铅市场总结
- 价格变动：SMM1#铅锭平均价格下跌0.31%，沪铅主力合约收盘价下跌0.18%，沪铅基差为-180元/吨，升贴水-上海为-20元/吨，LME 0-3美元/吨升贴水为-11.09美元/吨，LME 3-15美元/吨升贴水为-108.80美元/吨。
- 基本面分析：
- 供给端：铅精矿进口无增量预期，原生铅炼厂部分检修，再生铅开工低位，废电瓶供应压力导致再生铅产量受限。
- 需求端：铅蓄电池企业开工率下降，下游消费处于淡季。
- 越南市场：再生铅环保检查结束，铅锭CIF溢价180美元/吨。
- 研究结论：铅市供强需弱，累库压力较大，上方空间有限，铅价下方支撑较强，短期维持区间整理，关注产业链复产及宏观情绪变动。
- 交易策略：区间操作。
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
锌市场总结
- 价格变动：SMM1#锌锭平均价格下跌0.32%，沪锌主力合约收盘价下跌0.08%，上海地区锌锭升水为-70元/吨，天津地区锌锭升水为-110元/吨，广东地区锌锭升水为-70元/吨，LME 0-3美元/吨升贴水为-19.75美元/吨，LME 3-15美元/吨升贴水为114.76美元/吨。
- 基本面分析：
- 供给端：海外矿山扰动，进口锌精矿加工费持续报跌，国产锌精矿产量增加，但炼厂提产导致加工费趋弱。
- 需求端：锌价高位抑制下游采买，淡季消费，市场观望情绪较重。
- Kipushi矿山：5月锌精矿产量达25,677吨，累计产量约11万吨，有望实现全年24万-29万吨产量指引。
- 研究结论：锌市基本面供需双增，矿端偏紧，海外炼厂复产不确定性增强，为锌价提供支撑，但宏观情绪主导，短期高位整理。
- 交易策略：暂时观望。
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
