工业硅期货早报

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2025年8月12日 大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号：F03105325投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。1 目录 1每日观点 2基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 1、基本面: 供给端来看，上周工业硅供应量为8.4万吨，环比有所增加3.70%。 需求端来看，上周工业硅需求为7.8万吨，环比增长11.43%.需求有所抬升.多晶硅库存为23.3万吨，处于高位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为54300吨，处于低位，有机硅生产利润为479元/吨，处于盈利状态，其综合开工率为74.84%，环比持平，高于历史同期平均水平；铝合金锭库存为4.84万吨，处于高位，进口亏损为587元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为555.72元/吨，再生铝开工率为53.1%，环比持平，处于低位。 成本端来看，新疆地区样本通氧553生产亏损为2888元/吨，丰水期成本支撑有所走弱。 偏多。 2、基差:08月11日，华东不通氧现货价9200元/吨，11合约基差为200元/吨，现货升水期货。 3、库存:社会库存为54.7万吨，环比增加1.30%,样本企业库存为170050吨，环比减少 0.81%,主要港口库存为11.8万吨，环比减少0.84%。 偏多。 偏空。 4、盘面:MA20向上，11合约期价收于MA20上方。偏多。 5、主力持仓:主力持仓净空，空增。偏空。 6、预期:供给端排产有所增加，处于历史平均水平附近，需求复苏处于低位，成本支撑有所上升。工业硅2511：在8800-9200区间震荡。 3 每日观点——多晶硅 供给端来看，多晶硅上周产量为29400吨，环比增加10.94%,预测8月排产为13.05万吨，较上月产量环比增加22.76%。需求端来看，上周硅片产量为12.02GW,环比增加9.27%,库存为19.11万吨，环比增加5.28%, 1、基本面: 目前硅片生产为亏损状态，8月排产为53.29GW,较上月产量52.75GW，环比增加1.02%；7月电池片产量为57.26GW,环比增加1.90%,上周电池片外销厂库存为4.98GW,环比增加29.01%，目 偏空。 前生产为亏损状态，8月排产量为59.15GW,环比增加3.30%；7月组件产量为47.1GW,环比增加1.72%,8月预计组件产量为46.82GW,环比减少0.59%,国内月度库存为24.76GW,环比减少51.73%,欧洲月度库存为29.8GW,环比减少2.29%,目前组件生产为盈利状态。成本端来看，多晶硅N型料行业平均成本为36280元/吨，生产利润为9720元/吨。 2、基差: 08月11日，N型致密料46000元/吨，11合约基差为-5985元/吨，现货贴水期货。 偏空。 3、库存: 周度库存为23.3万吨，环比增加1.74%,处于历史同期高位。 中性。 4、盘面: MA20向上，11合约期价收于MA20上方。 偏多。 5、主力持仓: 主力持仓净多，多减。 偏多。 供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续增加，电池片生产持续增加，组件生产短期有所 6、预期: 减少，中期有望恢复，总体需求表现为持续恢复。成本支撑有所持稳。多晶硅2511:在51515-54455区间震荡。 4 每日观点 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 5 周度 成本利 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 华东不通氧553#硅（元/吨） 9200 9100 100 1 华东通氧553#硅（元/吨） 9400 9250 150 现货价 华东421#硅（元/吨） 9750 9700 5 华东有机硅用421#硅（元/吨） 10400 10400 421-553价差（元/吨） 550 600 周度社会库存（万吨） 54.7 54 周度云南样本企业库存（吨） 30600 30 周度新疆样本企业库存（吨） 116900 周度四川样本企业库存（吨） 2255 库存 周度样本企业库存（吨） 17 周度昆明港（万吨）周度天津（万吨）周度黄埔港（万吨）周度主要港口库存（万吨） 产量/开工率 周度样本企业产量（吨）周度四川样本产量（周度新疆样本产量周度云南样本产周度四川样周度新疆四 工业硅行情概览表1.昨日行情概览 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 期货收盘价 01合约02合约03合约04合约05合约06合约07合约08合约09合约10合约11合约12合约 9360 8980 380 4.23% 9320 8965 355 3.96% 9340 8995 345 3.84% 9375 9010 365 4.05% 9385 9045 340 3.76% 9375 9030 345 3.82% 9390 9045 345 3.81% 8895 8645 250 2.89% 8960 8660 300 3.46% 8975 8690 285 3.28% 9000 8710 290 3.33% 9355 9010 345 3.83% 基差 010203040506070809101112 -160 120 -280 -233.33% -120 135 -255 -188.89% -140 105 -245 -233.33% -175 