晨会纪要

2026年06月09日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】全球市场迎来杀估值行情，A股全线缩量调整 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展2185亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】金融监管总局党委召开扩大会议，研究部署近期重点工作 【经济要闻】国务院印发《现代化应急体系建设“十五五”规划》 【经济要闻】国家层面首次系统部署数据赋能人工智能发展 【经济要闻】5月全国乘用车市场零售同比下降22.1% 行业及公司动态 【行业动态】德国化学工业协会报告称上半年德国化工行业整体承压 【行业动态】通用磨坊拟将哈根达斯中国内地冰淇淋业务授权给包含柠季在内的投资者集团 【行业动态】财政部：连续3年支持50个重点城市实施城市更新行动 资料来源：财汇，财信证券 【行业动态】5月挖机内销增速持续提升，出口维持高增速 【行业动态】受存储涨价和AI技术发展，消费级监控摄像头环比呈涨价趋势 何晨分析师执业证书编号：S0530513080001hechen@hnchasing.com 【行业动态】2026年5月中国电视市场品牌月度出货 【行业动态】康师傅推出养生水全新品牌“神农养方” 周剑分析师执业证书编号：S0530525090001zhoujian64@hnchasing.com 【公司跟踪】回盛生物（300871.SZ）：拟回购股份用于员工持股计划或股权激励 【公司跟踪】龙蟠科技（603906.SH）：部分募集资金投资项目延期 【公司跟踪】利元亨（688499.SH）：涉及与微宏动力的合同纠纷诉讼 湖南经济动态 【湘股动态】五新智能：关于四级全资子公司变更为全资子公司的公告 【湖南省地方动态及政策】全省服务业大会在长沙召开 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】全球市场迎来杀估值行情，A股全线缩量调整 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌2.76%，收于6657.26点；代表蓝筹股的上证指数跌1.70%，收于3959.34点；代表硬科技的科创50指数跌4.30%，收于1596.57点；代表创新成长的创业板指数跌3.69%，收于3811.79点；代表创新型中小企业的北证50指数涨1.33%，收于1316.31点。总体来看，创新型中小企业风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌1.43%，收于2825.01点；代表大盘股的中证A100指数跌2.31%，收于4590.1点；代表中大盘股的沪深300指数跌2.14%，收于4713.64点；代表中盘股的中证500指数跌3.49%，收于7963.45点；代表小盘股的中证1000指数跌3.11%，收于8081.26点；代表小微盘股的中证2000指数跌3.23%，收于3354.71点。总体来看，超大盘股板块风格表现居前，但中盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，银行、煤炭、石油石化表现居前，国防军工、电子、有色金属表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有898家公司上涨，共有4587家公司下跌，其中涨停公司64家，跌停公司56家，全市场成交额28234.29亿元，较前一交易日减少2772.61亿元。 三、市场策略 全球市场迎来杀估值行情，A股全线缩量调整。由于5月美国非农数据表现强劲，市场对美联储政策收紧预期升温，叠加中东局势悬而未决反复扰动市场，以及近期全球科技线资产估值相对高位，上周五美股率先大幅调整，当日亚太市场同样未能幸免，日韩股市大跌，A股也难以独善其身，低开后全天低位缩量调整。盘面上，北证50指数逆势走强，红利板块相对抗跌，而科创方向全面下挫。对于后市，尽管短期波动可能加大，但不必过于悲观，主要有以下两方面原因：一方面是当前海外主要权益市场以流动性趋紧下的杀估值为主，全球AI产业向好趋势未发生根本变化，科技线业绩仍有支撑，叠加国内流动性相对偏宽松，对A股影响或较小；另一方面，A股指数层面已先于美、日、韩等股市震荡整理了一段时间，做空动能前期已得到一定释放，筹码换手也更加充分。不过总体来看，目前全球权益市场处于动荡时期，A股当日未能走出独立行情，短期大概率也将处于震荡整理过程中，因此短期内，建议投资者以观察和防守为主，静待指数出现企稳回暖信号。方向上，一是关注红利板块，重点关注煤炭、电力、银行等板块；二是关注消费板块，重点关注零售、白酒、服务消费等板块；三是关注中期趋势仍向好的科技线核心股的低吸机会；四是关注低位泛科技方向，重点关注AI应用、机器人等板块。中期来看，6月份市场将面临国内外科技巨头密集上市、美联储利率不确定性增加、“世界杯”效应、半年末的资金考核等多重扰动因素，AI科技方向存在流动性及情绪面的短暂压制，估值将阶段性承压；但AI产业高景气趋势仍在延续，随着海外科技巨头中报在7月中旬至8月底陆续披露，届时AI科技方向定价逻辑仍将重回基本面及业绩驱动逻辑。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年6月8日，万得LOF基金价格指数：-1.85%；万得ETF基金价格指数：-2.52%；中证REITs全收益指数：-0.30%；上证50ETF华夏：-1.33%；沪深300ETF华泰柏瑞：-2.15%；中证500ETF南方：-3.25%；创业板50ETF华安：-3.89%；A500ETF华泰柏瑞：-2.60%；科创综指ETF华夏：-3.52%；恒生ETF华夏：-1.63%；恒生科技ETF华夏：-2.90%；标普500ETF博时：-2.06%；日经ETF华夏：-2.53%；德国ETF华安：-2.67%；法国ETF华安：-2.36%；新兴亚洲ETF招商：-1.49%；巴西ETF华夏：-2.40%；沙特ETF南方：-0.33%；黄金ETF华安：-3.23%；国投白银LOF：-6.73%；豆粕ETF华夏：-0.90%；嘉实原油LOF：+10.00%。