铅市总结
- 价格与趋势：SMM1#铅锭平均价格16,000.00元/吨，下跌1.39%；沪铅主力收盘价16,170.00元/吨，下跌1.04%；沪铅基差-170.00元/吨，下跌55.00元。
- 基本面分析：
- 供给端：铅精矿进口无增量预期，矿端货源紧缺，加工费承压；部分地区原生铅炼厂检修，供给阶段性收紧；再生铅开工低位，废电瓶供应压力凸显，原料到货不佳，冶炼亏损扩大，产量受限。
- 需求端：下游消费淡季，开工偏弱。
- 库存：LME库存308,050吨，持平；沪铅仓单库存58,389吨，下跌0.47%。
- 市场观点：铅市供强需弱，累库压力较大，上方空间有限，但铅精矿及废电瓶偏紧提供支撑，短期维持区间整理，可逢低轻仓试多，关注产业链复产及宏观情绪。
- 交易策略：区间逢低试多。
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
锌市总结
- 价格与趋势：SMM1#锌锭平均价格24,525.00元/吨，下跌0.24%；沪锌主力收盘价24,760.00元/吨，上涨0.53%；沪锌基差-235.00元/吨，上涨190.00元。
- 升贴水：上海-55元/吨，天津-100元/吨，广东-60元/吨。
- 基本面分析：
- 供给端：海外矿山扰动，进口锌精矿加工费持续下跌；国产锌精矿复产，产量增加，但下游炼厂提产增加原料需求，进口矿扰动下国产锌精矿加工费趋弱；锌锭产量稳中有增，但TC走弱或致炼厂减产。
- 需求端：锌价高位抑制下游采买，淡季消费，市场观望情绪重。
- 库存：LME库存110,400吨，持平；沪锌仓单库存108,922吨，下跌0.30%。
- 市场观点：锌市供需双增，矿端偏紧提供支撑，但宏观情绪主导，中东冲突不确定性及美联储加息预期施压，短期高位整理。
- 交易策略：暂时观望。
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