90 -265 -294.44% -185 55 -240 -436.36% -175 70 -245 -350.00% -190 55 -74 38.90%/4.50% 305 455 260 85.20%/-22.70% 240 440 196 81.70%/-16.20% 225 410 -185 -82.20%/15.10% 200 390 161 80.50%/-12.90% -155 90 -245 -272.22% 部分合约价差 近月-连1连1-连2 -65 -15 -50 333.33% -15 -30 15 -50.00% 仓单 注册仓单数 50760 50340 420 0.83% 有机硅 周度DMC产量（万吨）日度产能利用率（%）日度DMC（元/吨）日度107胶（元/吨）日度硅油（元/吨）日度生胶（元/吨）日度D4（元/吨)日度成本（元/吨）日度毛利（元/吨） 4.92 4.61 0.31 6.72% 74.84 74.84 0 0.00% 12000 12150 -150 -1.23% 12750 12750 0 0.00% 14100 14100 0 0.00% 13050 13050 0 0.00% 12500 12650 -150 -1.19% 12020 12020 0 0.00% 479 479 0 0.00% 月度DMC库存（万吨） 54300 78100 -23800 -30.47% 铝合金 日度SMM铝合金ADC12价格（元/吨）日度进口ADC12实际即时利润（元/吨）日度进口ADC12宁波港自提均价（元/吨）日度进口ADC12宁波自提成本（元/吨）月度原铝铝合金锭产量（万吨）月度再生铝合金锭产量（万吨）周度铝合金锭社会库存（万吨） 20250 20250 0 0.00% -587.00 -590.00 3 -0.51% 19600.00 19600.00 0 0.00% 20187.00 20190.00 -3 -0.01% #N/A 11.68 #N/A #N/A 62.50 61.50 1 1.63% 4.84 4.60 0.24 5.22% •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 6 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 期货收盘价 01合约02合约03合约04合约05合约06合约07合约08合约09合约10合约11合约12合约 57780 57150 630 1.10% 57805 57255 550 0.96% 50505 50505 0 0.00% 53080 50590 2490 4.92% 53105 50725 2380 4.69% 52985 50790 2195 4.32% 54785 53695 1090 2.03% 基差 010203040506070809101112 -10780 -10150 -630 6.21% -10805 -10255 0 0.00%/0.00% -3505 -3505 -32 -10.50%/2.80% -6080 -3590 -57 -23.80%/4.70% -6105 -3725 -24 -10.70%/2.00% -5985 -3790 -56 -28.00%/4.50% -7785 -6695 -1090 16.28% 多晶硅 日度致密料（元/千克）日度菜花料（元/千克）日度复投料（元/千克）日度颗粒硅（元/千克）日度N型多晶硅（元/千克）日度多晶硅行业平均成本（元/千克）日度多晶硅氯化法现金成本（元/吨）日度多晶硅硅烷法现金成本（元/吨）日度硅料成本-182mm(元/w)日度硅料成本-210mm(元/w) 31 31 0 0.00% 29.5 29.5 0 0.00% 34.3 34.3 0 0.00% 30.5 30.5 0 0.00% 47 47 0 0.00% 36.28 36.28 0 0.00% 45747.5 45747.5 0 0.00% 25479.5 25479.5 0 0.00% 0.086 0.085 0.001 1.18% 0.086 0.085 0.001 1.18% 周度总库存（万吨） 23.3 22.9 0.4 1.75% 月度中国多晶硅供需平衡（万吨）月度中国多晶硅出口量（万吨）月度中国多晶硅消费量（万吨）月度中国多晶硅进口量（万吨）月度中国多晶硅供应量（万吨） -0.42 -2.11 1.69 -80. 09% 0.22 0.21 0.01 4. 76% 10.4 11.5 -1.1 -9 .57% 0.1 0.08 0.02 25. 00% 10.1 9.52 0.58 6. 09% 多晶硅行情概览 类别指标现值前值涨跌涨跌幅日度N型182mm硅片（130μm）元/片1.21.200.00% 日度N型210mm硅片（130μm）元/片1.551.5500.00% 日度N-210R硅片（元/吨）1.351.3500.00% 日度单晶硅片G12-210mm（160μm）元/片1.581.5800.00% 日度单晶硅片M10-182mm（160μm）元/片1.031.0300.00% 硅片 电池片 组件 日度硅片利润-182mm(元/w) 日度电池片中硅片成本-182mm(元/w)日度硅片利润-210mm(元/w) 日度电池片中硅片成本-210mm(元/w)周度硅片产量（GW） 周度硅片库存（GW） 日度单晶PERC电池片M10-182mm均价(元/w)日度单晶PERC电池片G12-210mm均价(元/w)日度单晶Topcon电池片M10均价(元/w) 日度单晶Topcon电池片G12均价(元/w)日度电池片利润-182mm(元/w) 日度组件中电池片成本-182mm(元/w)日度电池片利润-210mm(元/w) 日度组件中电池片成本-210mm(元/w)光伏电池外销厂周度库存（GW） 光伏电池月度产量