晨会纪要

2026年06月05日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】大盘缩量调整，半导体产业链逆势走强 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场7天期逆回购操作量为零 【宏观经济】自6月4日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别下调525元、505元 【经济要闻】工业和信息化部办公厅发布《关于组织开展6G创新发展部省协同试点专项行动的通知》 【经济要闻】国家金融监督管理总局上海监管局等部门发布《关于创新开展养老服务信托试点的通知》 【经济要闻】“高质量Token服务研讨会”将于6月16日在北京联合召开 行业及公司动态 【行业动态】工程机械行业两大头部企业同日官宣起重机产品涨价 资料来源：财汇，财信证券 【行业动态】展望十五五，湖南持续用力打造国家重要先进制造业高地 【行业动态】国家电网：168项迎峰度夏重点工程正在加快建设 袁闯分析师执业证书编号：S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com章琪瑛研究助理zhangqiying@hnchasing.com 【行业动态】青眼情报发布1-4月线上渠道护肤品榜单：欧莱雅问鼎淘系，韩束登顶抖音 【行业动态】全国单体最大陆上风电项目通过试运行考核 【公司跟踪】佛塑科技(000973.SZ)：转让控股子公司成都东盛包装材料有限公司股权 【公司跟踪】若羽臣（003010.SZ）：发布了2025年年度权益分派实施公告 湖南经济动态 【湘股动态】通程控股：关于参股子公司增加注册资本、变更股权及调整股权结构获得批复的公告 【湖南省地方动态及政策】湖南发布先进制造业高地财政支持“十大举措”，单项最高奖补2000万元 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】大盘缩量调整，半导体产业链逆势走强 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.42%，收于6926.33点；代表蓝筹股的上证指数跌0.64%，收于4057.78点；代表硬科技的科创50指数涨0.69%，收于1738.06点；代表创新成长的创业板指数跌0.83%，收于4088.88点；代表创新型中小企业的北证50指数跌1.28%，收于1230.26点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌1.01%，收于2891.35点；代表大盘股的中证A100指数跌0.70%，收于4801.25点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.69%，收于4904.75点；代表中盘股的中证500指数跌0.06%，收于8356.74点；代表小盘股的中证1000指数跌0.15%，收于8420.09点；代表小微盘股的中证2000指数跌0.14%，收于3462.24点。总体来看，中盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，电子、煤炭、机械设备表现居前，商贸零售、有色金属、综合表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有1339家公司上涨，共有4120家公司下跌，其中涨停公司90家，跌停公司34家，全市场成交额27791.64亿元，较前一交易日减少3739.61亿元。 三、市场策略 大盘缩量调整，半导体产业链逆势走强。当日指数层面和个股层面均迎来调整，成交额缩量近4000亿元，资金观望情绪较为浓厚，三大指数全天低位震荡，全市场超4100家个股下跌。当日调整主要原因或有二，一方面是海外主要权益市场回调，二是前一交易日尾盘跳水，二者一定程度上影响了当天A股资金做多信心。盘面上，半导体产业链、煤炭板块继续领涨，稀土、机械等板块活跃，而其余多数板块都表现相对较差。总体来看，由于大盘目前处于震荡分化整理期，资金行为偏向谨慎，日均成交额中枢有下移趋势，在缩量环境下短期难以出现新的持续性主线板块，市场风格再平衡的过程也以快速轮动为主。因此短期内，投资者操作难度有所加大，对节奏把握的要求更高，建议以观察为主，合理控制仓位，适当参与已经具备辨识度的板块和个股，但主要以筹码博弈的思路及时高抛低吸，待市场出现放量上攻信号后再提升参与度。方向上，一是关注硬科技线中趋势完好的核心个股低吸机会，以及小票的补涨机会，重点方向仍为半导体、算力硬件产业链；二是关注偏防守的方向，重点关注煤炭、消费、电力等板块；三是关注资源股反弹机会，重点关注油气、有色、稀土等板块。中长期来看，市场整体震荡上行态势不改，但需把握好投资节奏，6月建议合理控制仓位，适当转向低估值方向，静待下一轮做多窗口期。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年6月4日，万得LOF基金价格指数：-0.35%；万得ETF基金价格指数：-0.68%；中证REITs全收益指数：+0.10%；上证50ETF华夏：-1.07%；沪深300ETF华泰柏瑞：-0.79%；中证500ETF南方：-0.08%；创业板50ETF华安：-0.99%；A500ETF华泰柏瑞：-0.73%；科创综指ETF华夏：+0.61%；恒生ETF华夏：-1.33%；恒生科技ETF华夏：-1.56%；标普500ETF博时：-1.38%；日经ETF华夏：-1.22%；德国ETF华安：-1.16%；法国ETF华安：-1.60%；新兴亚洲ETF招商：-0.42%；巴西ETF华夏：-2.59%；沙特ETF南方：-0.88%；黄金ETF华安：+0.10%；国投白银LOF：-1.51%；豆粕ETF华夏：-1.22%；嘉实原油LOF：-1.86%。4日，两市ETF合计成交额4335.38元，半导体设备、新材料类ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张雯婷(S0530524030002) 根据ifind，6月4日，1年期国债到期收益率上行0.61bp至1.16%，10年期国债到期收益率下行0.47bp至1.71%，1年期与10年期国债期限利差为54.43BP。