永丰金证券研究部晨讯

2026/6/8 麥嘉嘉研究部主管avis.mak@sinopac.com張雪婷研究部經理samantha.cheung@sinopac.com林仲全研究部資深專員kobe.lin@sinopac.com 永豐金證券亞洲研究部-今日市埸焦點及策略 今日市埸主要焦點 •科技領跌｜道指周五最多跌780點，收市仍挫695點，標普和納指同樣顯著回吐，科技與高估值成長股成為重災區•非農「過強」反而是壞消息｜5月非農增加17.2萬個，超預期8.5萬個，重新定價利率路徑，估值偏高的科技、AI股出現集體獲利了結•利率上行的「殺估值」機制再啟動｜美國10年期債息曾漲8.1基點報4.558厘•美元走強+亞洲貨幣承壓｜韓圜創2009年以來低位 股市及產品投資策略 •這一輪主軸｜利率預期重新定價，以及高估值成長股的壓縮•美長債息約站穩在4.5%附近｜十年期美債孳息再上行，對以遠期現金流折現為主的成長股尤其是科技與AI概念股的估值，形成持續壓力•亞太市場｜美股的急跌以及美債息重上高位對亞太市場帶來連鎖反應•調整倉位｜切換到「風險資產折價、避險情緒抬頭」的狀態 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 重點國際新聞 •美國就業數據強勁令市場加息預期升溫，加上晶片股捱沽，道指周五最多跌780點，收市仍挫695點或1.35%；標指回落2.64%，納指下滑4.18%，費城半導體指數急降10.26%，金龍中國指數滑落3.56%。輝達挫6.2%，美光下滑13.2%，英特爾倒退11.3%，ARM瀉12.9%，博通跌7.9%；摩通大升特斯拉目標價至475美元，特斯拉股價仍跌6.6%。寶潔升4.1%。 •鑑於上周五公布的就業數據強勁，市場預期聯儲局下一步將會加息。美國總統特朗普接受訪問時重申，加息將是錯誤的做法，實際上應該減息才對。不過，他又說不想在聯儲局新任主席沃什首次主持議息會議前，施加任何壓力。 •南韓晶片商SK海力士(SK Hynix)宣布與美國晶片巨頭輝達(Nvidia)達成一項為期多年的技術合作協議，稱該協議將推動全球人工智能(AI)數據中心的下一代內存技術發展 •國際航空運輸協會(IATA)發表報告，最新預測航空業2026年的純利總額為230億美元，遠低於此前約410億美元的估算，也低於2025年的450億美元純利。其中，中東航空公司今年合計淨虧損43億美元，2025年則為獲利72億美元。 •石油出口國組織及盟友(OPEC+)周日開會後宣布，把目標產量從7月起，每日增加18.8萬桶，是近月來第4次增產。不過，由於霍爾木茲海峽仍然被封鎖，多數成員國基本上無法完成生產目標。 •彭博消息稱，SpaceX正推進750億美元IPO，承銷商已被告知，不要接受來自香港和中國投資者的訂單，理由是美國對關鍵技術出口有限制。此外，SpaceX啟動IPO推介後不久即獲超額認購。 •美國勞工部5月非農就業職位增加17.2萬個，遠超預期的8.5萬個。特朗普表示，增長並不意味着通脹，股市理應上漲而不是下跌；他又說，將把利率決策交由新任聯儲局主席沃什負責，相信沃什的工作表現將會不錯。 •美國眾議院通過法案，向烏克蘭提供援助，同時對俄羅斯實施新一輪制裁。投票結果多屬象徵意義。 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 中港台要聞 •恒指上週五低開67點，報25186點，早段跌幅曾收窄至37點，高見25216點後向下尋底，半日跌205點，報25047點。午後跌勢加劇，並跌穿兩萬五關口，最多跌325點，低見24928點，尾市在兩萬五關爭持，惟最終未能重返該關收市。恒指全日收報24961點，跌291點或1.15%。國指跌65點或0.77%，報8436點。全周累升10點或0.13%。科指跌86點或1.75%，報4888點。全周累升4點或0.08%。 •國務院辦公廳發布指導意見，要求加強私募基金監管，嚴打違規募集、侵佔挪用、自融自用、利益輸送、違法跨境資金流動及參與非法集資，並加大處罰力度。