8日，两市ETF合计成交额4419.69元，标普油气ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张雯婷(S0530524030002) 根据ifind，6月8日，1年期国债到期收益率上行0.15bp至1.18%，10年期国债到期收益率上行0.68bp至1.73%，1年期与10年期国债期限利差为54.85BP。1年期国开债到期收益率上行1.07bp至1.37%，10年期国开债到期收益率上行1.00bp至1.78%。DR001上行2.67bp至1.37%，DR007上行2.09bp至1.40%。国债期货10年期主力合约跌0.10%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.01%。3年期AAA级信用利差上行2.18bp至18.31bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至12.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展2185亿元7天期逆回购操作 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，6月8日以固定利率、数量招标方式开展了2185亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。操作利率1.40%，投标量2185亿元，中标量2185亿元。Wind数据显示，当日110亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2075亿元。 【宏观经济】金融监管总局党委召开扩大会议，研究部署近期重点工作 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，金融监管总局党委召开扩大会议，研究部署近期重点工作。总局党委书记、局长丁向群主持会议并讲话。会议强调，要切实增强防范化解金融风险的责任感紧迫感。进一步发挥“保交房”白名单制度作用，加快制定与房地产发展新模式相适应的融资制度。积极配合做好地方政府债务风险化解，支持融资平台退出转型。严密防范外部冲击风险，持续完善应急预案。要坚定不移推进严监管强监管。深入整治金融领域无序竞争，推动由追求速度和规模向以质量和效益为中心转变，持续提升核心竞争力。 【经济要闻】国务院印发《现代化应急体系建设“十五五”规划》 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国务院印发《现代化应急体系建设“十五五”规划》，对“十五五”时期安全生产、防灾减灾救灾等工作作出部署。《规划》部署了深化应急管理改革创新、推动构建大安全大应急格局，突出风险源头管控、加快治理模式向事前预防转型，优化应急力量布局、提升大灾巨灾应对处置能力，强化全要素支撑、健全重特大突发事件处置保障体系，夯实基层应急基础、提高全社会防灾避险能力等五方面重点任务，安排了五大类共17项重点工程。 【经济要闻】国家层面首次系统部署数据赋能人工智能发展 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家数据局发布《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》，在国家层面首次系统性部署数据赋能人工智能发展。 《实施方案》围绕行业高质量数据集供给、流通、应用等关键环节，部署强基扩容、标注攻坚、提质增效、应用赋能、管理服务、价值释放六个专项行动，形成“场景牵引数据、数据驱动模型、模型赋能应用、应用创造价值”的“数据飞轮”，加快构建数据要素与人工智能协同演进的共生生态。 到2028年底，建成一批覆盖重点领域、经过应用验证的行业高质量数据集，打造一批数据驱动人工智能创新发展的典型应用场景，培育一批具备领先优势的创新型数据企业和专业人才，形成一批行业高质量数据集建设工具和标准。数据从供给到价值释放的良性循环基本形成，数据赋能人工智能创新发展的作用更加凸显，数据产业与人工智能深度融合，持续催生智能经济新增长点。 【经济要闻】5月全国乘用车市场零售同比下降22.1% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，乘联分会数据显示，5月，全国乘用车市场零售151万辆，同比下降22.1%，环比增长9.2%；今年以来累计零售709.9万辆，同比下降19.5%。其中，新能源乘用车市场零售95万辆，同比下降7.5%，环比增长 12.4%，新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率62.9%。 行业及公司动态 【行业动态】德国化学工业协会报告称上半年德国化工行业整体承压 周策(S0530519020001) 中化新网讯，德国化学工业协会(VCI)6月1日报告称，2026年德国化工全年产量或将再度下滑，受中东冲突扰动加剧影响，行业暂无法出具精准细化的年度发展预测，全年行业整体经营环境不容乐观。 霍尔木兹海峡航运受阻持续扰动全球供应链，推高原油、天然气与石脑油原料成本，成为压制德国本土化工生产的核心因素。受地缘避险备货需求拉动，细分品类短期订单小幅走高，但VCI负责人指出，当前市场回暖并非需求景气带来的良性增长，仅是恐慌性囤货催生的阶段性需求高点，利好难以长久维系。叠加繁琐行政规制、高位运营成本与全球宏观动荡，德国化工行业长期承压，原料涨价虽短期抬升营收，却无法带动行业实现持续性复苏，企业盈利空间持续被压缩。 德国一季度化工产品产量（不包括制药）同比下滑4.3%，环比小幅回升2%；装置开工率由去年四季度72.5%升至75.1%，依旧未能达到盈利基准线。各细分品类产量普遍走弱，石化及下游衍生物同比减产8.9%，聚合物、洗护化学品、精细及特种化学品、无机化工品同比分别回落7.5%、2.4%、0.7%、0.1%。 德国化工产品出厂价结束下行态势，环比微涨0.1%，但同比仍下跌1.4%。其中石化、聚合物售价同比走低，精细化工、洗护及无机化工产品价格小幅回暖。受原油及炼化原料价格暴涨影响，全行业生产成本大幅抬升。一季度行业营收总额509亿欧元，同比下滑5.8%、环比上涨2%，各细分板块营收全线收跌，年初新增订单大多源于海湾局势恶化引发的预防性备货。 【行业动态】通用磨坊拟将哈根达斯中国内地冰淇淋业务授权给包含柠季在内的投资者集团 近期，通用磨坊