煤化工策略日报
摘要 能源化工团队 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●甲醇 【市场逻辑】 煤价大稳小动，甲醇企业生产利润可观，部分装置恢复运行，甲醇行业开工波动不大，后期企业检修计划有限，产量相对稳定，下游市场维持刚需接货节奏，原料库存持续下滑，追涨相对谨慎，出口表现尚可，港口库存降至近几年低位。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年06月08日星期一 【交易策略】 现货坚挺叠加低位库存，在地缘消息配合下，甲醇期货保持高位运行态势，上方压力关注3060-3100附近，上涨缺乏新的驱动，持续性或不强，操作上不建议追涨，可暂时关注，下方支撑关注2830-2850附近。 ●PVC 【市场逻辑】 原料电石走低，成本端缺乏支撑，后期企业检修计划偏少，PVC开工或窄幅回落，而下游需求低迷，现货成交不活跃，社会库存保持在高位。 【交易策略】 市场信心不足，PVC期货或弱势整理，支撑关注4700-4730附近，空单可逢低适量减持，上方4950-4960附近承压。期权方面，卖出PVC期货2609合约虚值看涨期权考虑减持。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 企业盈利不佳，烧碱市场维持高开工，后期装置检修计划仍较多，供应有望收紧，而需求端难以形成有效支撑，市场去库速度缓慢。 【交易策略】 基本面维持疲弱态势，烧碱期货仍存在下探可能，经过持续调整后盘面下跌动能将逐步减弱，空单持有者可考虑逢低适量减持，短期或在1800-1850一带震荡洗盘，抄底仍须等待，上方1950-1980附近承压。期权方面，激进者考虑卖出烧碱期货2607合约虚值看跌期权。 ●尿素 【市场逻辑】 短期煤价窄幅震荡，尿素行业开工稳中抬升，回到九成以上，日产量维持高位，市场可流通货源充裕，而下游需求支撑不足，出口消息存在利好提振，库存累积状态暂缓。 【交易策略】 弱现实与强预期博弈，经过前期持续调整后，尿素盘面存在修复需求，出口消息配合下，期价易涨难跌，下方1750-1800附近存在支撑，情绪面扰动持续时间一般偏短，操作上可考虑回调试多，上方空间关注1870-1900附近。期权方面，考虑卖出尿素期货2609合约虚值看跌期权。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱主连收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存...........................................................................