此外，中證監上月起整治非法跨境證券活動，消息稱中證監近日於深圳會面香港各券商負責人，了解其整治內地存量客戶的情況。 •中國外滙儲備連升兩個月，人民銀行公布，5月底外滙儲備規模約34422億美元，較4月底上升317億美元，升幅0.93%。人行連續19個月增加黃金儲備。5月底黃金儲備為7496萬盎斯，按月增32萬盎斯。 •據中國商務部網頁，中國和紐西蘭官員周五在北京舉行經貿聯委會會議，就深化雙邊經貿關係、加強區域和多邊領域合作深入交換意見。中國商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼表示，雙方要充分發揮聯委會機制作用，進一步推動貿易投資合作，共同推進自貿協定服務貿易負面清單談判。 •內地媒體報道，華盛證券今日向客戶發通知稱，自6月15日起，該行將對存量投資者賬戶在中國的服務進行相應調整，一是在內地交易服務，暫停股票等所有品種的新開倉、加倉交易，僅支持賣出、平倉操作；二是在內地資金轉劃服務，暫停資金及證券轉入，轉出功能保持正常。 •滬港通下港股通標的名單發生調整。上海證券交易所公告，根據上交所滬港通有關規定，調入鳴鳴很忙(01768)、智譜(02513)、精鋒醫療-B(02675)、海致科技(02706)、壁仞科技(06082K)、天數智芯(09903)，並自下一個港股通交易日起生效。 永豐金證券亞洲研究部市場概要 香港市場 美國市場 •11板塊5升6跌•VIX升39.68%報21.51 •大市成交3428.05億•恆指表現較好個股：東方海外國際（316）華潤萬象生活（1209）海爾智家（6690）•恆指表現較差個股：中芯國際（981）蒙牛乳業（2319）康師傅控股（322）•恆指夜期收24544，跌344點，-1.38% 永豐金證券亞洲研究部數據總覽 重點業績公佈 永豐金證券亞洲研究部數據總覽 重點經濟數據公佈 永豐金證券亞洲研究部重點港股分析 是日焦點華潤萬象生活（1209） 公司受惠中低端消費及二、三線城市布局深化，仍有望實現高單位數同店銷售增長，並推動今年每股盈利增長約11%至14%。此外，公司去年零售額升23.7%，新開14個購物中心，加上內地政策續強調擴內需，均有利後續估值修復。收盤價：HK$42.32 指數股招商銀行（3968） 公司2026年首季盈利按年增長1.5%，基本面保持穩健，反映在息差壓力環境下仍具較強經營韌性。宏觀層面上，人行明確表示今年將靈活運用降準降息等工具，有助穩定融資需求、改善銀行經營環境，對招行估值表現形成支持。相關權證關注：認購證，28689，最活躍 異動股中興通訊（763） 公司2026年首季收入349.88億元人民幣，按年增長6.13%，反映主業需求仍具韌性，即使短期盈利受波動影響，收入端仍保持增長。在AI基建、算力網絡及企業數字化升級持續推進下，市場情緒有望進一步改善，中興估值亦具重估空間。 永豐金證券亞洲研究部重點美股/ETF分析 TheCooperCompanies,Inc.(COO) 2026財 年 第 二 季 營 收 達10.8億 美 元、按 年 增 長8%，CooperVision及CooperSurgical收入同增8%，反映隱形眼鏡與生育醫療兩大核心業務需求穩健。非GAAP每股盈利升26%至1.21美元，並連續第十季超出市場預期，顯示產品組合升級、營運紀律及協同效應持續兌現。 JPMorganChase&Co.(JPM) 公司2026年第一季業績明顯優於市場預期，收入達505.4億美元、按年增長10%，淨利潤164.9億美元，EPS為5.94美元，反映在高波動市況下其交易、投行及核心銀行業務仍具強勁盈利能力。 iShares U.S. Insurance ETF(IAK) 這隻ETF為投資者提供了一個選擇，可針對性布局美國股票市場中的保險子板塊。佔比較大的有CB、PGR、TRV。 