医药健康行业研究：引领迭代浪潮，国产创新药迈向全球舞台中央

核心观点

• 中国创新药企在ASCO会议上展示大量高等级临床数据，标志着中国创新药进入密集价值兑现期，成为全球肿瘤诊疗领域的焦点。
• IO2.0时代加速来临，中国双抗药物引领全球产业升级，康方生物PD-1/VEGF双抗依沃西在一线肺癌治疗中取得突破性成果，有望重塑全球临床实践。
• ADC药物进军泛瘤种前线市场，化疗迭代潜力巨大，科伦博泰生物TROP2 ADC芦康沙妥珠联合K药一线治疗PD-L1阳性晚期NSCLC取得显著PFS获益，印证了ADC在一线的巨大应用潜力。
• 精准治疗持续升级，针对RAS、EGFR exon20ins、EGFR C797X等临床难治突变或获得性耐药患者，新一代靶向药的数据大放异彩，有望重塑多种难治性突变疾病的治疗格局。
• 投资建议：关注PD-1 PLUS双抗、ADC、小分子靶向药等领域的投资机会，相关前沿技术加速迭代有望成为新一轮全球市场的投资主线。

关键数据

• 本届ASCO会议共94项中国研究入选口头汇报，其中LBA为12项，均再创历史新高。
• 康方生物PD-1/VEGF双抗依沃西在一线晚期鳞状非小细胞肺癌的III期研究中OS和PFS双显著阳性结果，中位随访时间21.36个月，mOS为27.9个月。
• 科伦博泰生物TROP2 ADC芦康沙妥珠联合K药一线治疗PD-L1阳性晚期NSCLC的III期临床结果取得优异的PFS获益，中位随访时间10.5个月，mPFS为NR。
• 信达生物IBI363在免疫耐药肺鳞癌中展现出强劲的生存获益，3mg/kg Q3W剂量下鳞癌患者中位OS达18.2个月，24个月OS率高达47.8%。

研究结论

• 中国创新药企在肿瘤免疫治疗、ADC药物、小分子靶向药等领域取得重大突破，引领全球产业升级，有望重塑全球肿瘤治疗格局。
• 相关前沿技术加速迭代，有望成为新一轮全球市场的投资主线，建议关注相关领域的投资机会。