核心观点与关键数据
期货市场
- 沪铝：主力合约震荡回落，持仓量减少，现货贴水，基差走强。基本面显示供给稳定，需求边际放缓，库存高位，去库拐点待确认。
- 氧化铝：主力合约震荡走弱，持仓量增加，现货贴水，基差走强。原料端铝土矿报价坚挺提供成本支撑，供给偏多，需求持稳。
- 铸造铝合金：主力合约震荡回落，持仓量增加，现货升水，基差走强。原料端废铝价格高位支撑成本，供给小幅收敛，需求放缓。
上游情况
- 氧化铝：开工率79.39%，产量738.70万吨，产能利用率80%，需求716.83万吨，供需平衡1.07万吨。
- 电解铝：社会库存137.80万吨，总产能4,522.85万吨，开工率99.25%，原铝进口265,414.97吨，出口15,578.84吨。
下游及应用
- 铝材：产量5,685,963.80万吨，出口59.76万吨。
- 再生铝合金锭：产量61.37万吨，建成产能126万吨。
行业消息
- 国际经济：美联储褐皮书显示经济温和增长，中东冲突推升通胀，消费者信心趋弱。
- 经合组织：预计2026年全球经济增速2.8%，中东冲突持续将导致全球增长放缓。
- 中国政策：产业补贴政策引发国际关注，外交部表示政策符合世贸规则。
- 欧盟计划：公布“欧洲技术主权一揽子方案”，加强数字自主性。
研究结论
- 沪铝：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
- 氧化铝：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
- 铸造铝合金：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
重点关注
- 国际经济形势变化
- 中东冲突对供应链的影响
- 中国产业政策调整
- 欧盟技术主权方案实施