永豐金證券亞洲研究部重點個股回顧 個股表現回顧 東岳集團(0189) Applied Digital(APLD) Gen Digital Inc.(GEN) 一星期曾升逾 一星期升逾 兩星期升逾 研究部於5/18分析，股價從$12.63上升至$17.87。 研究部於5/11分析，股價從$20.19上升至$24.6。 研究部於5/21分析，股價從$39.52上升至$48.98。 永豐金證券亞洲研究部晨訊 免責聲明 本報告所載資訊、工具及資料僅作參考資料用途，並不用作或視作為銷售、提呈或招攬購買或認購本報告所述證券、投資產品或其他金融工具之邀請或要約，也不構成對有關證券、投資產品或其他金融工具的任何意見或建議。編制本研究報告僅作一般發送。並不考慮接獲本報告之任何特定人士之特定投資對象、財政狀況及特別需求。閣下須就個別投資作出獨立評估，於作出任何投資或訂立任何交易前，閣下須就本報告所述任何證券諮詢獨立財務顧問。 本報告所載資料及意見均獲自或源於永豐金證券(亞洲)可信之資料來源，但永豐金證券(亞洲)並不就其準確性或完整性作出任何聲明，於法律及/或法規准許情況下，永豐金證券(亞洲)概不會就本報告所載之資料引致之損失承擔任何責任。本報告不應倚賴以取代獨立判斷。永豐金證券(亞洲)可能已刊發與本報告不一致及與本報告所載資料達致不同結論之其他報告。該等報告反映不同假設、觀點及編制報告之分析員之分析方法。主要負責編制本報告之研究分析員確認:(a)本報告所載所有觀點準確反映其有關任何及所有所述證券或發行人之個人觀點;及(b)其於本報告所載之具體建議或觀點於過去、現在或將來，不論直接或間接概與其薪酬無關。過往表現並不可視作未來表現之指標或保證，亦概不會對未來表現作出任何明示或暗示之聲明或保證。 永豐金證券(亞洲)之董事或僱員，如有投資於本報告內所涉及的任何公司之證券或衍生產品時，其所作出的投資決定，可能與這報告所述的觀點並不一致。 一般披露事項 永豐金證券(亞洲)及其高級職員、董事及僱員(包括編制或刊發本報告之相關人士)可以在法律准許下不時參與及投資本報告所述證券發行人之融資交易，為有關發行人提供服務或招攬業務，及/或於有關發行人之證券或期權或其他有關投資中持倉或持有權益或其他重大權益或進行交易。此外，其可能為本報告所呈列資料所述之證券擔任市場莊家。永豐金證券(亞洲)可以在法律准許下，在本報告所呈列的資料刊發前利用或使用有關資料行事或進行研究或分析。永豐金證券(亞洲)一名或以上之董事、高級職員及/或僱員可擔任本報告所載證券發行人之董事。永豐金證券(亞洲)在過去三年之內可能曽擔任本報告所提供及任何或所有實體之證券公開發售之經辦人或聯合經辦人，或現時為其證券發行建立初級市場，或正在或在過去十二個月內就本報告所述投資或一項有關投資提供重要意見或投資服務。 本研究報告的編制僅供一般刊發。本報告並無考慮收取本報告的任何個別人士之特定投資目標、財務狀況及個別需要。本報告所載資料相信為可予信賴，然而其完整性及準確性並無保證。本報告所發表之意見可予更改而毋須通知，本報告任何部分不得解釋為提呈或招攬購買或出售任何於報告或其他刊物內提述的任何證券或金融工具。本公司毋須承擔因使用本報告所載資料而可能直接或間接引致之任何責任。根據香港證券及期貨事務監察委員會規定之監管披露事項永豐金證券(亞洲)有限公司(「永豐金證券(亞洲)」)之政策: •刊發投資研究之研究分析員並不直接受投資銀行或銷售及交易人員監督，並不直接向其報告。 •禁止研究分析員或其聯係人擔任其研究/分析/涉及範圍內的任何公司之董事職務或其他職務。 永豐金證券(亞洲)集團於香港從事投資銀行、坐盤交易、市場莊家或促銷或代理買賣之公司[包括永豐金證券(亞洲)](「該等公司」)並非本報告所分析之公司證券之市場莊家。該公司與報告中提到的公司在最近的12個月內沒有任何投資銀行業務關係。 截至2026/6/8，若永豐金證券(亞洲)有限公司擁有上述任何公司的財務權益，其合計總額未有相等於或高於上述任何公司市場資本值的1%。分析員認證: 分析員或其有聯