1年期国开债到期收益率上行0.13bp至1.36%，10年期国开债到期收益率下行0.65bp至1.76%。DR001下行0.03bp至1.32%，DR007上行0.51bp至1.35%。国债期货10年期主力合约涨0.07%， 5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差上行0.67bp至16.74bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在14.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场7天期逆回购操作量为零 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，6月4日7天期逆回购操作量为零，投标量0亿元，中标量0亿元。Wind数据显示，当日1013亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1013亿元。 【宏观经济】自6月4日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别下调525元、505元 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家发改委发布消息，5月21日国内成品油价格调整以来，国际市场原油价格震荡下行后近日有所回升，本次调价的前10个工作日平均价格低于上次调价前10个工作日平均价格。根据国际市场油价变化情况，自6月4日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别下调525元、505元。 【经济要闻】工业和信息化部办公厅发布《关于组织开展6G创新发展部省协同试点专项行动的通知》叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，工业和信息化部办公厅发布《关于组织开展6G创新发展部省协同试点专项行动的通知》，到2029年，通过实施6G创新发展部省协同试点专项行动，进一步激发地方和企业创新活力，形成一批自主创新的6G技术方案，培育一批前景可观的新型业务应用场景，涌现一批丰富多样的新型终端产品，为6G商用落地提供有力支撑。 【经济要闻】国家金融监督管理总局上海监管局等部门发布《关于创新开展养老服务信托试点的通知》叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家金融监督管理总局上海监管局等部门发布《关于创新开展养老服务信托试点的通知》。其中提到，发挥信托制度财产隔离、灵活规划、长期管理的优势，整合养老服务资源与金融资源，结合“意定监护”实践探索，进一步完善安全、稳健、可持续的综合性养老服务解决方案，在本市面向有需要的老年及备老群体开展养老服务信托试点。通过试点，创新推出一批养老服务信托、壮大一批优质为老服务品牌机构、落地一批养老服务信托案例，建立本市养老服务信托品牌，形成上海养老服务金融样本。 【经济要闻】“高质量Token服务研讨会”将于6月16日在北京联合召开 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，为深入贯彻落实国家关于推动人工智能高质量发展的战略部署，推动产业加快高质量Token服务能力建设，中国信息通信研究院人工智能研究所、人工智能大模型与软硬件评测工业和信息化部重点实验室、中国人工智能产业发展联盟（AIIA）模型服务（MaaS）工作组将于6月16日在北京联合召开“高质量Token服务研讨会”。论坛将成立“高质量Token服务特别研究组”，并启动“高质量Token服务能力攀登计划”。 行业及公司动态 【行业动态】工程机械行业两大头部企业同日官宣起重机产品涨价 陈郁双(S0530524110001) 慧聪工程机械网资讯，近日，工程机械龙头企业徐工起重、三一起重相继发布产品调价通知，宣布自2026年7月1日起上调起重机产品售价，调价区间均为2%-5%。 从企业公告内容来看，此轮涨价核心诱因集中在原材料与综合制造成本攀升。徐工方面提及钢材、液压元件、电子器件、橡胶等大宗原料涨价，叠加制造、人力、物流费用持续走高；三一则指出钢材、油品、橡胶、铜铝等主材价格大幅上涨，压缩产品盈利空间。两家企业均表示，持续加码研发投入、推进产品技术升级也是支撑调价的重要因素，涨价所得将用于稳固产品品质、升级全周期售后服务，保障产业链长效健康运转。 本次调价按照机型规格、配置差异实行分级调价，不同产品涨幅落在2%至5%区间。业内分析表示，两大起重机头部厂商同步落地涨价政策，侧面反映起重机械板块全产业链成本承压现状，后续或将带动行业其余品牌跟进价格调整，短期内也将改变起重机终端采购节奏，不少意向客户或将赶在7月涨价窗口期前集中下单。 两家企业均在函件中对调价给客户带来的影响致歉，同时表态后续将依托技术迭代与服务优化，持续为终端用户创造产品价值，深化产业链合作共赢。 【行业动态】展望十五五，湖南持续用力打造国家重要先进制造业高地 杨甫(S0530517110001) 据人民网报道，湖南省工业和信息化厅联合省发展和改革委员会、省财政厅召开新闻通气会，解读《湖南省推进新型工业化和制造强省建设“十五五”规划》及《湖南省持续用力打造国家重要先进制造业高地若干财政支持政策》。 “十五五”时期是湖南持续用力打造国家重要先进制造业高地的关键五年。《规划》对标国家和湖南“十五五”规划《纲要》，从接力奋进新征程、全力迈上新台阶、强化政策新保障、突出落实新机制等四个方面作出系统部署。 《规划》围绕规模能级、结构优化、创新驱动、集群发展、绿色安全五大类，设置了21项具体指标，为“十五五”时期工业和信息化高质量发展提供量化指引。其中，主要预期性指标包括：规模以上制造业增加值年均增速保持在6.5%以上，先进制造业占全部制造业比重提升至54%以上；千亿级企业从5家增加到8家，国家先进制造业集群从5个增加到6至7个；单位工业增加值能耗和二氧化碳排放完成国家下达目标，国家级绿色工厂数量持续增加，绿色制造体系更加完善。 【行业动态】国家电网：168项迎峰度夏重点工程正在加快建设 袁玮志(S0530522050002) 据央视新闻客户端消息，据测算，今夏国家电网经营区最大用电负荷将超过13亿千瓦，比去年