%；主要港口库存为10.7万吨，环比增加0.94%；整体库存持续累库，企业累库幅度较高。偏空。 4.盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方。偏多。 5.持仓：前20席位持仓净空，空减。偏空。 6.预期：部分企业仍在检修，供给收丰水期电价成本下行影响，将有所抬升，整体仍处高位；需求未见复苏迹象；多晶硅与硅片整体库存依旧高位，同时电池片及光伏端依旧疲弱，支撑有限；成本或仍将位处低位；当前盘面价格依然低于成本线；当前供需格局未有变化下，宏观政策再度刺激下盘面位处高位，但偏离基本面背景下仍有下行可能。2 每日观点 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击。 续表1.昨日行情概览 工业硅行情概览 工业硅价格-部分合约价差走势 工业硅仓单走势 工业硅出口内需走势 工业硅供需平衡表 工业硅下游-铝合金-SMM国标ADC12价格走势 工业硅下游-铝合金-ADC12理论利润 工业硅下游-铝合金-铝合金社会库存走势 四、工业硅下游-铝合金-未锻轧铝合金进出口走势 工业硅下游-多晶硅库存 工业硅下游-多晶硅供需平衡表 工业硅下游-多晶硅-多晶型硅片价格 工业硅下游-多晶硅-多晶型硅片产量开工率 工业硅下游-多晶硅-电池片价格 工业硅下游-多晶硅-光伏组件价格走势 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!