铅锌日评：沪铅区间整理；沪锌高位整理

铅市总结

• 价格与趋势：SMM1#铅锭平均价格为16,400.00元/吨，下跌0.15%；沪铅主力合约收盘价为16,600.00元/吨，上涨0.24%；沪铅基差为-200.00元/吨，下跌65.00元/吨。
• 基本面分析：
  • 供给端：铅精矿进口无增量预期，矿端货源紧缺，加工费承压；部分地区原生铅炼厂检修，供给阶段性收紧；再生铅开工低位，废电瓶供应紧张，冶炼亏损扩大，产量受限。
  • 需求端：下游消费淡季，开工偏弱。
  • 库存：LME库存313,950吨，持平；沪铅仓单库存57,295吨，下跌0.09%。
• 结论：铅市供强需弱，累库压力较大，上方空间有限，预计短期维持区间整理，关注产业链复产及宏观情绪。
• 交易策略：区间操作。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

锌市总结

• 价格与趋势：SMM1#锌锭平均价格为24,650.00元/吨，上涨0.04%；沪锌主力合约收盘价为24,985.00元/吨，上涨1.07%；上海地区锌锭升水-65元/吨，上涨5元/吨。
• 基本面分析：
  • 供给端：海外矿山扰动，进口锌精矿加工费持续下跌；国产锌精矿复产增量，但炼厂提产增加原料需求，加工费趋弱。
  • 需求端：锌价高位抑制下游采买，淡季消费，市场观望情绪重。
  • 库存：LME库存113,300吨，持平；沪锌仓单库存109,583吨，下跌0.18%。
• 结论：基本面变动有限，宏观情绪主导，短期高位整理。
• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。